Credicorp : 3T23 Reporte Trimestral

3T/2023

Milagros Cigüeñas

Roxana Mossi

Fernando Castillo, CFA

Andrea Sertzen, FRM

Fernando Salgado

Jose Bartra

Juan Carlos Benites

Marco Pérez

[e-mail]

Tabla de Contenidos

Aspectos Operativos y Financieros Destacados					03
Comentarios del Senior Management							05
Conferencia de Presentación de Resultados Tercer Trimestre 2023	06
Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas				07
Resumen Financiero				12
Principales Avances en la Estrategia Credicorp		13
Análisis de Resultados Consolidados 3T23

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Colocaciones y Calidad de Cartera												16
Depósitos																			23
Activos que Generan Intereses y Fondeo										26
Ingreso Neto por Intereses										27
Provisiones													30
Otros Ingresos												32
Resultado Técnico de Seguros							34
Gastos Operativos								36
Eficiencia Operativa						38
Capital Regulatorio						39
Perspectivas Económicas				41
Anexos			45

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Aspectos Operativos y Financieros Destacados

Credicorp Ltd. Reporta Resultados Financieros y Operativos del Tercer Trimestre del 2023

ROE de 16.2% en el 3T23 y de 17.8% en el 9M23 en el contexto macroeconómico adverso, respaldado por Banca

Universal y Seguros

MNI Ajustado por Riesgo resiliente, ubicándose en 4.45%

Diversas fuentes de ingresos con un crecimiento trimestral del 1.6% en INI y comisiones; 11.6% en Resultado Técnico

de Seguros

Gestión prudente del riesgo con un aumento del Costo de Riesgo de 28 pbs TaT, ubicándose en 2.5 % en medio de un

contexto económico adverso

Lima, Perú - 02 de noviembre de 2023 - Credicorp Ltd. ("Credicorp" o "la Compañía") (NYSE: BAP | BVL: BAP), el holding de servicios financieros líder en Perú, con presencia en Chile, Colombia, Bolivia y Panamá, reportó hoy sus resultados no auditados del trimestre finalizado el 30 de setiembre de 2023. Los resultados financieros están expresados en soles y se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). A partir del 1T23, la Compañía reporta bajo la norma contable NIIF 17 (IFRS 17) para contratos de seguros. Si bien el impacto en la utilidad neta consolidada no es material, la reclasificación de partidas en el estado de GyP ha impactado el Ratio de Eficiencia. Para facilitar la comparabilidad las cifras del 2T22 y 3T22 se han re-expresadopara reflejar la NIIF 17.

ASPECTOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS DESTACADOS DEL 3T23

• La Utilidad Neta atribuible a Credicorp disminuyó 6.4% AaA a S/ 1,238 millones, en medio de un prolongado entorno recesivo y de alta inflación que resultó en mayores provisiones en Mibanco y BCP, mientras que Pacífico continúa reportando un sólido desempeño general. Esto resultó en un ROE de 16.2% en comparación con el 19.8% del 3T22. El ROE 9M23 fue 17.8% en comparación con el 18.0% en 9M22.
• Las Colocaciones Estructurales, medidas en saldos promedios diarios (SPD), aumentaron 1.0% TaT y 1.2% AaA, impulsado principalmente por Banca Minorista en BCP, principalmente en Pyme, parcialmente compensado por una menor actividad en Banca Mayorista, en un contexto de menor inversión privada y "El Niño Costero". Mibanco experimentó una contracción en el TaT, pero contribuyó al crecimiento de la cartera estructural en el AaA.
• Los Depósitos Totales al cierre del trimestre aumentaron 3.5% TaT, impulsados principalmente por los Depósitos a Plazo y a la Vista, parcialmente compensados por una disminución en los Depósitos de Ahorro. AaA, los depósitos disminuyeron en 2.8% debido a la continua migración hacia depósitos a plazo en un entorno de altas tasas de interés llevaron a una caída en todo el sistema de los depósitos a la vista y de ahorro. Los depósitos de bajo costo representaron el 63.7% del mix de depósitos, posicionando a Credicorp como líder del mercado con una participación de mercado del 40.3%.
• El Índice de Cartera Deteriorada Estructural aumentó 29 pbs TaT y 64 pbs AaA ubicándose en 5.6%, ya que el desempeño de los pagos de los clientes sigue afectado por la contracción del PBI y la demanda interna, junto con la alta inflación y las tasas de interés. En BCP, los principales impulsores del aumento de los préstamos estructurales deteriorados fueron los clientes de Banca Mayorista, Consumo y Tarjetas de Crédito en segmentos vulnerables que enfrentan una menor capacidad de pago debido al sobreendeudamiento y el empleo inestable. Los clientes Pymes y Mibanco en segmentos de menor costo y mayor riesgo también aumentaron la morosidad.
• Las Provisiones aumentaron un 13.8% TaT y un 85.0% AaA. Las provisiones en Personas en BCP y Mibanco se mantuvieron en niveles altos debido a que el entorno recesivo y de alta inflación ha afectado la capacidad de pago de los clientes, mientras que las provisiones en Pyme en BCP aumentaron impulsadas por clientes de mayor riesgo y de bajo costo. El Costo de Riesgo se incrementó 28pbs secuencialmente hasta 2.5%. El Costo de Riesgo

