Renta Corporación Real Estate S A : Informe Anual 2023

Memoria Anual 2023

Índice

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Carta del

Presidente

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Gobierno corporativo

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Entorno de mercado y actividad del grupo

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Memoria anual 2023

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Gestión económico- financiera

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Bolsa y accionistas

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Informe de sostenibilidad

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Carta del presidente

Señoras y señores accionistas,

2023 ha sido un año desafiante marcado por la incertidumbre geopolítica y macroeconómica a nivel mundial. Las persistentes tensiones entre Rusia y Ucrania, así como entre Israel y Palestina, sumadas a la compleja evolución de la crisis energética, los fluctuantes precios de las materias primas, la inflación al alza y el consiguiente incremento de los tipos de interés, por parte del Banco Central Europeo, han generado un entorno económico complejo.

Memoria anual 2023

logísticas. Finalmente se ha cerrado el año con un resultado neto negativo de 15,9 millones de euros en gran parte debido a las provisiones extraordinarias de inmovilizado, realizadas debido a la caída de las valoraciones.

A pesar de los desafíos, la compañía ha continuado trabajando para fortalecer su posición en el mercado. Durante el ejercicio 2023, Renta Corporación ha priorizado la gestión de la liquidez, la desinversión de activos no estratégicos y la consolidación de las líneas de negocio patrimoniales, sentando así las bases para una rápida recuperación en los próximos meses.

En particular, hemos seguido impulsando las líneas de negocio patrimoniales, la cual ha generado unos ingresos de 3,4 millones de euros y está ganando peso progresivamente dentro de la actividad, con el objetivo de conseguir una menor exposición al carácter cíclico del sector y una mayor recurrencia en los ingresos del Grupo.

Así, durante los últimos meses, se han consolidado los proyectos de la socimi de residencias de mayores Wellder y el vehículo de trasteros urbanos Cabe. Wellder especializada en el sector sociosanitario y centros de tercera edad cuenta ya con una cartera de 6 activos en explotación valorada en 46 millones de euros y que suma un total de 924 camas. Por su parte, la compañía de alquiler de trasteros urbanos ha consolidado su modelo de negocio y contaba con 20 locales a cierre del ejercicio, ubicados en Barcelona, Madrid y Palma de Mallorca, con un valor de mercado de 22,3 millones de euros.

compromiso que Renta Corporación tiene con los criterios ambientales, sociales y de gobernanza. Y es que, en 2023, hemos creado una comisión específica, que ha procedido a elaborar una política y estrategia de ESG, aprobada por el Consejo de Administración el pasado febrero, compuesta por 34 acciones a implementar en los próximos 18 meses.

Asimismo, durante 2023, la Fundación Renta Corporación ha colaborado con 68 proyectos, con un importe aproximado de 120.000 euros, impactando de forma directa en 11 de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas e indirectamente en todos ellos. Los principales ámbitos de actuación han sido la educación, la asistencia social y la Sanidad.

Para 2024, esperamos una reactivación de la actividad en el sector inmobiliario en función de la evolución de los tipos de interés y de su estabilización. El interés de los inversores internacionales sigue persistiendo y a nivel de tendencias inmobiliarias, la sostenibilidad se posiciona ya como una condición fundamental para operar en el sector, mientras que el uso de la inteligencia artificial y las nuevas fórmulas habitacionales emergen como nuevas tendencias.

Por último, en nombre del Consejo de Administración, quisiera expresar mi más sincero agradecimiento por la dedicación de todo el equipo humano de Renta Corporación y la confianza que ustedes, señoras y señores accionistas, han depositado en el Grupo, así como reiterar nuestro firme compromiso en continuar trabajando en la

En este contexto, el sector inmobiliario ha experimentado un frenazo debido, principalmente, al encarecimiento de la financiación. Como resultado, en 2023, la inversión inmobiliaria registró una brusca caída del 50% con respecto al ejercicio anterior, alcanzando niveles mínimos de la última década. A ello se le suma la aprobación de la Ley de Vivienda, que ha generado un clima de

incertidumbre jurídica en el mercado de inversión, desalentando a potenciales inversores.

