FINANCIERA INDEPENDENCIA S.A.B. DE C.V. SOFOM E.N.R. Financiera Independencia proporciona información sobre su participación en
operaciones con instrumentos financieros derivados
Ciudad de México, -- Financiera Independencia, S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. (BMV: FINDEP) ("Independencia"), anunció hoy información relacionada sobre su participación en operaciones con instrumentos financieros derivados.
- Discusión sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados
- Explica si las políticas de la emisora permiten el uso de derivados para fines de cobertura y/o de negociación, bajo qué circunstancias, y si existen procedimientos o manuales al respecto.
La Compañía enfrenta riesgos de mercado relacionados con fluctuaciones en las tasas de interés sobre su deuda y tipo de cambio sobre sus pasivos y/o activos. La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados para fines de cobertura con el objeto de administrar estos riesgos. Es a través del Comité de Administración Integral de Riesgos (COAIR) como se monitorean en forma mensual las diversas exposiciones de las coberturas contratadas. Además de monitorear el riesgo financiero, el COAIR se encarga de revisar las políticas de control para la exposición del riesgo operacional y legal de la Compañía.
- Descripción general de los objetivos para utilizar derivados e identificación de los riesgos de los instrumentos utilizados.
La Compañía tiene principalmente 2 tipos de exposiciones financieras que le requieren cobertura: exposición a tasas de interés variables en sus posiciones de deuda y exposición a fluctuaciones cambiarias por pasivos y/o activos en moneda extranjera. En ambos tipos de exposición la estrategia es considerar las condiciones del derivado en cuanto a plazo, monto y frecuencia de pago con los de la posición subyacente con el fin de lograr una cobertura efectiva. La Compañía no realiza operaciones de negociación o especulación.
- Instrumentos utilizados y estrategias de cobertura o negociación implementadas
Para la exposición a tasa de interés de su deuda en pesos, la Compañía utiliza CAPS o swaps de tasas de interés para cubrir la exposición de riesgo de tasa, al gestionar los riesgos del balance dependiendo de la posición primaria a cubrir (Activa/Pasiva y del tipo de tasa de esta posición primaria Fija/Variable). De la misma forma, para mitigar las fluctuaciones en posiciones activas o pasivas en moneda extranjera, la Compañía generalmente utiliza para instrumentos a largo plazo full cross currency swaps (FCCS) donde se cubren tanto el principal como los intereses de la posición subyacente.
- Mercados de negociación permitidos y contrapartes elegibles
La Compañía opera derivados a través del mercado libre denominado OTC (Over the Counter) las contrapartes son sólo instituciones financieras de reconocida solvencia. Al 30 de Septiembre del 2023 la única contraparte con quien se tiene contratada cobertura es con HSBC.
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- Políticas para la designación de agentes de cálculo o valuación
Para cada operación financiera derivada, la Compañía designa como agente de cálculo o valuación a la contraparte con quien se pacta la operación. La mecánica de cálculo de dicho agente se especifica en cada uno de los Contratos para Otorgar Garantías (CSAs o Credit Support Annex) y se basa en sus cálculos para registrar al cierre de cada mes los valores razonables de las posiciones. - Políticas de márgenes, colaterales, líneas de crédito, VAR
La Compañía cuenta con líneas de crédito ("Thresholds") especificados en cada uno de los Contratos para Otorgar Garantías (CSAs) celebrados con las mismas instituciones con quienes celebra operaciones de derivados. Los niveles de estos "Thresholds" están sujetos y varían de acuerdo a la calificación global de largo plazo emitida por una calificadora reconocida y a los montos de subyacente de las operaciones con derivados que se realizan. Al 30 de Septiembre de 2023 no existe "Threshold" aplicable a la cobertura contratada con HSBC. - Procedimientos de control interno para administrar la exposición a los riesgos de mercado y de liquidez
La Compañía plantea su estrategia financiera y sus políticas de inversión y financiamiento en el marco de su gobierno corporativo para lo cual requiere la autorización de los siguientes órganos de gobierno: - Equipo de Dirección: aprueba el plan de negocio y la estrategia para su presentación al Comité de Administración Integral de Riesgos.
- El Comité de Administración Integral de Riesgos revisa, discute y aprueba la estrategia financiera y las políticas de financiamiento y manejo de efectivo para su presentación y aprobación al Consejo de Administración.
- El Comité de Administración Integral de Riesgos es responsable de monitorear la exposición del nivel de riesgo de la Compañía, así mismo, se encarga de revisar las políticas de control para la exposición del riesgo operacional y legal de la Compañía. El Comité supervisa los procedimientos relacionados con el riesgo, así como el riesgo relacionado con la cartera de crédito. Además define las políticas y métricas para el análisis, control y mitigación de la exposición al riesgo en general.
- Existencia de un tercero independiente que revise los procedimientos anteriores
Quien funge como un tercero independiente es nuestro auditor externo, ya que uno de sus procesos de revisión son los instrumentos financieros derivados. - Información sobre la autorización del uso de derivados y si existe un comité que lleve a cabo dichas autorizaciones y el manejo de los riesgos por derivados.
