Credicorp : 1T24 Reporte Trimestral

1T/2024

Milagros Cigüeñas

Roxana Mossi

Fernando Castillo, CFA

Andrea Sertzen, FRM

Fernando Salgado

Zeljko Janzic

Juan Carlos Benites

Marco Pérez

[e-mail]

Tabla de Contenidos

Aspectos Operativos y Financieros Destacados				03
Comentarios del Senior Management							05
Conferencia de Presentación de Resultados Primer Trimestre 2024	06
Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas				07
Resumen Financiero				12
Principales Avances en la Estrategia Credicorp		13
Análisis de Resultados Consolidados 1T24

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Cartera de Colocaciones										16
Depósitos																	19
Activos que Generan Intereses y Fondeo								22
Ingreso Neto por Intereses										23
Calidad de Cartera y Provisiones							27
Otros Ingresos										31
Resultado Técnico de Seguros						34
Gastos Operativos								36
Eficiencia Operativa						38
Capital Regulatorio						39
Perspectivas Económicas				41
Anexos			45

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Aspectos Operativos y Financieros Destacados

Credicorp Ltd. Reporta Resultados Financieros y Operativos del 1T24

ROE de 18.2%, incluida la reversión de provisiones en BCP y Mibanco, en un contexto de débil crecimiento de

colocaciones y una mejora gradual del entorno económico.

La resilencia del MNI Ajustado por Riesgo refleja una estrategia disciplinada de gestión de las tasas de interés,

respaldada por nuestro liderazgo en el fondeo de bajo costo y una reducción de las provisiones.

Diversificación de las fuentes de ingresos, con aumentos interanuales del 9.4% en Ingresos Netos por Intereses (INI) y

del 8.7% en Otros Ingresos Ordinarios.

Costo de Riesgo controlado, con un aumento de 30 pbs AaA a 2.3% y el Ratio NPL incrementó 77 pbs AaA a 6.2%.

El Ratio de Eficiencia mejoró 70 pbs AaA, ubicándose en 43.6%, debido principalmente al positivo apalancamiento

operativo de BCP.

Lima, Perú - 09 de mayo de 2024 - Credicorp Ltd. ("Credicorp" o "la Compañía") (NYSE: BAP | BVL: BAP), el holding de servicios financieros líder en Perú, con presencia en Chile, Colombia, Bolivia y Panamá, reportó hoy sus resultados no auditados del trimestre finalizado el 31 de marzo de 2024. Los resultados financieros están expresados en soles y se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

ASPECTOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS DESTACADOS DEL 1T24

• La Utilidad Neta atribuible a Credicorp aumentó 9.2% AaA a S/ 1,511.7 millones, benefeciándose de la reversión de las provisiones relacionadas con El Niño en BCP y Mibanco. El Patrimonio Neto aumentó 11.5% AaA. En este contexto, el ROE se situó en 18.2%, ligeramente menor al 18.7% del 1T23.
• Las Colocaciones Totales, medidas en saldos promedios diarios (SPD), disminuyeron 1.3% TaT (-1.4% TC Neutral) y 3.1% AaA (-2.8% TC Neutral), debido principalmente a menores saldos en Banca Mayorista y a la amortización de colocaciones de Programas de Gobierno (PG). Estas representaron el 2.1% de la cartera total al cierre del trimestre, principalmente concentrados en Pyme y Negocios en BCP.
• Los Depósitos Totales se mantuvieron relativamente estables, exhibiendo una caída del 0.1% TaT (0.0% TC Neutral). El incremento de Depósitos a Plazo, se vio compensado por menores balances de Depósitos de Bajo- Costo. AaA, los Depósitos Totales disminuyeron 0.5% (+0.1% TC Neutral). Los Depósitos de Bajo Costo, continúan siendo la fuente principal de fondeo y representan el 67.4% de los depósitos totales.
• El Margen Neto por Interés (MNI) aumentó 10 pbs TaT, ubicándose en 6.30%, reflejando un ligero aumento en el Rendimiento de los AGI y un menor Costo de Fondeo. AaA, el MNI incrementó 46 pbs.
• El Índice de Cartera Deteriorada aumentó 34 pbs TaT a 6.2%, debido a mayores refinanciamientos y al incremento de la morosidad en varios segmentos, particularmente en las cosechas antiguas. En BCP, el aumento de la morosidad fue impulsado por: (i) Consumo; ii) Hipotecario; y iii)Banca Mayorista. Estas dinámicas fueron parcialmente compensadas por la amortización de colocaciones de Programas de Gobierno (PG) en Pyme. En Mibanco, la morosidad estuvo concentrada en las cosechas antiguas.
• Las Provisiones disminuyeron 30.6% TaT, reflejando la reversión de aproximadamente S/250 millones en provisiones asociadas a El Niño. Aislando el impacto de las provisiones asociadas a El Niño en ambos trimestres, las provisiones aumentaron 16.0% TaT, impulsadas principalmente por BCP y, en menor medida, por Mibanco. El Costo de Riesgo disminuyó a 2.3%, mientras que aislando el efecto de las provisiones relacionadas al Niño, el Costo de Riesgo aumentó 45 pbs TaT a 3.0%. El Ratio de Cobertura de Cartera Deteriorada se ubicó en 93.5%.