Como consecuencia de todo ello, los ingresos del negocio transaccional de Renta Corporación se han visto reducidos, hasta situarse en 38,5 millones de euros, así como el número y margen de las transacciones cerradas, que se han concentrado principalmente en operaciones residenciales y

Asimismo, previendo un 2023 complejo, hemos priorizado durante todo el ejercicio la gestión de la liquidez y la reducción del nivel de endeudamiento hasta niveles históricamente bajos. La deuda financiera neta se ha reducido en un 37%, respecto al ejercicio anterior, situándose en 27,9 millones de euros, mientras que el endeudamiento sobre activo ha representado un 28%, reduciéndose cuatro puntos porcentuales, respecto al ejercicio anterior. Por otro lado, me gustaría destacar el firme

creación de valor para el accionista.

Muchas gracias.

Luis Hernández de Cabanyes

Presidente de Renta Corporación

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Gobierno corporativo

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Memoria anual 2023

Gobierno corporativo

A lo largo de 2023, Renta Corporación ha continuado manteniendo especial atención y revisión del conjunto de normas que regulan los principios de actuación y de transparencia de su Gobierno Corporativo, con el objetivo de mantener los mejores estándares en esta materia y el adecuado reconocimiento de nuestros accionistas, inversores y clientes.

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Órganos de Gobierno

A 31 de diciembre de 2023

Memoria anual 2023

Los reglamentos internos de la compañía y la adaptación al Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas quedan recogidos

en los Estatutos Sociales, en el Reglamento de la Junta General de Accionistas, en el Reglamento del Consejo de Administración, en el Reglamento Interno de Conducta en los mercados de valores y en el Código de Conducta. El conjunto de estas normas, forman parte de la cultura corporativa de la organización que debe seguir avanzando en el desarrollo de los valores, en la exigencia profesional y en la transparencia de actuación para continuar construyendo una compañía que siga generando confianza en el mercado, especialmente hacia sus accionistas.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Luis Hernández de Cabanyes

Presidente y Consejero Delegado

Ejecutivo

David Vila Balta

Vicepresidente y Consejero Delegado

Ejecutivo

Ainoa Grandes Massa

Consejera

Externo independiente

Luis Conde Moller

Consejero

Externo independiente

Manuel Valls Morató

Consejero

Externo independiente

Blas Herrero Fernández

Consejero

Dominical

Oravla Inversiones, S.L.

Consejero

Dominical

Cristina Orpinell Kristjansdottir

Consejera

Dominical

Grégorire Bontoux Halley

Consejero

Dominical

Elena Hernández de Cabanyes

Consejera

Otro consejero externo

José Mª Cervera Prat

Secretario no consejero

D. Manuel Valls Morató (consejero independiente) es el consejero coordinador.

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS

Y RETRIBUCIONES

Ainoa Grandes Massa

Presidenta

Elena Hernández de Cabanyes

Vocal

Luis Conde Moller

Secretario

COMISIÓN DE AUDITORÍA

Ainoa Grandes Massa

Presidenta

Elena Hernández de Cabanyes

Vocal

Manuel Valls Morató

Secretario

ALTA DIRECCIÓN

Luis Hernández de Cabanyes

Presidente ejecutivo y Consejero Delegado

David Vila Balta

Vicepresidente ejecutivo y Consejero Dele- gado

José Mª Cervera Prat

Director General Corporativo y secretario no consejero

Es el máximo órgano ejecutivo de la compañía bajo el cual se vertebra la organización. Dicho órgano está integrado a 31 de diciembre de 2023 por tres profesionales de contrastada trayectoria y con relevante capacidad para canalizar, organizar y coordinar las distintas realidades que convergen en la actividad de negocio de la compañía, con el objetivo de mantener alineados y compactados al máximo los objetivos de negocio en los distintos entornos en los que opera.

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Gobierno corporativo

Perfil de los consejeros de Renta Corporación

Memoria anual 2023

Completó su formación con cursos de marketing y comunicación en EADA, gestión cultural y mecenazgo en NYU y PADI en digitalización de empresas en ISDI.

En los últimos 5 años se ha especializado en el ámbito de la gobernanza de empresas, participando en cursos en IESE (Value creation through effective boards con Harvard y Escuela de Consejeros con la AED y KPMG) y en temas de Sostenibilidad (PADI por EADA en 2021) e impacto social y medioambiental.

