SOFTBANK GROUP CORP. 
Los analistas y los inversores también esperan con impaciencia pistas sobre nuevas inversiones de crecimiento, ya que SoftBank dispone de amplia liquidez y puede monetizar su enorme participación en Arm.
El precio de las acciones de Arm, con sede en Gran Bretaña y en la que SoftBank tiene una participación del 90%, se duplicó aproximadamente en febrero después de que los sólidos resultados de las ganancias avivaran el entusiasmo de los inversores por las ganancias previstas de Arm a partir de la adopción de la inteligencia artificial generativa (IA), pero el precio de las acciones de Arm no alimenta los beneficios de SoftBank, ya que es una filial de su entera propiedad.
El rendimiento de otros activos cotizados de SoftBank fue dispar durante el trimestre: las acciones de Coupang y DoorDash subieron, pero DiDi Global y Grab Holdings cayeron. El mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) se mantuvo moderado, lo que dejó a los analistas con dudas sobre las perspectivas de monetización de la cartera de startups tecnológicas no cotizadas de SoftBank.
Se prevé que SoftBank registre una pérdida neta de 72.000 millones de yenes (462,70 millones de dólares) en el periodo enero-marzo, según la media de dos analistas encuestados por LSEG, frente a un beneficio neto de 985.000 millones de yenes en los tres meses anteriores.
La dirección de SoftBank ha afirmado que está dispuesta a realizar nuevas inversiones de crecimiento, pero ha subrayado que adoptará un enfoque prudente.
Las nuevas inversiones fueron mínimas en el trimestre octubre-diciembre, pero los analistas afirman que una gran adquisición de control -en la línea de su compra de Arm por 32.000 millones de dólares en 2016- podría estar a la vista.
SoftBank podría financiar hasta 30.000 millones de dólares combinando su liquidez disponible a finales de 2023, los ingresos de los bonos emitidos en marzo y negociando un préstamo de margen sobre su participación en Arm, según cálculos del analista de crédito de Nomura Securities Shogo Tono.
Pero si bien la participación en Arm puede hacer posible una inversión de esta envergadura, su dominio dentro de la cartera de SoftBank plantea un riesgo en caso de que el sentimiento del mercado cambie, golpeando el valor y la capacidad de recaudación de fondos de SoftBank.
En la actualidad, Arm cotiza a valoraciones muy superiores a las de competidores como Nvidia, que le han llevado a constituir casi la mitad del valor de las acciones de SoftBank.
Algunos analistas advierten de que esto es insostenible. Javier Correonero, analista de Moningstar, estima un valor razonable para Arm de 57 dólares por acción, frente a su reciente rango de cotización en torno a los 100 dólares por acción.
Los inversores se sintieron decepcionados por la previsión de ingresos anuales de Arm en sus resultados trimestrales del miércoles, lo que hizo caer sus acciones hasta un 8,5% al día siguiente y subrayó el riesgo de una revalorización importante. (1 $ = 155,6100 yenes) (Reportaje de Anton Bridge; Edición de Stephen Coates)