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Aspectos Operativos y Financieros Destacados

• Los Ingresos Ordinarios aumentaron un 2.3% TaT, impulsado principalmente por un crecimiento en el Ingreso Neto por Intereses (INI), asociado al reprecio del Disponible, principalmente en dólares, así como a mayores intereses provenientes de inversiones. Los Otros Ingresos Ordinarios aumentaron 2.0% TaT, impulsados principalmente por un crecimiento de las transacciones con tarjetas de crédito a través de canales de comercio electrónico y por un repunte de las transacciones a través de Yape. AaA, los Ingresos Ordinarios, incrementaron 9.2%, reflejando principalmente un incremento en INI.
• El Resultado Técnico de Seguros se contrajo en 2.9% TaT, desde niveles inusualmente altos en el 4T23. Esta contracción responde al menor Resultado Técnico registrado en Vida, principalmente en el producto de Invalidez y Sobrevivencia, y en Vida Crédito. AaA, el Resultado Técnico de Seguros se contrajo en 5.8% AaA.
• El Ratio de Eficiencia mejoró 70 pbs AaA ubicándose en 43.6%, reflejando principalmente un apalancamiento operativo positivo en BCP en un contexto de mayores gastos asociados a iniciativas disruptivas y a gastos de TI en los negocios Core en BCP. Mibanco también registró un apalancamiento operativo positivo.
• Yape continúa escalando, alcanzando 11.5 millones de usuarios activos mensuales en el 1T24; 75% de estos usuarios generan ingresos por comisiones. Yape está en vías de alcanzar el punto de equilibrio en 2024.
• Credicorp mantiene una sólida base de capital, con un Ratio CET1 NIIF para BCP de 11.86% y 16.06% para Mibanco, 135 pbs menos TaT y 231 pbs menos TaT, respectivamente. Una sólida base de capital respalda el recientemente anunciado dividendo de S/35.0 por acción, a ser pagado en junio 2024.
• En BCP, el Ratio de Cobertura de Liquidez (RCL) en PEN a 30 días se ubicó en 199.8% bajo estándares regulatorios y 154.5% según estándares internos más estrictos. Por su parte, el RCL en USD a 30 días se ubicó en 144.4% y bajo estándares regulatorios y en 117.8% normas internas más estrictas, respectivamente.
• En marzo de 2024, Credicorp publicó su Reporte Anual y de Sostenibilidad 2023, que detalla los avances obtenidos- en la integración de la sostenibilidad en nuestros negocios, al tiempo que nos centramos en nuestro propósito de "Contribuir a mejorar vidas, impulsando los cambios que nuestros países necesitan".