Administración de Empresas por la Universidad de Barcelona y postgrado por el IESE - Universidad de Navarra. Es Auditor Censor Jurado de Cuentas y miembro del Registro Oficial de Auditores de Cuentas. Tiene 40 años de experiencia en PWC de los cuales 26 años han sido como socio de la firma ocupando diversos cargos de responsabilidad a nivel directivo destacando el de socio responsable de la oficina de Barcelona y Socio a cargo del Sector Financiero en Cataluña, Baleares y Valencia llegando a ser Responsable de la División de Auditoría y como tal, Presidente de PwC Auditores,

Luis Hernández de Cabanyes

Presidente

Fundador de Renta Corporación y Presidente de su Consejo de Administración, así como fundador y Vicepresidente de la Fundación Renta Corporación. Tras iniciar su actividad profesional en PricewaterhouseCoopers, ha dedicado su carrera a la actividad empresarial, fundando y gestionando diversas compañías, entre las que destaca Second House y Mixta África. Es Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Barcelona y PADE por IESE.

David Vila Balta

Vicepresidente y Consejero Delegado

Se incorporó a Renta Corporación en el año 2000. Entre 1994 y 1997 trabajó como Director de Fábrica en Rochelis. De 1997 a 1998 fue Adjunto al Director de Compras en Outokumpu Rawmet y entre 1998 y 2000 Director de Ventas Nacional en Locsa. Es Licenciado en Ingeniería Industrial por la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales de Barcelona, PDG por el IESE y diplomado por la Harvard Business School en la generación de valor en los Consejos de Administración.

Ainoa Grandes Massa

Consejera Independiente

Consejera de Renta Corporación desde abril de 2017. Es Presidenta de la Fundación Museo de Arte Contemporáneo de Barcelona, vicepresidenta del MACBA y miembro de su Consejo General

y de su Comisión Ejecutiva. También es Senior Advisor en Banca Corporativa en Alantra y forma parte del consejo asesor de la empresa de comunicación Llorente y Cuenca. Además, es co-chair de la asociación de mujeres en consejos de administración Woman Corporate Directors. Es patrona de la Escuela de Negocios EADA y presidenta de su comisión de Impacto, y forma parte del patronato de la Fundación SIFU dedicada a las personas con capacidades limitadas.

Participa así mismo en los consejos asesores de la feria ARCO (IFEMA) de Madrid, de la Fundación Balia para la infancia, de la Junta directiva de Barcelona Global y de la Universidad Internacional de Catalunya (UIC). En el ámbito académico imparte todos los años un módulo en el Máster de Gestión Cultural de la Universidad Carlos III de Madrid y da clases y conferencias sobre gestión y gobernanza de fundaciones y entidades sin ánimo de lucro.

Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Internacional de Cataluña con especialidad en finanzas y AMP (Advanced Management Program) por el IESE.

Trabajó en la empresa Sotheby's en Barcelona, Madrid y Londres hasta su incorporación a la Fundación MACBA como directora ejecutiva, puesto que ocupó durante 18 años hasta su nombramiento como Presidenta.

Luis Conde Moller

Consejero Independiente

Consejero de Renta Corporación desde mayo de 2017. Fundó Seeliger y Conde en 1990. Está especializado en Procesos de Sucesión de grandes corporaciones. Fue Presidente de Amrop de 2003 a 2006. Inició su carrera profesional como Director de la División Internacional y Banca Corporativa de la Banca Mas-Sardá en Barcelona. Posteriormente fue miembro del Consejo de Administración y Vicepresidente Ejecutivo del Banco Consolidado de Venezuela, además de Presidente del Consolidado International Bank de Nueva York. Actualmente preside el Salón Náutico Int. de Barcelona y es Consejero del Banco de Inversiones Lazard, del Grupo Godó así como miembro del Consejo de Administración de Fira de Barcelona. Es Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Barcelona.

Manuel Valls Morató

Consejero Independiente

Consejero de Renta Corporación desde diciembre de 2017. Es licenciado en Ciencias Económicas y

S.L. Ha sido Patrono de la Fundación PwC y profesor en distintas universidades.

