Aguas Andinas S A : Análisis Razonado Consolidado de Aguas Andinas al 31 de marzo 2023

Análisis Razonado Aguas Andinas

Primer Trimestre 2023

1. Resumen del primer trimestre 2023

Aguas Andinas sigue reforzando su resiliencia, gestión y planes de inversión para hacer frente a los efectos del cambio climático como la profunda escasez hídrica.

La Compañía sigue enfrentando el desafío en materia de cambio climático. Se mantiene la profunda situación de sequía y de escasez hídrica que atraviesa el país, que se extiende por más de 14 años.

En este contexto, se ha seguido gestionando la escasez hídrica priorizando los acuerdos de traspasos de agua con los distintos actores de la cuenca del río Maipo, lo que ha permitido cubrir un tercio de la demanda del Gran Santiago y mantener un nivel adecuado de reservas de seguridad en el Embalse El Yeso, que a marzo de 2023 alcanzó un nivel histórico de 192 hm3, en línea con el objetivo de la Compañía.

Adicionalmente, hemos seguido materializando el esfuerzo inversor en nueva infraestructura sanitaria para ampliar y diversificar la disponibilidad de fuentes de suministro, que al cierre del primer trimestre del año 2023 alcanza los $27.836 millones. En este sentido se destaca que es el primer verano que contamos con las obras del nuevo sistema de Pozos Lo Mena - Cerro Negro, que aportan un caudal de 1.500 l/s para abastecimiento a 400.000 clientes de la zona sur de Santiago, como la ampliación y modernización de la Planta de Tratamiento de Agua Potable Padre Hurtado, la cual añade 1.000 litros por segundo de producción de agua, asegurando el abastecimiento de agua potable en períodos de máxima demanda en las comunas de La Reina, Ñuñoa, Providencia, Las Condes, Vitacura y Lo Barnechea.

También es importante resaltar que durante el pasado verano se experimentaron diversos episodios de turbiedades en los cauces de ríos Maipo y Mapocho, generados por lluvias convectivas y altas temperaturas, alterando el normal funcionamiento de las plantas de producción de agua potable. Sin embargo, el abastecimiento en la ciudad operó sin mayores impactos, gracias a la activación del plan de continuidad operacional y recurriendo a la infraestructura de respaldo operativa desplegada en el marco de su plan de resiliencia. Entre ellos, los mega estanques de Pirque para la zona del Maipo y los de San Antonio y San Enrique, para el sector que se abastece del Mapocho.

Resultados consolidados de Aguas Andinas al cierre del primer trimestre del año 2023 en línea con las previsiones de la Compañía confirmando la consolidación de la tendencia iniciada en 2022.

Aguas Andinas mantiene un crecimiento sostenido del EBITDA alcanzando los $100.417 millones al 31 de marzo de 2023, lo que representa un aumento del 18,9% respecto al mismo periodo del año anterior. Asimismo, continúa con una sólida generación de flujo de caja en el periodo, lo que ha permitido mantener el endeudamiento alineado con los objetivos de la Compañía.

La moderación en el crecimiento de la inflación en el primer trimestre de 2023 ha impactado positivamente en los resultados financieros de la Compañía

La inflación en Chile acumulada al 31 de marzo de 2023 ascendió a 1,8% versus un 3,4% a igual fecha del año 2022, lo que impacta positivamente en la reajustabilidad de la deuda financiera en Unidad de Fomento (UF), registrándose por este concepto un menor gasto por $7.810 millones.

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La Compañía ha seguido impulsando su programa de eficiencias basado en el plan de Transformación y adicionalmente, las acciones comerciales para la mejora de la incobrabilidad y recuperación de deuda han dado resultados positivos

La Compañía está implementando un plan de Transformación, con una visión de un nuevo modelo de empresa sostenible enfocada en la mitigación de riesgos, captura de eficiencias, priorización de inversiones e incorporación de tecnología, apoyado en una nueva cultura organizativa. En línea con lo anterior, se han desarrollado iniciativas de mejora de procesos y transformación digital que han permitido generar Eficiencias por $1.239 millones al cierre del primer trimestre del año 2023.