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Comentarios del Senior Management

COMENTARIOS DEL SENIOR MANAGEMENT

"A pesar de la reciente rebaja de la calificación crediticia de su deuda soberana, Perú es un país resiliente y sus

perspectivas económicas siguen siendo sólidas. El crecimiento previsto del PBI del 3% se ve reforzado por el aumento de los precios de las materias primas y las políticas contracíclicas. El enfoque estratégico de Credicorp gira en torno al fortalecimiento de las operaciones principales y la integración de innovaciones disruptivas, empoderando a los clientes para dar forma a sus experiencias bancarias. Anclados en una perspectiva macroeconómica favorable, estamos preparados para capitalizar las oportunidades emergentes. Nuestro objetivo de alcanzar un ROE sostenible del 18% en 2025 se sustenta en un MNI resiliente, costos de riesgo reducidos tras el fin del ciclo crediticio y una mayor eficiencia gracias a iniciativas como Yape. Aunque prevemos estabilidad política al menos hasta 2026, sigue siendo esencial aplicar reformas estructurales en educación y sanidad y eliminar las barreras burocráticas para avanzar en proyectos mineros y de infraestructuras en el país. Estas acciones son

necesarias para acelerar el sólido crecimiento requerido para aliviar la pobreza en Perú y liberar el potencial sin
explotar del país, impulsando así el progreso.	"
Gianfranco Ferrari, CEO

"Obtuvimos sólidos resultados operativos y financieros que reflejan diversas fuentes de ingresos, gastos estacionalmente bajos y una reversión de las provisiones relacionadas con El Niño constituidas en el trimestre anterior. La reorientación de la cartera hacia créditos minoristas, junto con el aumento del rendimiento de nuestras inversiones y nuestra posición de liderazgo en financiación de bajo costo, nos permitieron obtener un MNI más elevado, a pesar de la débil demanda de créditos y la reducción de los tipos de interés en soles. Los resultados también reflejan los avances en las iniciativas de monetización en Yape, una mayor actividad transaccional y un disciplinado control de costos. Por otra parte, el Resultado Técnico de Seguros, aunque sigue siendo muy elevado, disminuyó secuencialmente. Nuestra resilencia en los márgenes, las iniciativas disruptivas y las medidas de eficiencia nos sitúan en una buena posición para impulsar un crecimiento rentable y sostenible a medida que la demanda de créditos se recupere gradualmente a lo largo del año.

César Ríos, CFO

"

César Ríos, CFO

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Análisis de resultados consolidados 1T23

Conferencia de Presentación de Resultados del Primer Trimestre 2024

CONFERENCIA DEL PRIMER TRIMESTRE 2024

Fecha: Viernes 10 de mayo del 2024

Hora: 10:30 am ET (9:30 am Lima, Perú)

Anfitriones: Gianfranco Ferrari - Chief Executive Officer, César Ríos - Chief Financial Officer, Francesca Raffo - Chief Innovation Officer, Reynaldo Llosa - Chief Risk Officer, Diego Cavero - Head of Universal Banking, César Rivera - Head of Insurance and Pensions, Carlos Sotelo - Mibanco CFO y el Equipo de Relaciones con Inversionistas.

Para preinscribirse para la presentación del webcast solo para escuchar, use el siguiente enlace: https://dpregister.com/DiamondPassRegistration/register?confirmationNumber=10188428&linkSecurityString=fc4fdee 944

Las personas que se registren previamente recibirán un código de acceso a la conferencia y un PIN único para obtener acceso inmediato a la llamada y evitar al operador en vivo. Los participantes pueden preinscribirse en cualquier momento, incluso hasta y después de la hora de inicio de la llamada.

Aquellos que no pudieran preinscribirse podrán llamar marcando:

1 844 435 0321 (Número gratuito de EE. UU.)

1 412 317 5615 (Internacional) Participant Web Phone:Click Aquí

Identificación de la conferencia: Credicorp Conference Call

El webcast será archivado por un año en nuestra web de relaciones con inversionistas en: https://credicorp.gcs-web.com/events-and-presentations/upcoming-events

Para una versión completa de los Resultados del Cuarto Trimestre del 2023 de Credicorp, por favor visitar: https://credicorp.gcs-web.com/financial-information/quarterly-results

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Colocaciones en Saldos Promedios Diarios (SPD)

Las colocaciones totales, medidas en SPD, disminuyeron 1.3% TaT (- 1.4% TC Neutral), alcanzando los S/140,429 millones. Esta caída fue impulsada principalmente por: i) Banca Mayorista en BCP, debido a una menor demanda, ii) Negocios y Pyme en BCP, en línea con la amortización de créditos de Programas de Gobierno (PG); y iii) Mibanco, en línea con políticas de originación más restrictivas.