En la actualidad es consejero de Banco Sabadell y presidente de su comisión de auditoría. También es vocal de la comisión de riesgos. Asimismo, preside la comisión de auditoría y compliance de Cobega

Blas Herrero Fernández

Consejero dominical

Consejero de Renta Corporación desde junio de 2008. Empresario vinculado a diversos sectores, como el de alimentación, audiovisual, hotelero, inmobiliario y la automoción, entre otros. Es presidente y propietario del Grupo Radio Blanca, que gestiona las cadenas radiofónicas Kiss FM y Hit FM, y dos canales de televisión: DKISS, la nueva TDT de ámbito nacional y Hit TV, único canal de televisión musical que emite en abierto en España. A través de su sociedad HVB Casas desarrolla proyectos inmobiliarios en todo el territorio nacional.

ORAVLA INVERSIONES, S.L.

Debidamente representada por Baldomero Falcones Jaquotot

Consejero Dominical

Consejero de Renta Corporación desde abril de 2016. Ha sido Presidente y Consejero Delegado de Fomento de Construcciones y Contratas (FCC) de

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Gobierno corporativo

Memoria anual 2023

2008 al mes de enero de 2013; y de MasterCard International (Nueva York) donde dirigió la fusión entre MasterCard y Europay y la salida a Bolsa en Nueva York en el año 2005. Asimismo, ha sido Director General del Banco Hispanoamericano, del Banco Central Hispano y del Banco Santander Central Hispano y miembro de su Comité de Dirección durante 15 años. Además, ha sido Presidente del Banco Urquijo Limited (UK), Hispano Americano Sociedade do Investimento (Portugal), Banco Hispano Americano Benelux, Banco Urquijo Chile, Fiat Finance, S.A. y Santander Seguros, S.A.

Tras su carrera en el ámbito bancario, fundó Magnum Industrial Partners. Además, ha sido miembro de los consejos de administración de Unión Fenosa, CESCE, Generalli Spain y Seguros La Estrella.

Es el representante persona física de Oravla Inversiones, S.L., sociedad de nacionalidad española con domicilio en Madrid, C/ Barquillo nº 9, 5ª

Pl. y NIF B-81796591 cuyo objeto social consiste en (i) adquirir, administrar y enajenar acciones, participaciones, y cualquiera valores mobiliarios, (ii) promover la creación de empresas, su ampliación, desarrollo y modernización, en el ámbito nacional o internacional, (iii) la adquisición y enajenación de bienes inmuebles, administrarlos, cederlos en arrendamiento, edificarlos o construirlos, (iv)

la realización de actividades agropecuarias y cinegéticas, así como (iv) la administración por cuenta propia de valores, títulos y participaciones en toda clase de entidades.

Cristina Orpinell Kristjansdottir

Consejera Dominical

Consejera de Renta Corporación desde 2018. Es Presidenta de la Fundación Renta Corporación. Es licenciada en Farmacia por la Universidad de Barcelona y ha realizado un posgrado de Dirección y gestión de ONG's por Esade Business & Law School. Ha cursado (i) el Programa de finanzas para no

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financieros por IESE, (ii) en 2019 cursó el Programa "De directivo a consejero" de IESE, organizado por KPMG y la Asociación Española de Directivos y (iii) en noviembre de 2021 cursó el programa de ESG para consejeros organizado por Esade Business & Law School.

Grégoire Bontoux Halley

Consejero Dominical

Inició su carrera profesional en Nestlé España, en la división de marketing hasta alcanzar cargos de responsabilidad en dicha área. En 1995 se incorpora a Hipermercados Continente donde desempeñara sus funciones en el departamento de operaciones de la división española. En 2003 tras la fusión

con Carrefour, pasa a dedicarse a la gestión de las participaciones empresariales familiares, en Europa y Asia, siendo actualmente accionista de referencia en Supermercados DIA, en la firma de joyería Majorica y en la insignia de moda deportiva Kelme, entre otras. Es Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por el Instituto Weller de Paris, diplomado por el Instituto de Consejeros y Administradores (ICA) y MBA por IESE de Barcelona.