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Aspectos Operativos y Financieros Destacados

Estructural aumentó 23 pbs secuencialmente hasta 2.6%, mientras que el ratio de Cobertura de Cartera Deteriorada Estructural se situó en 101.4%.

• Los Ingresos Core aumentaron un 2.3% TaT impulsado principalmente por: i) una combinación de AGIs de mayor rendimiento y una gestión de las tasas de interés que impulsaron un aumento en los Ingresos Netos por Intereses (INI) de 1.6%, y ii) un aumento de 1.6% en los Ingresos por Comisiones que reflejan mayores niveles transaccionales de tarjetas de débito, servicios de cobranza y pago de facturas. En el AaA, los Ingresos Core aumentaron un 8.8%, respaldados por el INI.
• El Margen Neto por Interés (MNI) aumentó 9 pbs TaT y 78 pbs AaA, ubicándose en 6.11%, ya que el crecimiento del rendimiento de los AGI superó la expansión del Costo de Fondeo. El MNI ajustado por riesgo se ubicó en 4.45%.
• El Resultado Técnico de Seguros se mantuvo en niveles inusualmente altos, con un aumento AaA de 8.8%, impulsado principalmente por la dinámica positiva de precios y volumen en el negocio de Vida.
• El Ratio de Eficiencia mejoró 160 pbs en los 9M23 ubicándose en 45.1%, ya que el crecimiento de los Ingresos Operativos en BCP y Pacífico compensó con creces los mayores gastos en los negocios core de BCP, así como las iniciativas disruptivas emprendidas en Credicorp para respaldar el liderazgo del mercado a largo plazo.
• Yape continúa avanzando hacia el punto de equilibrio del flujo de caja en 2024 a medida que se agregan nuevas funciones. Los ingresos por usuario activo mensual (MAU) aumentaron 26% TaT a S/2.9 en el trimestre, acercándose a los gastos mensuales por MAU de S/4.5 soles. Yape se ha convertido en la principal red de pagos del Perú y la marca digital con mayor notoriedad en el país a medida que avanza en su objetivo de impulsar la inclusión financiera.
• Credicorp mantiene una sólida base de capital, con un Ratio CET1 para BCP de 13.1%, 25 pbs mayor que en el 2T23. En Mibanco, el Ratio CET1 se ubicó en 17.6%, 96 pbs más que en el 2T23.
• En BCP, el Ratio de Cobertura de Liquidez (RCL) en PEN a 30 días se ubicó en 150.6% bajo estándares regulatorios y 124.7% según estándares internos más estrictos. Mientras que el RCL en USD a 30 días se ubicó en 191.8% y 110.8% bajo estándares regulatorios y normas internas más estrictas, respectivamente.