AaA, la caída total de la cartera fue de 3.1% (-2.8% TC Neutral), principalmente impulsada por: i)Banca Mayorista en BCP; ii) Negocios y Pyme en BCP; y iii) Mibanco, debido a las dinámicas previamente mencionadas en el TaT.

La cartera de Programas de Gobierno (PG) representó el 2.1% de la cartera total al cierre del trimestre y está concentrada en los segmentos Pyme y Negocios en BCP.

Depósitos

Nuestra base de depósitos, medida en saldos de fin de periodo, se mantuvo relativamente estable (+0.1% TaT y 0.0% TC Neutral). El incremento en los saldos de Depósitos a Plazo fue compensado en gran medida por los menores saldos en Depósitos a la Vista y Ahorro (Depósitos de Bajo Costo).

En la comparación AaA, la base de depósitos disminuyó en 0.5% (+0.1% TC Neutral). Los Depósitos de Bajo Costo, los cuales representaron 67.4% del total de nuestra base de depósitos al cierre del trimestre, continuaron teniendo un papel preponderante en nuestro mix de fondeo.

Ingresos Netos por Intereses (INI) y Margen (MNI)

Los INI crecieron 2.3% TaT, ascendiendo a S/3,426 millones. Esta evolución fue impulsada por mayores Intereses y Rendimientos Similares, en línea con i) mayores intereses derivados del reprecio del Disponible, principalmente en dólares y ii) mayores intereses provenientes de inversiones. Por otro lado, los Intereses y Gastos Similares disminuyeron 1.5% TaT, en línea con un menor Costo de Fondeo, debido a la renovación de Depósitos a Plazo a menores tasas. En este contexto, tanto el Rendimiento del AGI como el Costo de Fondeo se movieron ligeramente en sentidos favorables, por lo que el MNI se ubicó en 6.30% al cierre del trimestre.

AaA, los INI crecieron 9.4%, influenciados principalmente por la recomposición del mix del portafolio de colocaciones hacia segmentos retail y el reprecio de nuestro libro en dólares.

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Calidad de Cartera y Costo de Riesgo

TaT, el saldo de la cartera deteriorada aumentó en 2.7%. Dicho incremento se concentró en: (i) Consumo, en línea con un mayor volumen de refinanciamientos; (ii) Hipotecario, en línea con mayores niveles de cartera atrasada; (iii) Banca Mayorista, debido a la refinanciación de un cliente específico; y iv) Mibanco, en línea con mayores niveles de cartera atrasada, particularmente en cosechas antiguas.

AaA, el saldo de la cartera deteriorada aumentó en 10.8%. Dicho incremento se concentró en: i)Consumo, en línea con mayores niveles de refinanciamientos y cartera atrasada, particularmente en cosechas antiguas. ii)Hipotecario, debido a mayores niveles de cartera atrasada y refinanciamientos; y iii) Mibanco, en línea con mayores niveles de cartera atrasada.

En este contexto, el Índice de Cartera Deteriorada se situó en 6.2%, al cierre del trimestre. TaT, el Índice de Cartera Deteriorada aumentó 34 pbs, debido principalmente a una contracción de las colocaciones y a las dinámicas de cartera deteriorada previamente mencionadas. AaA , el Índice de Cartera Deteriorada aumentó 77 pbs, impulsado principalmente por el aumento del saldo de cartera deteriorada explicado anteriormente y, en menor medida, por una contracción de las colocaciones.