Elena Hernández de Cabanyes

Consejera Externa

Miembro del Consejo de Administración de Renta Corporación desde el año 2000. Es Fundadora de Second House, siendo actualmente su Administradora Única. Es fundadora y patrona de la Fundación Renta Corporación y de la Fundación Soñar Despierto. Es Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por

la Universidad Autónoma de Barcelona y PDG por el IESE. Durante 2022 cursó un programa de sostenibilidad organizado por EADA y en 2023 realizó un seminario de "Creatividad para empresarios y directivos" de la Cátedra de Lluís Bassat de la Universitat de Vic-Universitat Central de Catalunya.

José Mª Cervera Prat

Secretario no consejero

Se incorpora a Renta Corporación en marzo de 2015 como Director General Corporativo y en mayo de 2017 pasa a asumir también las funciones de Secretario no consejero del Consejo de Administración. Inicia sus primeros años de carrera profesional en el ámbito de la auditoría de cuentas. En 1988 se incorpora a Georgia Pacific como responsable de auditoría interna para el Sur de Europa hasta que es nombrado Director Administrativo Financiero para Iberia en 2001. En diciembre de 2005

se une al Grupo Miquel y Costas & Miquel en la posición de Chief Financial Officer. Es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Barcelona y MBA por ESADE Business School.

Prevención de blanqueo de capitales

Renta Corporación dispone de un sistema de prevención de blanqueo de capitales que consiste en la identificación del cliente, la determinación del perfil de riesgo y el análisis de las operaciones para determi- nar si pueden ser de naturaleza sospecho- sa. En tal caso, la información se remite a Secretaría General para su evaluación y, en caso de confirmación, se comunica al órgano competente.

En este último año no ha habido ningu- na incidencia y se ha realizado un informe anual por parte de un Experto Exter- no para el período comprendido ente el 1 de enero de 2022 y el 31 de diciembre de 2022 relativo a los procedimientos y órga- nos de control interno y de comunicación a que se refiere el Artículo 11, apartado 7, del Real Decreto 925/1995 de 9 de junio por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 19/1993, de 28 de diciembre sobre deter- minadas medidas de prevención de blan- queo de capitales, poniendo de manifiesto que Renta Corporación tiene implantados sistemas de control y detección encami- nados al cumplimiento de la normativa de prevención de blanqueo de capitales.

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Entorno de mercado y actividad del grupo

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Memoria anual 2023

Entorno de mercado y actividad del grupo

El ejercicio 2023 ha estado marcado por la elevada incertidumbre geopolítica y macroeconómica, a causa de diversos factores como la persistencia de las tensiones entre Rusia y Ucrania, el conflicto bélico entre Israel y Palestina, la evolución de la crisis energética, los ajustes en los precios de las materias primas, la elevada inflación y el incremento de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, alcanzando el 4,5%, el dato más alto desde 2008.

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Entorno de mercado y actividad del grupo

Entorno de mercado

Memoria anual 2023

inmobiliario en España se consolida como un destino de inversión para los extranjeros, posicionándose como un valor refugio ante la inflación.

Además, el interés de la demanda extranjera por este segmento se mantiene por lo que la vivienda seguirá posicionándose como un valor refugio.

A pesar de este contexto desafiante, la economía española ha mostrado resiliencia, impulsada por el crecimiento de las exportaciones y el turismo, que han continuado siendo los principales pilares para la recuperación. En este sentido, el Banco de España prevé que el PIB nacional cierre el ejercicio con una subida del 2,4%, mientras que las presiones inflacionistas se han moderado con una subida del 3,1% en diciembre. Por su parte, el mercado laboral también resiste y sigue creando empleo a un ritmo más moderado.

En el ejercicio 2024, se espera que la economía española se desacelere con más fuerza, debido a los efectos de las subidas de tipos de interés y a la reducción del consumo. Con todo, el Banco de España prevé que la economía crecerá un 1,6% y sitúa la inflación en un 3,3% de media en 2024.

La actual coyuntura macroeconómica ha provocado un freno para el sector inmobiliario debido, en gran medida, al encarecimiento de la financiación. Así, la inversión inmobiliaria cerró el 2023 en mínimos de la última década, registrando una caída del 50% respecto al pasado ejercicio. A ello se le suma la aprobación de la Ley de Vivienda, que ha provocado un clima de inseguridad jurídica en el mercado de inversión, desalentando a potenciales inversores.

