Las ventas aumentan un 31% respecto al mismo periodo del año anterior. Por primera vez, las ventas anuales superarán los mil millones de euros. El crecimiento es más significativo en Asia, donde las ventas representan entre un tercio y un cuarto de las ventas consolidadas.

Los aficionados al género habrán notado sin duda la ofensiva publicitaria llevada a cabo en los últimos meses por el grupo con sede en el pueblo de Solomeo, encaramado en lo alto de las colinas de Umbría. Como era de esperar, el presupuesto de comunicación ha aumentado un 78% con respecto al primer semestre del año pasado.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 608,6 546,8 712,2 919,7 1.139 1.271 1.404 1.556
EBITDA 1 169,6 89,5 193,3 266,4 326,3 366,4 405,7 451,7
Beneficio operativo (EBIT) 1 83,38 -14,82 77,04 134,4 187,4 213,1 238,3 267,5
Margen de operación 13,7 % -2,71 % 10,82 % 14,61 % 16,45 % 16,76 % 16,97 % 17,2 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 69,18 -33,78 64,03 124 173,3 189,9 216,2 247
Resultado Neto 1 52,55 -33,22 53,32 80,6 114,6 126,8 144,5 166,1
Margen neto 8,64 % -6,07 % 7,49 % 8,76 % 10,06 % 9,98 % 10,29 % 10,67 %
BPA 2 0,7728 -0,4885 0,7842 1,185 1,686 1,864 2,128 2,446
Free Cash Flow 1 65 -3,292 165,4 153,4 135,5 94,7 131,6 164
Margen FCF 10,68 % -0,6 % 23,22 % 16,68 % 11,89 % 7,45 % 9,38 % 10,54 %
FCF Conversión (EBITDA) 38,33 % - 85,56 % 57,58 % 41,53 % 25,84 % 32,45 % 36,32 %
FCF Conversion (Resultado Neto) 123,68 % - 310,17 % 190,32 % 118,23 % 74,67 % 91,13 % 98,77 %
Dividendo / Acción 2 0,3500 - 0,4200 - 0,9100 1,003 1,131 1,299
Fecha de publicación 11/3/20 11/3/21 10/3/22 15/3/23 14/3/24 - - -
1EUR en Millones2EUR
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Esto, unido a un aumento general de los costes, no impidió que el margen de explotación aumentara más de doscientos puntos básicos, del 14% al 16%. La rentabilidad alcanzó así un máximo histórico, mientras que el rendimiento de los fondos propios volvió a superar el 20%, a pesar de la reducción de la deuda neta.

El historial operativo de Cucinelli es impecable. Además del prestigio de una marca en constante expansión, las ventas y los beneficios se han cuadruplicado en diez años; la generación de tesorería sigue siendo óptima y el rendimiento del capital invertido en crecimiento se mantiene notablemente alto.

Cucinelli se valora a x5 de sus ventas y a x17 de su beneficio operativo antes de amortizaciones (EBITDA) previsto para este año. Una adquisición o una inversión directa por parte de un gigante del lujo supondría sin duda un múltiplo más elevado, pero el grupo Brunello Cucinelli siempre ha defendido celosamente su independencia.
 
Vemos pocas razones para que esto cambie mientras continúe su excepcional éxito.

Clasificaciónes Surperformance de Brunello Cucinelli S.p.A