PROMOTORA Y OPERADORA DE INFRAESTRUCTURA, S. A. B. DE C. V. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Cifras en miles de pesos al 30 de junio de 2023
Instrumentos Financieros Derivados (Activo)
al 30 de Junio de 2023
Contraparte
Monto
Nocional
Instru- mento
Fecha de
Inicio
Fecha de
Vencimiento
Activo
Subyacente
Strike
Valor
Razonable
Derivados designados y efectivos como instrumentos de cobertura de flujo de efectivo:
Banbajio | 1,249,792 | CAP | 31-oct-201327-nov-2023 | TIIE 28 | 8.30% | 9,870 | |||
Banbajio | 252,396 | CAP | 10-abr-201426-feb-2024 | TIIE 28 | 8.30% | 3,731 | |||
Banbajio | 478,223 | CAP | 15-sep-201426-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 7,002 | |||
Banobras | 4,085,620 | SWAP | 17-ene-2020 | 25-ene-2027 | TIIE 28 | 6.84% | 217,415 | ||
Bancomer | 469,335 | IR-Swap | 08-oct-201806-feb-2026 | TIIE 28 | 8.10% | 4,255 | |||
Santander | 675,000 | IR-Swap | 03-oct-2018 | 06-feb-2026 | TIIE 28 | 8.10% | 8,579 | ||
Banorte | 409,643 | IR-Swap | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Trim. LIN | 7.64% | |||
ACT/360 | 12,222 | ||||||||
Banobras | 409,643 | IR-Swap | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Trim. LIN | 7.64% | |||
ACT/360 | 12,251 | ||||||||
8,029,652 | 275,325 | ||||||||
Derivados de negociación: | |||||||||
CreditSuisse | 346,811 | CAP | 25-jun-2014 | 26-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 7,646 | ||
CreditSuisse | 501,719 | CAP | 04-ago-2014 | 26-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 11,061 | ||
CreditSuisse | 364,089 | CAP | 10-dic-201426-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 8,262 | |||
CreditSuisse | 273,429 | CAP | 29-ene-201526-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 6,205 | |||
CreditSuisse | 85,781 | CAP | 19-feb-201526-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 1,947 | |||
CreditSuisse | 422,504 | CAP | 23-abr-201526-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 9,315 | |||
CreditSuisse | 288,225 | CAP | 27-may- | 26-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 6,540 | ||
2015 | |||||||||
CreditSuisse | 220,578 | CAP | 02-jul-201526-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 4,863 | |||
CreditSuisse | 96,974 | CAP | 23-jul-2015 | 26-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 2,139 | ||
2,600,109 | 57,976 | ||||||||
10,629,761 | 333,301 | ||||||||
RESUMEN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
(Registrados en el Pasivo)
Para mitigar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés, la Entidad utiliza instrumentos financieros derivados de intercambio swaps para fijar tasas variables.
Las siguientes tablas muestran los instrumentos financieros que cubren fluctuaciones a través de swaps de tasas de interés que la empresa a través de sus subsidiarias tiene contratados a la fecha, así como los instrumentos financieros derivados implícitos por las inversiones en valores, de los cuales se detallan los datos más relevantes a continuación:
Derivados de negociación | Valor | razonable | ||||
jun. 2023 | Dic. 2022 | |||||
Equities | 8,521 | (88,146) | ||||
Como parte de las inversiones en valores reveladas en la Nota de Inversiones en Valores de los estados financieros consolidados, la Entidad tiene inversiones en equities por los cuales registró un pasivo por derivados implícitos equivalente al valor razonable de dichas inversiones no vencidas al cierre del 30 de junio de 2023 y 31 de diciembre del 2022.
El efecto de esta valuación se registró en el estado consolidado de resultados y otros resultados integrales dentro del rubro de gastos financieros.
Descripción de las Técnicas de Valuación y Políticas Contables
La Dirección de Finanzas es la responsable de realizar las pruebas de efectividad previo a la contratación de los instrumentos financieros derivados, así como durante su vigencia. Las pruebas para el monitoreo de las coberturas son realizadas mensualmente y reportadas trimestralmente al Comité de Auditoría.
Las pruebas de efectividad consideran evaluaciones retrospectivas con base en los flujos históricos de la deuda y del instrumento de cobertura respectivo. Estas pruebas permiten evaluar la efectividad de las coberturas y corroborar que cumplan con los índices de
efectividad (80% al 125%) determinados en las normas contables. Estas evaluaciones son transmitidas al comité de Auditoria para su validación.
Asimismo, la Dirección de Finanzas realiza evaluaciones prospectivas previas a la contratación de la cobertura y mensualmente durante su vigencia a fin de asegurar que la efectividad de la cobertura se mantenga en un futuro.
Los instrumentos derivados IR-Swap se registran en el balance general de la Compañía a su valor razonable. Este es calculado con modelos de valuación ampliamente utilizados en el mercado y en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) que incorporan el valor presente de los flujos futuros de la posición activa y pasiva. El resultado de los modelos de valuación es contrarrestado con el valor reportado por los agentes de cálculo.
Las principales variables que sirven de insumo al modelo de valuación son: (i) monto del nocional, (ii) tasa de interés de la posición activa y pasiva, (iii) plazo a vencimiento, (iv) calendario de pagos, (v) factores de descuento y (vi) convención de días.
Los modelos de valuación son actualizados constantemente. Para actualizar las variables que lo requieren se utiliza información vigente de un proveedor de precios.
Las Normas Internacionales de Información Financiera, establecen que se considere el riesgo crediticio de ambas contrapartes en la determinación del valor razonable de los instrumentos financieros derivados. Por lo tanto, en cumplimiento con las NIIF, la Compañía ajusta el valor razonable de la posición activa y pasiva de los instrumentos derivados IR-Swap tomando en cuenta el riesgo de incumplimiento de los proyectos cuyos derechos de cobro representan la fuente de pago de estas obligaciones y de sus contrapartes.