Para 2024 se espera una reactivación de la actividad en función de la evolución de los tipos de interés

y de su estabilización. Asimismo, el interés de los inversores internacionales persiste y el mercado

La importancia de los criterios medioambientales, sociales y de gobierno (ESG) sigue creciendo y, en este sentido, la sostenibilidad se posiciona ya como una condición fundamental para operar en el sector. Asimismo, el uso de la inteligencia artificial y las nuevas fórmulas habitacionales también emergen como principales tendencias del inmobiliario.

SEGMENTO RESIDENCIAL

El sector residencial en 2023 ha moderado su dinamismo en un contexto marcado por las presiones inflacionistas y el alza de tipos, lo que se ha traducido en un encarecimiento de la financiación, debilitando la demanda de vivienda. Así, se ha registrado un retroceso en el número de compraventas y transacciones, y las decisiones de inversión se están retrasando. Por su parte, el precio de la vivienda ha comenzado a dar señales de desaceleración.

A pesar de la coyuntura macroeconómica, el residencial sigue siendo uno de los activos estrella del inmobiliario. En 2023, el apetito inversor por este tipo de activo ha resistido ligeramente la embestida y se ha situado como el segundo segmento con una mayor inversión, impulsado por el 'build to rent', que ha acumulado gran parte del capital. A pesar de ello, Barcelona ha registrado una caída de entorno al 90% en la inversión en BTR, mientras que en el caso de Madrid la caída se ha situado en un 3%. Asimismo, las rentabilidades exigidas han subido debido al incremento de tipos, situándose entorno al 4,25% en Barcelona y en el 3,90% en Madrid.

Por su parte, las residencias de estudiantes, el coliving y el senior living se posicionan como las principales tendencias de inversión del sector residencial para 2024. Asimismo, los criterios ESG se consolidan como una prioridad, tanto para los inversores como para los usuarios, con el objetivo de seguir transformando el sector y generar un mayor impacto en el nuevo año.

SEGMENTO OFICINAS

El mercado de oficinas en España pierde fuelle y en 2023 ha experimentado el ajuste más brusco de la última década, excluyendo el impacto de la pandemia en 2020. El auge del teletrabajo sumado a la presión de la subida de tipos ha tensionado el segmento, provocando una caída de la inversión del 73% en Barcelona y del 29% en Madrid.

A pesar de que el Central Business District (CBD) sigue mostrando un fuerte dinamismo, el segmento navega a dos velocidades y el 2023 ha estado marcado por la polarización entre los activos 'prime' y secundarios, lo que está provocando

el reposicionamiento de activos en el mercado. Asimismo, la rentabilidad prime se ha situado entorno al 4,85%, tanto en Barcelona como Madrid. Las perspectivas para el mercado de oficinas en 2024 anticipan un repunte en la inversión, respaldado por mejores condiciones macroeconómicas y la estabilización de los tipos de interés.

Ante el actual escenario, el mercado busca innovar, fomentando los modelos híbridos para minimizar el impacto del teletrabajo. La pandemia y el auge del teletrabajo han transformado el mercado de

CARTERA DE NEGOCIO 31/12/2023

81,2M€

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Se prevé que la incertidumbre económica continúe impactando en los principales indicadores, pero se espera que, con la estabilización de los tipos de interés, repunte la actividad y dinamismo del residencial a partir de la segunda mitad del 2024.

oficinas, llevando a muchas empresas a adaptarse a las nuevas tendencias con avances tecnológicos y espacios más atractivos. Además, los espacios de calidad y los criterios ESG se posicionan como principales tendencias.

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Entorno de mercado y actividad del grupo

SEGMENTO RETAIL

El retail español también se resiente y registra una drástica caída de la actividad inversora en el transcurso de 2023 como consecuencia de la incertidumbre económica y la reducción del consumo. Así, la inversión en Barcelona ha disminuido un 90%, mientras que en Madrid un 43%. No obstante, el retail de lujo acelera en España debido a la recuperación del turismo internacional y se sitúa como un mercado en crecimiento.