Adicionalmente, las acciones comerciales para la recuperación de la deuda han permitido disminuir el gasto en incobrables, pasando de un ratio sobre ingresos del 3,4% a marzo 2022 a un 1,7% al cierre del primer trimestre del año 2023.

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El EBITDA al 31 de marzo de 2023 ascendió a $100.417 millones, lo que representa un incremento del 18,9% respecto al mismo periodo del año anterior. Las principales variaciones se presentan en el siguiente gráfico:

1. Mayores ingresos sanitarios por $25.104 millones, asociados principalmente a mayor tarifa media por $23.371 millones producto de las últimas indexaciones tarifarias por polinomio y a la entrada en operación de nuevas obras de inversión como son Nitrógenos Biofactoría Trebal-Mapocho y Pozos Cerro Negro-Lo Mena. Además, se registraron mayores volúmenes de venta por $1.184 millones (+1,4%), explicado por mayores consumos de clientes no Residenciales en +2,9%, lo cual es compensado parcialmente por menor venta a clientes Residenciales en -0,5%.
   Finalmente, se reflejó un aumento en otros ingresos por $4.240 millones asociado principalmente a mayor actividad de servicios domiciliarios a clientes, modificaciones de infraestructura sanitaria, venta de materiales y filiales no sanitarias.

1. Los costos de la Compañía se han visto aumentados por el efecto de la inflación, debido principalmente a mayores costos de mano de obra, materiales de construcción, contratos de servicios en UF y reajustes de remuneraciones. A marzo de 2023, el índice acumula un incremento de 11,1% en doce meses móviles. Adicionalmente, se consideran los costos de operación por la entrada en funcionamiento de nuevas instalaciones y activos, así como el costo de venta asociado al crecimiento de los ingresos no sanitarios.

1. Incremento en costos de energía por $1.707 millones, asociados principalmente al incremento de precio medio de la tarifa regulada y al mayor consumo asociado a la nueva infraestructura de la compañía.

1. Mayores costos en transferencia de agua cruda por $830 millones necesarios para seguir enfrentando la situación de extrema sequía que atraviesa la región desde los últimos 14 años y que en este primer trimestre se ha manifestado con caudales de los ríos especialmente bajos comparado con años anteriores.

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Cabe destacar el volumen almacenado en el Embalse El Yeso, que a marzo 2023 fue de 192,0 hm3 vs. 154,1 hm3 a marzo 2022.

1. Durante el primer trimestre de 2023 se produjeron 2 contingencias operacionales extraordinarias (embanque de la toma independiente, rotura de la matriz en Recoleta) cuyos costes correctivos ascendieron a $1.638 millones.

Se debe considerar, que el evento en la toma independiente obedece a una causa externa asociada a la condición climática, que durante la época de verano 2023 se manifestó con una combinación inusual de alta cantidad de sedimentos y bajo caudal del río Maipo, situación que ha impedido la normal evacuación de los sedimentos.

1. En el marco del plan de Transformación que la Compañía está implementando, se han desarrollado iniciativas de mejora de procesos y transformación digital que han permitido generar Eficiencias por $1.239 millones al 31 de marzo de 2023.
   En este sentido, se han desplegado iniciativas orientadas a la mejora en la gestión de la medición, detección de fugas en redes, eficiencias en compras, y acciones comerciales para la recuperación de la deuda que han permitido disminuir el gasto en incobrables, pasando de un ratio sobre ingresos del 3,4% a marzo 2022 a un 1,7% al cierre del primer trimestre del 2023.

La utilidad neta al 31 de marzo de 2023 ascendió a $48.912 millones. Las principales variaciones se presentan en el siguiente gráfico:

A nivel no operacional, se presenta un mayor resultado financiero por $8.713 millones respecto al mismo trimestre del año anterior, asociado principalmente a menor revalorización de la deuda financiera debido a la variación de la Unidad de Fomento (1,3% en 2023 versus 2,4% en 2022). Cabe destacar que la

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