Las provisiones del trimestre reflejaron una reversión de la provisión específica de aproximadamente S/250MM asociada al Fenómeno del Niño. A lo largo de este reporte, nuestro análisis de gastos de provisiones y del Costo de Riesgo aislará el impacto de las provisiones relacionadas a El Niño registradas en el 4T23 y revertidas en el 1T24. Aislando este efecto, las provisiones aumentaron en 16.0% TaT impulsadas por BCP y, en menor medida, por Mibanco. En BCP destacaron las siguientes dinámicas: i) Hipotecario, debido a un efecto base, toda vez que en el 4T23 se efectuaron reversiones en subproductos específicos y; ii)Pyme, en línea con un mayor nivel de saldos castigados (créditos que no estaban provisionados al 100%) y con la estimación de mayores niveles de riesgo ante el deterioro de la capacidad de pago de los clientes. Por su parte en Mibanco, destacó:

1. el deterioro de la cartera, particularmente en cosechas antiguas. AaA, aislando el efecto de la reversión, las provisiones aumentaron 46.9%, impulsadas por i)Pyme y Tarjetas de Crédito, que experimentaron un deterioro en la capacidad de pagos, y por ii)Consumo, en línea con un mayor deterioro del desempeño de pago de los clientes.

Así, aislando el efecto de la reversión, el Costo de Riesgo ascendió a 3.0%. Mientras que la Cobertura de Cartera Deteriorada se ubicó en 93.5%.

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Otros Ingresos

Otros Ingresos Ordinarios1 aumentaron 2.0% en el TaT, impulsado principalmente por BCP. Destacaron los mayores ingresos asociados crecimiento de las transacciones con tarjetas de crédito a través de canales de comercio electrónico y al incremento en las transacciones a través de Yape. Por su parte, en la dinámica AaA, los Otros Ingresos Ordinarios aumentaron 8.7%, impulsados principalmente por BCP, debido a un sólido crecimiento de los Ingresos por Comisiones a través de Yape, así como a un crecimiento transaccional en tarjetas de crédito y débito y, en menor medida, por Credicorp Capital, a través de un incremento en los Ingresos por Comisiones.

Otros Ingresos No Ordinarios1 disminuyeron 18.4% en el TaT, producto de una menor Ganancia Neta en Valores en BCP y Pacífico. En el AaA, Otros Ingresos No Ordinarios crecieron 13.6%, impulsado por una mayor Ganancia Neta en Derivados en Credicorp Capital y ASB.

1. Ver fórmula de cálculo en el Anexo 12.7

Resultado Técnico de Seguros

El Resultado Técnico de Seguros disminuyó 2.9% TaT. Esta evolución fue impulsada por un menor resultado técnico en el negocio de Vida, como consecuencia de menores ingresos en los negocios de Invalidez y Sobrevivencia, y Vida Crédito.

En el AaA, se registró una caída de 5.8%, debido al menor resultado técnico en Vida, asociado principalmente a menores ingresos en los negocios de Invalidez y Sobrevivencia.

*Los totales pueden diferir de la suma de las partes debido a eliminaciones en la consolidación PGA.

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Eficiencia

En el 1T24, el ratio de Eficiencia se ubicó en 43.6%, presentando una		Ra�o de Eficiencia
mejora de 70 pbs respecto al 1T23. Esta dinámica fue impulsada por el	44.3%
apalancamiento operativo positivo principalmente en BCP.	43.6%

1. Ver fórmula de cálculo en el Anexo 12.7

1T23

1T24

Utilidad Neta atribuible a Credicorp

En el 1T24, se registró una utilidad neta atribuible a Credicorp de S/1,511.7 millones, +79.6% TaT y +9.2% AaA. Por su parte, el patrimonio neto ascendió a S/33,853 millones (+4.3% TaT y +11.5% AaA). Como resultado, se alcanzó un ROE de 18.2%.

Contribuciones y ROE por subsidiaria en el 1T24

(S/ millones)

(2)

(1)

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1. En BCP Individual, la cifra es menor a la utilidad neta ya que la contribución elimina las ganancias por inversión en otras subsidiarias de Credicorp (Mibanco).
2. En Mibanco, la cifra es menor a la utilidad neta porque Credicorp es dueño (directa e indirectamente) del 99.921% de Mibanco.
3. La contribución de Grupo Pacífico presentada aquí es mayor a la utilidad de Pacifico Seguros pues se está incluyendo al 100% de Crediseguros (incluyendo el 48% bajo Grupo Crédito)

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