Es probable que las perspectivas de consumo se moderen debido al impacto de la inflación y la consecuente pérdida de poder adquisitivo. En el ejercicio 2024, se espera que la actividad de inversión se ralentice, aunque sigue existiendo apetito inversor, sobre todo, para los parques

Con las previsiones favorables para la reducción de los tipos de interés, se espera que, en 2024, el sector logístico aumente su dinamismo y siga creciendo.

Además, el segmento se posiciona como uno de los más atractivos para los inversores internacionales.

Por su parte, las rentabilidades, que se sitúan en un 5,25% en Barcelona y Madrid, se moderarán en 2024 si se cumplen las previsiones de disminución de los tipos, ya que la escalada de los tipos ha presionado al alza las rentabilidades prime.

En este segmento, la tecnología y la sostenibilidad son aspectos que resultan cada vez más prioritarios para inversores y usuarios.

SEGMENTO HOTELES

Memoria anual 2023

Actividad del grupo

La fuerte caída del volumen de inversión del sector inmobiliario español ha lastrado los resultados del Grupo en el ejercicio, que cierra el año 2023 con un resultado neto acumulado negativo de -15,9 millones de euros, en comparación con los 3,6 millones de euros obtenidos en el ejercicio 2022. Sin embargo, la gestión de la liquidez, la desinversión de activos no estratégicos y la consolidación de las líneas de negocio patrimoniales sientan las bases para una rápida recuperación de la actividad.

comerciales prime y los centros comerciales.

Por su parte, las rentabilidades han continuado al alza, como consecuencia de los tipos de interés, situándose en el 3,80% en Barcelona y en el 3,85% en Madrid. Para 2024, se prevé que se estabilicen.

El comercio online, que tuvo un gran auge durante la pandemia, presenta signos de ralentización en los últimos meses y las previsiones indican que para 2026 la tasa de penetración no superará el 17%.

SEGMENTO LOGÍSTICO

El sector logístico en 2023 se desaceleró debido al aumento de las tasas de interés, el aumento de los costes de materiales y construcción, y la incertidumbre política y económica. A pesar de la disminución en la contratación que ha registrado el segmento y una caída en la inversión nacional del 34%, siendo especialmente acusada en Madrid con una disminución del 65%, la logística continúa mostrando potencial de crecimiento. Además de la Zona Centro y Barcelona, los inversores empiezan a poner el foco en otras plazas como Valencia, Zaragoza, Sevilla, Málaga o Bilbao.

El turismo se consolida como uno de los principales motores de la economía española, registrando cifras récord de más de 84 millones de turistas en 2023 y datos muy positivos en la industria hotelera.

El impulso del turismo ha estimulado la actividad inversora y, en 2023, el segmento lideró la inversión inmobiliaria, registrando la segunda mejor cifra de la historia y convirtiéndose en el protagonista de las mayores transacciones del mercado inmobiliario español. Así, en Barcelona se ha registrado un aumento de la inversión del 105%, aunque en Madrid se registra una caída del 21%.

Las perspectivas para 2024 son optimistas, respaldadas por las cifras, el continuo interés inversor y la previsible estabilización de los tipos. El segmento hotelero en España se proyecta como un motor clave para la recuperación económica, consolidando su posición como un destino atractivo para inversiones hoteleras a nivel internacional.

Por su parte, los criterios ESG siguen ganando protagonismo en el panorama inversor y la digitalización se impone como una de las principales tendencias del sector.

El margen de las operaciones se sitúa en -5,0 millones de euros, frente a los 17,7 millones de euros de cierre del ejercicio 2022. Esta caída en el margen de operaciones, si bien afecta a las dos grandes líneas de negocio del Grupo, lo hace por motivos y de forma distinta. Por un lado, en lo referente al Negocio Transaccional, disminuye tanto el número como, sobre todo, el margen unitario de las transacciones cerradas. La falta de actividad y

el crecimiento de las yields en todos los segmentos y clases de activos en los que se opera han hecho que el Grupo haya priorizado la gestión del balance y su solidez financiera con la venta de activos, aún a costa del margen de la transacción. El margen de operaciones generado en 2023 por el negocio transaccional es de +1,6 millones de euros frente a los +6,4 millones del ejercicio anterior.

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