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Comentarios del Senior Management

COMENTARIOS DEL SENIOR MANAGEMENT

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Seguimos enfocados en ejecutar nuestra estrategia de creación de valor y perseguir nuestro objetivo a mediano plazo de desvincularnos de lo macro para asegurar un ROE saludable a largo plazo. Al fomentar nuestra cultura ágil y autodisruptiva, estamos construyendo un negocio diverso e invirtiendo en el desarrollo de nuestros disruptores para fortalecer nuestros fosos competitivos y al mismo tiempo mejorar la eficiencia en nuestros negocios principales. Yape, la red de pagos líder del Perú y la marca digital más reconocida, está en camino de alcanzar el punto de equilibrio en 2024 y ejemplifica nuestro compromiso con la inclusión financiera, la disrupción disciplinada y la innovación. Es importante destacar que estamos monitoreando de cerca la evolución de "El Niño" y sus impactos en nuestros negocios, ya que hoy el escenario más probable para el verano del hemisferio sur ha empeorado a una magnitud moderada-fuerte. En este contexto, estamos implementando de manera proactiva medidas para educar a las personas sobre la prevención y minimizar las consecuencias

adversas en las vidas y empresas peruanas.	"
Gianfranco Ferrari, CEO

"Credicorp continúa demostrando su resiliencia distintiva frente a un crecimiento del PBI menor al esperado y un entorno recesivo e inflacionario prolongado en Perú. A pesar de los desafíos, obtuvimos márgenes saludables respaldados por un cambio en la combinación de préstamos, una originación más estricta en segmentos vulnerables, una gestión dinámica de las tasas de interés y nuestra solidez de financiamiento. El MNI ajustado al riesgo se mantuvo resistente respaldado por un sólido INI e incluso cuando aumentamos las provisiones para reflejar el impacto de las desafiantes condiciones macroeconómicas en la capacidad de pago de segmentos específicos de clientes. Confiamos en nuestra capacidad para, como siempre, afrontar estos desafíos a corto plazo gracias a la solidez del capital, un enfoque de gestión preventiva de clientes y una gestión prudente de la cartera

de préstamos, mientras continuamos invirtiendo para fortalecer nuestra posición competitiva.	"
César Ríos, CFO

César Ríos, CFO

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Análisis de resultados consolidados 1T23

Conferencia de Presentación de Resultados del Tercer Trimestre 2023

CONFERENCIA DEL TERCER TRIMESTRE 2023

Fecha: Viernes 03 de noviembre de 2023

Hora: 10:30 am ET (9:30 am Lima, Perú)

Anfitriones: Cesar Ríos - Chief Financial Officer, Francesca Raffo - Chief Innovation Officer, Reynaldo Llosa - Chief Risk Officer, Diego Cavero - Head of Universal Banking, Cesar Rivera - Head of Insurance and Pensions, Carlos Sotelo - Mibanco CFO, Raimundo Morales- Yape CEO; y el Equipo de Relaciones con Inversionistas.

Para preinscribirse para la presentación del webcast solo para escuchar, use el siguiente enlace: https://dpregister.com/DiamondPassRegistration/register?confirmationNumber=10183417&linkSecurityString=fab422 2fc1

Las personas que se registren previamente recibirán un código de acceso a la conferencia y un PIN único para obtener acceso inmediato a la llamada y evitar al operador en vivo. Los participantes pueden preinscribirse en cualquier momento, incluso hasta y después de la hora de inicio de la llamada.

Aquellos que no pudieran preinscribirse podrán llamar marcando: 1 844 435 0321 (Número gratuito de EE. UU.)

1 412 317 5615 (Internacional)

Identificación de la conferencia: Credicorp Conference Call

El webcast será archivado por un año en nuestra web de relaciones con inversionistas en: https://credicorp.gcs-web.com/events-and-presentations/upcoming-events

Para una versión completa de los Resultados del Segundo Trimestre del 2023 de Credicorp, por favor visitar: https://credicorp.gcs-web.com/financial-information/quarterly-results

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Colocaciones en Saldos Promedios Diarios (SPD)

Las colocaciones estructurales, medidas en SPD, aumentaron 1.0% TaT (+0.3% TC Neutral), alcanzando los S/137,745 millones. Este aumento se debió principalmente a Banca Minorista en BCP, en especial Pyme, y fue parcialmente compensada por el menor dinamismo en Banca Mayorista, en un contexto de menor inversión privada y cancelación de la campaña de pesca debido al fenómeno de El Niño Costero.