La valuación de instrumentos derivados se procesa de manera mensual y es auditada trimestralmente por el Comité de Auditoria. Asimismo, mensualmente se recibe la valuación de los instrumentos que realiza la contraparte.
La entidad tiene inversiones en equities por los cuales registró un pasivo por derivados implícitos equivalentes al valor razonable de dichas inversiones no vencidas.
El efecto de esta valuación se registró en el estado de resultados consolidado dentro del rubro de gastos financieros.
Discusión sobre las fuentes de liquidez
Fuentes Internas y Externas de Liquidez que pudieran ser utilizadas para atender requerimientos relacionados con instrumentos financieros derivados.
Cambios en la Exposición a los Principales Riesgos identificados y en la administración de la misma
La Dirección de Finanzas analiza y da seguimiento a las variables de mercado y a los diversos riesgos, y lleva a cabo análisis de sensibilidad para una adecuada administración de riesgos.
Por el tipo de operaciones celebradas, a la fecha no se han presentado situaciones o eventualidades que impliquen que los instrumentos financieros derivados contratados difieran de la situación en que originalmente fueron concebidos.
La Direccion de Tesorería analiza y da seguimiento a las variables de mercado de los Equities.
I.- Información Cuantitativa
La Entidad tiene en circulación instrumentos financieros derivados, registrados en el activo al 30 de junio de 2023, cuyo monto nocional es de: $10,225,325.
Los instrumentos financieros derivados, registrados en el pasivo, para propósitos de cobertura y especulación al 30 de junio de 2023, tienen un valor razonable de $8,521.
Se contratan instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición al riesgo de tasas de interés relacionado con el financiamiento de los proyectos, así como para gestionar los riesgos de tesorería ante la exposición a la variabilidad de precios en acciones.
La integración de los instrumentos financieros derivados se conforma únicamente de instrumentos que cubren riesgos de fluctuación de tasa de interés variable y por el precio de fluctuación de las acciones.
A raíz de la creación de la Fibra los créditos bancarios que se tenían con BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple y Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, Sociedad Nacional de Crédito fueron subrogados; por tal motivo al no existir exposición al riesgo de tasa de interés por no tener créditos bancarios se decidió cancelar los instrumentos financieros derivados que se tenían contratados a esa fecha ya que no existía deuda que necesitara de cobertura.
a) Instrumentos Financieros Derivados (del Activo)
al 30 de Junio de 2023
Contraparte | Monto | Instru- | Fecha de | Fecha de | Activo | Strike | Valor | ||
Nocional | mento | Inicio | Vencimiento | Subyacente | Razonable | ||||
Derivados designados y efectivos como instrumentos de cobertura de flujo de efectivo: | |||||||||
Banbajio | 1,249,792 | CAP | 31-oct-201327-nov-2023 | TIIE 28 | 8.30% | 9,870 | |||
Banbajio | 252,396 | CAP | 10-abr-201426-feb-2024 | TIIE 28 | 8.30% | 3,731 | |||
Banbajio | 478,223 | CAP | 15-sep-201426-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 7,002 | |||
Banobras | 4,085,620 | SWAP | 17-ene-2020 | 25-ene-2027 | TIIE 28 | 6.84% | 217,415 | ||
Bancomer | 469,335 | IR-Swap | 08-oct-201806-feb-2026 | TIIE 28 | 8.10% | 4,255 | |||
Santander | 675,000 | IR-Swap | 03-oct-2018 | 06-feb-2026 | TIIE 28 | 8.10% | 8,579 | ||
Banorte | 409,643 | IR-Swap | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Trim. LIN | 7.64% | |||
ACT/360 | 12,222 | ||||||||
Banobras | 409,643 | IR-Swap | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Trim. LIN | 7.64% | |||
ACT/360 | 12,251 | ||||||||
8,029,652 | 275,325 | ||||||||
Derivados de negociación: | |||||||||
CreditSuisse | 346,811 | CAP | 25-jun-2014 | 26-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 7,646 | ||
CreditSuisse | 501,719 | CAP | 04-ago-2014 | 26-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 11,061 | ||
CreditSuisse | 364,089 | CAP | 10-dic-201426-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 8,262 | |||
CreditSuisse | 273,429 | CAP | 29-ene-201526-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 6,205 | |||
CreditSuisse | 85,781 | CAP | 19-feb-201526-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 1,947 | |||
CreditSuisse | 422,504 | CAP | 23-abr-201526-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 9,315 | |||
CreditSuisse | 288,225 | CAP | 27-may- | 26-feb-2024 | TIIE 91 | 8.33% | 6,540 | ||
2015 | |||||||||
CreditSuisse | 220,578 | CAP | 02-jul-201526-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 4,863 | |||
CreditSuisse | 96,974 | CAP | 23-jul-2015 | 26-feb-2024 | TIIE 28 | 8.33% | 2,139 | ||
2,600,109 | 57,976 | ||||||||
10,629,761 | 333,301 | ||||||||
Por los IR-Caps arriba mencionado, se pagaron primas por dichos derivados. El saldo por devengar de esas primas al 30 de junio del 2023 asciende a $19,904 registrado en otros resultados integrales.
Al 30 de junio de 2023, el cambio en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados activos designados con fines de negociación ascendió a $57,976. Dicho importe fue registrado en el estado consolidado de resultados integral en el rubro de ingresos financieros.
- Instrumentos Financieros Derivados, swaps de tasa de interés y derivados por inversiones en equities (del Pasivo)
Para mitigar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés, la Entidad utiliza instrumentos
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