Telecom Argentina S A : Financial Statements 2023

TELECOM ARGENTINA S.A.

TELECOM ARGENTINA S.A.

MEMORIA ANUAL INTEGRADA Y ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023

TELECOM ARGENTINA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023, 2022 y 2021

INDICE

Estados financieros consolidados

Estados de situación financiera consolidados

Estados de resultados consolidados

Estados de resultados integrales consolidados

Estados de cambios en el patrimonio consolidados

Estados de flujo de efectivo consolidados

Notas a los estados financieros consolidados

Estados financieros individuales

Estados de situación financiera individuales

Estados de resultados individuales

Estados de resultados integrales individuales

Estados de cambios en el patrimonio individuales

Estados de flujo de efectivo individuales

Notas a los estados financieros individuales

Reseña informativa consolidada

Informe de los auditores independientes

Informe de la Comisión Fiscalizadora

Información corporativa

TELECOM ARGENTINA S.A.

General Hornos 690 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina

EJERCICIO ECONOMICO Nº 35 iniciado el 1º de enero de 2023

comparativo con los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2022 y 2021

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023, 2022 y 2021

Actividad principal de la Sociedad: Prestación de Servicios de Tecnología de la Información y las Comunicaciones ("Servicios TIC"), sean servicios fijos, móviles, alámbricos, inalámbricos, nacionales o internacionales, con o sin infraestructura propia, y prestación de Servicios de Comunicación Audiovisual. Provisión, arrendamiento, venta y comercialización, a cualquier título, de equipamiento, infraestructura, bienes y servicios de todo tipo, relacionados o complementarios de los Servicios TIC y Servicios de Comunicación Audiovisual. Ejecución de obras y prestación de toda clase de servicios, incluidos consultoría y seguridad, vinculados con los Servicios TIC y Servicios de Comunicación Audiovisual.

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia:

Del estatuto social: 13 de julio de 1990

De la última modificación: 1° de febrero de 2021

Fecha de finalización del contrato social: 13 de julio de 2089

Información sobre la sociedad controlante en Nota 27.a) y Nota 26.a) a los estados financieros consolidados e individuales, respectivamente.

COMPOSICION DEL CAPITAL

al 31 de diciembre de 2023 (cifras expresadas en pesos)

		Inscripto, suscripto,
		integrado y autorizado
		a la oferta pública
		(Nota 21 a los estados
Clase de acciones	financieros consolidados
		y Nota 20 a los estados
		financieros individuales)
Acciones ordinarias escriturales de V/N $1 y 1 voto cada una:
Clase "A"	683.856.600
Clase "B"	628.058.019
Clase "C"	106.734
Clase "D"	841.666.658
Total		2.153.688.011

Véase nuestro informe de fecha

11 de marzo de 2024

PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

	(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº1 Fº17			Dr. Pablo Buey Fernández
			Síndico
	1

TELECOM ARGENTINA S.A.

GLOSARIO DE TERMINOS

Las siguientes definiciones no son definiciones técnicas, pero ayudan a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados financieros consolidados e individuales de la Sociedad.