AaA, el crecimiento estructural fue de 1.2%, principalmente impulsado por Banca Minorista en BCP, en especial por Pyme y Personas y, en menor medida, por Mibanco. Al igual que en el TaT, el crecimiento fue parcialmente compensado por Banca Mayorista, debido a las razones mencionadas en el análisis TaT.

La cartera de Programas de Gobierno (PG) representó el 3.1% de la cartera total en saldos promedios diarios (2.9% en saldos a fin de periodo).

Depósitos

Nuestra base de depósitos, medida en saldos de fin de periodo, retoma su crecimiento y aumentó en 3.5% TaT (+1.3% TC Neutral). Este crecimiento es atribuible principalmente al incremento de los Depósitos a Plazo y, en menor medida, al aumento de Depósitos a la Vista, el cual estuvo relacionado con campañas para captar más fondeo mediante productos digitales y con desembolsos por campañas navideñas.

En la comparación AaA, la base de depósitos disminuyó en 2.8% (-0.5% TC Neutral). Los depósitos de bajo costo, los cuales representaron 63.7% del total de nuestra base de depósitos al cierre del trimestre, continúan teniendo un papel preponderante en nuestro mix de fondeo.

Ingresos Netos por Intereses (INI) y Margen (MNI)

Los INI crecieron 1.6% TaT, ubicándose en S/3,254 millones. Esta evolución fue impulsada por a la recomposición del mix del portafolio de colocaciones hacia segmentos retail (en especial Pyme) así como por el incremento del saldo de inversiones. Estas dinámicas fueron parcialmente compensadas por un repunte en el gasto por intereses debido a la dinámica de depósitos anteriormente mencionada. En este contexto, el incremento del Rendimiento del AGI superó el aumento registrado del Costo de Fondeo, por lo que el MNI se ubicó en 6.11%.

AaA, los Ingresos Netos por Intereses crecieron 12.9%, influenciados principalmente por recomposición del mix del portafolio de colocaciones hacia segmentos retail y la evolución de las tasas en ambas moneda

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Calidad de Cartera y Costo de Riesgo Estructural

TaT, el saldo de la cartera deteriorada estructural aumentó en 7.8%. Dicho incremento se concentró en: (i) Mayorista, debido al pase a cartera vencida de clientes específicos de los sectores hotelería e inmobiliario comercial, (ii) Consumo y Tarjetas de Crédito, principalmente en subsegmentos vulnerables que registraron sobreendeudamiento; y (iii) Pyme, debido a un deterioro en el comportamiento de pago de segmentos de menor tique.

En este contexto, el índice de cartera deteriorada estructural ascendió a 5.6% y el índice de cobertura de la cartera deteriorada estructural se ubicó en 101.4%

Las provisiones estructurales se mantienen en niveles altos en Personas y Pyme, así como en Mibanco, en donde los clientes se han visto fuertemente impactados por un entorno macroeconómico adverso que presenta menor demanda interna, alta inflación y tasas de interés en niveles altos. El portafolio más afectado en Personas corresponde a los subsegmentos vulnerables (que presentan mayor apalancamiento a nivel sistema y menor estabilidad laboral); y en Pyme corresponde a los clientes con tiques más pequeños. Por su parte, en Mibanco, los clientes que muestran mayor deterioro son aquellos que se encuentran con mayores niveles de endeudamiento y aquellos que se vieron afectados por las anomalías climáticas y sociales.

Así, el Costo de Riesgo Estructural se ubicó en 2.6%. Y el Costo de Riesgo ascendió a 2.5%.

