A continuación se analizan los posibles costes macroeconómicos asociados a la interrupción después de que los ataques de los militantes Houthi de Yemen, alineados con Irán, a los buques en el Mar Rojo obligaran a las empresas a detener o desviar el tráfico.

¿QUÉ ESTÁ EN JUEGO?

Alrededor del 15% del tráfico marítimo mundial, incluido aproximadamente el 30% del comercio mundial de contenedores, pasa por el Canal de Suez.

Desviar los barcos por África aumentaría el viaje de ida y vuelta en unas dos semanas y media, lo que reduciría la capacidad de transporte marítimo y elevaría los costes.

"La mayor duración del tránsito por el Cabo de Buena Esperanza reduce un 25% la capacidad efectiva de un viaje Asia-Europa", estima UBS.

Dado que un viaje de este tipo podría durar más de 10 semanas, incluso una interrupción breve tendría un efecto dominó que podría durar varios meses.

Sin embargo, la temporada de vacaciones de este año está a salvo, ya que la mayoría de las mercancías necesarias para Navidad ya han llegado.

¿CUÁLES SON LOS PRECEDENTES HISTÓRICOS?

Cuando un buque portacontenedores bloqueó el Canal de Suez durante seis días en 2021, los economistas calcularon que se paralizó el comercio diario por valor de hasta 10.000 millones de dólares.

Las reclamaciones de seguros derivadas de ese incidente podrían llegar a superar los 2.000 millones de dólares, según estimaciones de la reaseguradora SCOR.

¿CUÁNTO COSTARÁ AHORA?

Los costes podrían venir por múltiples vías. El impacto más inmediato se produciría a través de los precios de la energía, pero de momento los mercados están tranquilos. Los precios del petróleo subieron algo, pero no mucho más del 1% respecto a hace una semana. Sin embargo, los precios del gas han bajado, lo que sugiere que hay poca preocupación por el retraso del tráfico de GNL.

Otro coste son las tarifas de transporte más altas y el aumento de las tasas de los seguros.

"Es una mala noticia porque nos llega en un momento en el que ya tenemos otras tendencias que repercuten negativamente en los costes del transporte marítimo", declaró Jan Hoffmann, jefe de la Subdivisión de Logística Comercial de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD).

Hoffmann dijo que las tarifas de transporte marítimo de contenedores estaban ahora en su nivel más alto de todo el año.

"Las últimas tarifas de transporte marítimo de contenedores siguen siendo bajas en comparación con la crisis de la cadena de suministro durante la COVID. Pero son más altas ahora que en cualquier otro momento de 2023".

Un coste aún más complejo tiene que ver con los retrasos en los envíos, que podrían hacer subir los precios al consumo, ya que las mercancías podrían tardar más en llegar a los consumidores.

"Podríamos ver cómo vuelven las fricciones en la cadena de suministro, sube la inflación y se ralentiza el crecimiento. Afortunadamente, no en la misma magnitud que durante la pandemia, pero aún suficientemente dolorosa", dijo Carsten Brzeski, economista de ING.

"Si la situación se prolongara durante más tiempo, veríamos que la inflación vuelve a subir".

El Ministerio de Economía alemán -consciente de los riesgos potenciales para su economía, muy dependiente del comercio- dijo el martes que seguía de cerca los acontecimientos en el Mar Rojo.

Aún así, los economistas sostienen que las perturbaciones de los últimos días no son todavía suficientes para afectar ni al crecimiento ni a la inflación.

"Hemos visto mejoras masivas en las cadenas de suministro desde el COVID", dijo Guy Miller, estratega jefe de mercado de Zurich Insurance Group. "Actualmente no hay escasez de productos y los inventarios se han reabastecido.

"Desde una perspectiva más amplia, no veo ningún impacto material en términos de crecimiento o inflación en este momento".

¿RESPONDERÁN LOS BANCOS CENTRALES?

La combinación de los problemas de suministro mundial derivados de la perturbación económica causada por el COVID-19 y el efecto de sobrecalentamiento de las medidas de recuperación posteriores a la pandemia impulsaron la inflación en todo el mundo a máximos no vistos desde la década de 1970, lo que llevó a los bancos centrales a reaccionar con un endurecimiento sin precedentes de los tipos de interés oficiales.

Pero los responsables políticos sólo responden a las tendencias a largo plazo, por lo que es poco probable que reaccionen, a menos que observen un impacto persistente que pueda alterar la trayectoria de la inflación en los próximos años.

Aun así, la mayoría de los grandes bancos centrales pretenden ahora mantener los tipos de interés en los máximos actuales durante algún tiempo y cualquier agitación que pudiera aumentar la inflación mundial podría aumentar la cautela sobre una flexibilización precipitada de las políticas.