El rápido repunte del rublo en la Bolsa de Moscú hasta niveles anteriores al 24 de febrero está siendo promocionado en los medios de comunicación estatales y por algunos funcionarios del gobierno como prueba de que las autoridades han conseguido un firme control de las finanzas del país a pesar de haber sido golpeadas por las sanciones occidentales más duras de la historia.

"Nuestra economía parece resistir a las sanciones occidentales, el rublo se está reafirmando visiblemente", dijo el viernes un presentador de la televisión estatal.

El rublo superó el viernes los 72 por dólar, su nivel más fuerte en lo que va de año, alejándose del mínimo histórico de 121,52 que alcanzó el 10 de marzo. Los analistas encuestados por Reuters a finales de marzo esperaban que el rublo cotizara a 97,50 por dólar dentro de 12 meses.

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Pero cualquiera que intente comprar divisas en línea en un banco o, ilegalmente, en una caseta de cambio de divisas, o que compre bienes y servicios en línea denominados en divisas, encontrará que el tipo real es considerablemente peor.

Y el poder de compra del rublo se ha visto fuertemente erosionado a medida que las empresas suben los precios de los bienes, especialmente los producidos fuera de Rusia cuyo suministro futuro está en duda debido a las sanciones.

"Antes del 24 de febrero compraba latas de leche de fórmula para bebés fabricada en Holanda por 2.500 rublos", dijo Marina, residente en Moscú, con su bebé recién nacido. "Ahora la misma lata cuesta 4.500 rublos, mientras que las cajas de kasha (una bebida a base de papilla para niños) han subido a 100 desde los 64 rublos de la caja de 500 ml".

Desde el 24 de febrero, los precios de los alimentos se han disparado, con lo que el aumento de los precios de las coles y las zanahorias en lo que va de año es del 85% y el 54%, respectivamente, según el servicio de estadísticas Rosstat.

Los precios de los bienes importados subieron aún más, y los precios de algunos coches de fabricación extranjera se duplicaron con creces.

La alta inflación ha sido la principal preocupación de los hogares durante años, ya que merma el nivel de vida, una caída que se verá agravada por la mayor contracción económica desde 2009, según sugiere una encuesta de Reuters.

Una encuesta de la agencia estatal de sondeos VTsIOM de febrero mostró que el 64% de los habitantes de Rusia no tenía ahorros.

Los controles de capital de emergencia ayudaron a que el rublo repuntara en Moscú, donde los volúmenes de negociación se redujeron en comparación con antes de que el Kremlin iniciara lo que llama su "operación militar especial" en Ucrania.

El economista Paul Krugman, galardonado con el premio Nobel, ha dicho que el rublo se ha convertido en un objetivo crucial que Rusia debe defender, "no tanto porque sea importante, sino porque es claramente visible".

"Así que defender el rublo, sin importar la economía real, tiene sentido como estrategia de propaganda", dijo Krugman en un artículo de opinión en el New York Times a principios de este mes.

El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, se ha encogido de hombros ante las acusaciones occidentales de que la firmeza del rublo no refleja la situación económica real.

RIESGOS DE LA FORTALEZA DEL RUBLO

Pero la apreciación oficial de la moneda conlleva riesgos. Hace que la venta de productos básicos en el extranjero a cambio de divisas sea menos rentable, ya que los ingresos que Rusia obtiene en última instancia de esas exportaciones están denominados en su mayoría en rublos.

Eso podría presionar el presupuesto, ya afectado por la crisis, en un momento en que Rusia está aislada de los mercados mundiales de capitales y ha subido mucho los tipos de interés de los préstamos.

"Una mayor firmeza del rublo destrozará el presupuesto", dijo Evgeny Suvorov, economista de CentroCreditBank, y añadió que las ganancias del rublo podrían privar al presupuesto de los fondos necesarios para apoyar a las empresas, los bancos y los hogares.

En una señal de que las autoridades están preocupadas por la apreciación del rublo, algo que sorprendió a muchos expertos, el ministro de Finanzas, Anton Siluanov, dijo que su ministerio y el banco central se proponían hacer más predecible el rublo.

La volatilidad del mercado se ha disparado en las últimas semanas. El equilibrio entre la oferta y la demanda se vio alterado cuando las autoridades, tratando de limitar las pérdidas del rublo, obligaron a las empresas centradas en la exportación a convertir el 80% de sus ingresos en divisas en rublos, lo que se convirtió en el principal motor de la otrora moneda de libre flotación.

Al mismo tiempo, se suprimió artificialmente la demanda de divisas. Rusia prohibió las compras en efectivo de dólares y euros, introdujo una comisión del 12% en la compra de divisas en línea y fijó en 10.000 dólares la cantidad máxima que un individuo podía retirar de su cuenta bancaria hasta el 9 de septiembre.

"La gente se enfrió hacia el forex debido a las comisiones y a las restricciones para su retirada del país", dijo Maxim Biryukov, analista principal de la correduría Alfa Capital.

El Ministerio de Finanzas dijo a Reuters que el reciente y fuerte fortalecimiento afectó a los ingresos del petróleo y el gas, pero no supuso un riesgo para la política fiscal de Rusia.

El banco central no respondió a una solicitud de Reuters para que comentara la cotización del rublo.

PROBLEMA DE LA INFLACIÓN

En teoría, un rublo más fuerte podría ayudar a frenar la inflación, que va camino de alcanzar el 24%, su máximo desde 1999, según los analistas encuestados por Reuters. El banco central tiene como objetivo el 4%.

Pero los precios al consumo siguen subiendo debido a las interrupciones de las importaciones y a la falta de componentes extranjeros, dijo el economista de Gazprombank Pavel Biryukov, que prevé una inflación anual del 27% a mediados de 2022.

A pesar de las notables ganancias del rublo en la Bolsa de Moscú, los bancos están ofreciendo la venta de dólares y euros a diferentes precios. El viernes, el mayor prestamista, Sberbank, vendía dólares y euros en línea a 79,8 y 85,1 rublos, respectivamente, frente a un tipo oficial de 76,25 y 83,29.

Algunas oficinas de cambio siguen vendiendo divisas en efectivo a cambio de rublos a pesar de la prohibición oficial, pero a un precio diferente.

A poca distancia del Kremlin, una oficina de cambio detrás de una puerta sin marcar ofrecía el jueves la venta de dólares en efectivo por 93 rublos y de euros por 103 rublos.

Un hombre detrás de un cristal blindado en la oficina explicó la diferencia entre sus precios y la cotización del rublo en la Bolsa de Moscú por "la necesidad de ganar algo de dinero".

La industria turística rusa también tiene un tipo de cambio diferente para los que tienen suficiente dinero para ir de vacaciones al extranjero. La tasa de conversión euro-rublo para comprar viajes a Turquía se situaba el viernes en 85,5, según una agencia de viajes Coral Travel en Moscú.