Costos de Riesgo Estructural

(%)

115.0%	107.7%	101.4%	Cobertura de cartera
			deteriorada
			estructural
		6.2%
	5.4%
			Mibanco
2.7%	2.3%	2.6%	Credicorp
1.3%	2.1%	2.3%
	BCP Individual
1.1%
3T22	2T23	3T23

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Otros Ingresos

Otros ingresos Core1 (Comisiones + Ganancias en operaciones de cambio), excluyendo a BCP Bolivia del análisis creció 1.7% TaT debido a un incremento en las comisiones bancarias, el cuál fue parcialmente compensado por una caída en las operaciones de cambio. En el AaA, excluyendo BCP Bolivia, la caída de -1.2% se debió a la disminución en Ingreso neto por comisiones (- 1.9%), asociada a los menores ingresos en Prima, Credicorp Capital y BCP. A nivel acumulado, Otros Ingresos Core disminuyó 1.9%, en línea con lo descrito en el AaA.

Otros ingresos Non-core disminuyeron 16.7% en el TaT, producto de la caída en Otros Ingresos no Operativos, asociada a que el trimestre pasado se registró una ganancia por venta de cartera. En el AaA y en el acumulado, el incremento fue impulsado por la mayor Ganancia Neta en Valores.

1. Al analizar la dinámica de Otros Ingresos Core, es importante notar que tanto la línea de Ingreso Neto por Comisiones como Ganancia neta en operaciones de cambio se han visto afectadas por nuestra operación en BCP Bolivia, donde cargamos comisiones a nuestros clientes del negocio de cambios para compensar pérdidas en las transacciones de compra-venta.

Resultado Técnico de Seguros

El Resultado Técnico de Seguros aumentó 11.6% TaT. Esta evolución fue impulsada por mejores resultados en Vida, específicamente en Vida Grupo y Vida Crédito, que experimentaron reducciones en el gasto de servicio de seguro. En el AaA, se registró un aumento de 8.9%, impulsado principalmente por el negocio de Vida, en donde destaca AFP, que viene experimentando dinámicas positivas de precio y volumen. A nivel acumulado, el Resultado Técnico de Seguros aumentó en 31.1%, impulsado principalmente por el negocio de Vida, en donde destaca AFP, y en menor medida Vida Crédito y Vida Grupo.

*El Resultado Técnico de Seguros puede diferir con la suma de los resultados técnicos de los negocios debido a eliminaciones.

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Resumen de Resultados Financieros y Perspectivas

Eficiencia

En el 9M23 el ratio de Eficiencia se ubicó en 45.1%, presentando una mejora de 160 pbs respecto al 9M22. Esta dinámica estuvo en línea con el importante crecimiento de ingresos en BCP y Pacífico.

Cabe mencionar que los gastos operativos crecieron en 11.0% a nivel acumulado, impulsados principalmente por los negocios Core (sin disrupción) en BCP e iniciativas disruptivas a Credicorp.

• Debido a la aplicación de NIIF17, los Gastos e Ingresos Operativos han sido reformulados respecto a reportes anteriores, y con ellos el Ratio de Eficiencia. Para mayor detalles referirse al anexo 12.1.

Utilidad Neta atribuible a Credicorp

En el 3T23, se registró una utilidad neta atribuible a Credicorp de S/1,238 millones, -11.6% TaT y -6.4% AaA. Por su parte, el patrimonio neto ascendió a S/31,268 millones (+4.1% TaT y +14.6% AaA). Como resultado, se alcanzó un ROE de 16.2%.

Contribuciones* y ROE por subsidiaria en el 3T23

(S/ millones)

*Las Contribuciones de subsidiarias reflejan las eliminaciones por consolidación.

• En BCP Individual, la cifra es menor a la utilidad neta ya que la contribución elimina las ganancias por inversión en otras subsidiarias de Credicorp (Mibanco).
• En Mibanco, la cifra es menor a la utilidad neta porque Credicorp es dueño (directa e indirectamente) del 99.921% de Mibanco.
• La contribución de Grupo Pacífico presentada aquí es mayor a la utilidad de Pacifico Seguros pues se está incluyendo al 100% de Crediseguros (incluyendo el 48% bajo Grupo Crédito)

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