- El Comité de Administración Integral de Riesgos es responsable de monitorear la exposición del nivel de riesgo de la Compañía, así mismo, se encarga de revisar las políticas de control para la exposición del riesgo operacional y legal de la Compañía.
- El Comité supervisa los procedimientos relacionados con el riesgo, además define las políticas y métricas para el análisis, control y mitigación de la exposición al riesgo en general.
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- Descripción de las políticas y técnicas de valuación
10. Descripción de los métodos y técnicas de valuación con las variables de referencia relevantes y los supuestos aplicados, así como la frecuencia de valuación.
La Compañía reconoce de forma mensual en los Estados Financieros la valuación de todos los instrumentos contratados. Para los full cross currency swaps (FCCS) que se reportan en la sección II del presente cuestionario, y que conjuntamente representan más del 5% de sus activos, la Compañía lleva a cabo desde el inicio la valuación (prospectivamente) y mide periódicamente (retrospectivamente), la efectividad de la cobertura, al compensar la exposición a los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de la posición primaria que se atribuye a los riesgos cubiertos. Prospectivamente, se realizó la prueba en la fecha de designación y se realiza una en cada fecha de reporte, usando el método de escenarios. Para la prueba retrospectiva, se comparan los cambios observados en las valuaciones de un derivado hipotético y los derivados contratados. Para ambas pruebas, el criterio para concluir si la relación es efectiva o no, será comparando los resultados para observar si se encuentran en el rango [80%,125%] en una base periódica.
11. Aclaración sobre si la valuación es hecha por un tercero independiente o es valuación interna y en qué casos se emplea una u otra valuación. Si es por un tercero, si menciona que es estructurador, vendedor o contraparte del IFD.
La Compañía cuenta con un modelo interno de valuación que es validado y revisado por auditores externos.
12. Para instrumentos de cobertura, explicación del método utilizado para determinar la efectividad de la misma, mencionando el nivel de cobertura actual de la posición global con que se cuenta.
Para los instrumentos full cross currency swaps (FCCS), el método utilizado para la efectividad es una prueba a partir de la comparación de cambios entre los valores razonables de la posición primaria (por medio de un derivado hipotético) y los derivados contratados, el nivel de efectividad al 30 de Septiembre de 2023 fue de 98.3%.
- Información de riesgos por el uso de derivados
13. Discusión sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas para atender los requerimientos relacionados con IFD.
Según el monto de las llamadas de margen, la Compañía utiliza efectivo de su propia generación para fondear las mismas, o hace uso de sus líneas de crédito disponibles. Al 3er trimestre de 2023 la Compañía cuenta con líneas disponibles no utilizadas por un monto total de Ps. 819 millones.
14. Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados, su administración, y contingencias que puedan afectarla en futuros reportes.
La variable económica que afecta importantemente el valor razonable de las posiciones de derivados de la Compañía es el tipo de cambio MXN/USD, que afecta principalmente el valor razonable de los FCCS.
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15. Revelación de eventualidades, tales como cambios en el valor del activo subyacente, que ocasionen que difiera con el que se contrató originalmente, que lo modifique, o que haya cambiado el nivel de cobertura, para lo cual requiere que la emisora asuma nuevas obligaciones o vea afectada su liquidez.
Durante el 1er trimestre de 2023 se realizó una oferta de intercambio de las notas internacionales con vencimiento en julio 2024 por notas con vencimiento en marzo 2028, la cual tuvo una tasa de aceptación del 64.43% (US $104.15m), motivo por el que se realizaron los ajustes correspondientes a la posición cubierta a julio 2024.
Dados los movimientos del mercado cambiario y la volatilidad que se observó durante el segundo semestre el 2023 se tomó la decisión de realizar el vencimiento anticipado de la cobertura contratada durante el primer trimestre del 2023 con VE POR MÁS por un nocional de US $15.50m.
16. Presentar impacto en resultados o flujo de efectivo de las mencionadas operaciones de derivados.
El impacto en los resultados consolidados de la Compañía durante el 3er trimestre de 2023 en las posiciones de derivados fue de un total de $1.45 millones de pesos. Dichos importes se presentan en el estado de resultado consolidado bajo el rubro de "Resultado por Intermediación".
17. Descripción y número de IFD que hayan vencido durante el trimestre y de aquéllos cuya posición haya sido cerrada.
Durante el 1er trimestre de 2023 no se registraron vencimientos, sin embargo, fue necesario reducir y cerrar posiciones atendiendo a situaciones de mercado y los resultados de la oferta de intercambio de las notas con vencimiento en julio 2024.
La posición contratada en junio 2020 con Barclay's (ID 9012325) con la finalidad de cobertura por US $42.4m, derivado del intercambio de notas se redujo en US 25.0m para cierre de febrero de 2023, quedando una cobertura de US$17.4m. Hacia el cierre de marzo de 2023, se cerró la posición total con Barclay's por los US $17.4m restantes para contratar el 17 de marzo de 2023, una cobertura con Ve por Más por US $15.5m con vencimiento a julio 2024 con la finalidad de cobertura respecto a los flujos del bono con mismo vencimiento.
Para el 2do trimestre del 2023 se realizó el vencimiento total anticipado de la posición contratada en marzo del 2023 con Ve Por Más de US $15.5m derivado de la volatilidad observada en los mercados cambiarios.
Durante el 3er trimestre del 2023 no hubo vencimientos o cierres de posiciones de cobertura.
18. Descripción y número de llamadas de margen que se hayan presentado durante el trimestre.
Durante el 3er trimestre de 2023 no se presentaron llamadas de margen de la posición de cobertura.
19. Revelación de cualquier incumplimiento que se haya presentado a los contratos respectivos.
No existió incumplimiento alguno en los contratos celebrados al 30 de Septiembre de 2023.
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- Información cuantitativa (siempre que el valor absoluto del valor razonable represente cuando menos el 5% de los activos, pasivos o capital o 3% de ventas.
La Compañía no cuenta con una posición de derivados que represente cuando menos el 5% de los activos, pasivos o capital o 3% de ventas.
- Características de los instrumentos derivados a la fecha del reporte (Información en la tabla)
Contraparte Tipo de instrumento | Nocional cubierto | Tasa de Interés | ||||||
Swap | Recibe | Paga | Inicio | Vencimiento | TC pactado | Recibe | Paga | |
HSBC | Cobertura de moneda | US $18,334 | MXN $320,662 | 13-jun-22 | 19-jul-24 | 17.4900 | 8.00% | 13.9050% |
y tasa de interés | ||||||||
20. Identifica cada uno de los derivados por su nombre o tipo (swap, forward, call, etc.), o los agrega según un mismo tipo.
Swaps: | ||||
Tasa de | ||||
Tipo de instrumento | Nocional cubierto | interés anual | ||
Swaps | Recibe | Paga | TC pactado Recibe | Paga |
PASIVOS
Cobertura de moneda y tasa
de interés
US$18,334
MXN$320,662
17.4900
8.00%
13.9050%
21. Utiliza la clasificación de los boletines contables para indicar el objetivo del derivado (cobertura o negociación).
Cobertura
22. El monto del nocional se expresa en miles de pesos, y el valor del activo subyacente y el valor razonable se desglosan en las unidades que están expresadas para cada tipo de derivado, ya sea individual o agregado.
Correcto
23. Se presenta claramente si la posición es corta o larga. Correcto
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24. Se desglosan por año los montos de vencimiento para el ejercicio actual y los siguientes.
Nocional cubierto | ||
de SWAPs: | ||
(000s) | Inicio | Vencimiento |
US$18,334
13-Jun-22
19-Jul-24
25. Se especifica si se tienen líneas de crédito o valores dados en garantía para llamadas al margen.
No.
- Análisis de sensibilidad y cambios en el valor razonable (únicamente para derivados de negociación o de coberturas ineficientes)
26. Para los IFD de negociación o aquellos de los cuales deba reconocerse la inefectividad de la cobertura, descripción del método aplicado para la determinación de las pérdidas esperadas o la sensibilidad del precio de los derivados, incluyendo la volatilidad.
No aplica por ser instrumentos de cobertura eficientes
27. Presentación de un análisis de sensibilidad para las operaciones mencionadas, que contenga al menos lo siguiente:
- Identificación de los riesgos que pueden generar pérdidas en la emisora por operaciones con derivados.
No aplica por ser instrumentos de cobertura eficientes
- Identificación de los instrumentos que originarían dichas pérdidas.
No aplica por ser instrumentos de cobertura eficientes
28. Presentación de 3 escenarios (probable, posible y remoto o de estrés) que pueden generar situaciones adversas para la emisora, describiendo los supuestos y parámetros que fueron empleados para llevarlos a cabo.
- El escenario posible implica una variación de por lo menos el 25% en el precio de los activos subyacentes, y el escenario remoto implica una variación de por lo menos 50%
No aplica por ser instrumentos de cobertura eficientes
29. Estimación de la pérdida potencial reflejada en el estado de resultados y en el flujo de efectivo, para cada escenario.
No aplica por ser instrumentos de cobertura eficientes
30. Para los IFD de cobertura, indicación del nivel de estrés o variación de los activos subyacentes bajo el cual las medidas de efectividad resultan suficiente.
No aplica por ser instrumentos de cobertura eficientes
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Acerca de Financiera Independencia:
Financiera Independencia, S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. (FINDEP), es una institución mexicana que otorga microcréditos quirografarios a personas físicas de bajo ingreso de la economía formal e informal en las zonas urbanas. Al 30 de septiembre de 2023, la cartera de crédito de FINDEP ascendió a Ps. 7,773.4 millones. La empresa operaba 345 oficinas en México y EEUU, y contaba con una fuerza laboral de 4,620 personas. Las acciones de FINDEP comenzaron a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores el 1 de noviembre de 2007 bajo la clave de cotización "FINDEP". Para información adicional visita www.findep.mx
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Financiera Independencia SAB de CV SOFOM ENR published this content on 19 October 2023 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 19 October 2023 23:58:29 UTC.