La Sociedad/Telecom Argentina/Telecom	Indistintamente, Telecom Argentina S.A..
Micro Sistemas/Pem/Cable Imagen/AVC Continente	Nombres correspondientes a las sociedades anónimas o sociedades de responsabilidad limitada que son controladas en
Audiovisual/Inter Radios/Personal	forma directa o indirecta conforme a la definición de la LGS, a saber: Micro Sistemas S.A.U., Pem S.A.U., Cable Imagen
Smarthome/NYS2/NYSSA	S.R.L., AVC Continente Audiovisual S.A., Inter Radios S.A.U., Personal Smarthome S.A., NYS2 S.A.U., Negocios y
	Servicios S.A.U.
Fintech	Fintech Telecom, LLC, sociedad accionista de Telecom.
Telecom USA/Núcleo/Personal Envíos/Tuves Paraguay /	Nombres correspondientes a las sociedades del exterior Telecom Argentina USA, Inc., Núcleo S.A.E., Personal Envíos S.A.,
Televisión Dirigida / Adesol/ Opalker / Ubiquo / Micro	Tuves Paraguay S.A., Televisión Dirigida S.A., Adesol S.A., Opalker S.A., Ubiquo Chile Spa y Micro Fintech Holding LLC,
Fintech Holding	respectivamente, controladas por la Sociedad, directa o indirectamente, conforme a la definición de la LGS.
La Capital Cable / Ver TV / TSMA	Nombres correspondientes a las sociedades anónimas que son asociadas en forma directa o indirecta conforme a la
	definición de la LGS, a saber: La Capital Cable S.A., Ver T.V. S.A. y Teledifusora San Miguel Arcángel S.A..
OPH	Nombre correspondiente al negocio conjunto adquirido por Telecom, a saber Open Pass Holding LLC.
ADR	American Depositary Receipt por sus siglas en inglés.
Activos Fijos	PP&E, Activos Intangibles, Activos por Derecho de Uso y Llaves de Negocio.
AFIP	Administración Federal de Ingresos Públicos.
AMBA	Área Metropolitana de Buenos Aires. Esto es, Ciudad Autónoma de Buenos Aires y Gran Buenos Aires.
BYMA/NYSE	Bolsas y Mercados Argentinos y bolsa de comercio de Nueva York, respectivamente.
BCRA	Banco Central de la República Argentina.
BNA	Banco Nación Argentina.
Cablevisión	Cablevisión S.A., sociedad absorbida por Telecom a partir del 1° de enero de 2018, cuyas actividades son continuadas por
	Telecom.
CAPEX	Inversiones en bienes de capital.
CNC	Comisión Nacional de Comunicaciones.
CNDC	Comisión Nacional de Defensa de la Competencia.
CNV	Comisión Nacional de Valores.
CONATEL	Comisión Nacional de Telecomunicaciones del Paraguay.
CPCECABA	Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
CVH	Cablevisión Holding S.A., sociedad controlante de Telecom a partir del 1° de enero de 2018.
D, A & D	Depreciaciones, amortizaciones y desvalorizaciones de Activos Fijos.
DATDH	Distribución de Señales de Audio y Televisión Directa al Hogar.
DNU	Decreto de Necesidad y Urgencia.
ECP	Estado de cambios en el Patrimonio.
ENACOM	Ente Nacional de Comunicaciones.
ENTel	Empresa Nacional de Telecomunicaciones.
FFSU	Fondo Fiduciario del Servicio Universal.
fintech	Fintech o tecnología financiera son actividades que impliquen el empleo de la innovación y los desarrollos tecnológicos para
	el diseño, oferta y prestación de productos y servicios financieros.
IASB	International Accounting Standards Board, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFD	Instrumentos financieros derivados.
INDEC	Instituto Nacional de estadísticas y censos.
LAD	Ley Argentina Digital Nº 27.078.
LGS	Ley de Sociedades Comerciales Nº 19.550 y sus modificatorias. A partir de la entrada en vigencia del nuevo Código Civil y
	Comercial se denomina "Ley General de Sociedades".
LSCA	Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual o de Medios.
MULC	Mercado Único y Libre de Cambios.
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas de Contabilidad NIIF ("Normas Internacionales de Información Financiera").
PCS	Personal Communications Service. Servicio de comunicaciones sin cables con sistemas que operan de manera similar a
	los sistemas celulares.
PEN	Poder Ejecutivo Nacional.
PP&E	Propiedades, planta y equipo.
PSP	Proveedor de Servicios de Pago.
RECPAM	Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.
RMB	Moneda oficial de la República Popular China.
Roaming	Son los cargos por uso de disponibilidad de red a clientes de otros operadores nacionales y del exterior.
RT/FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
RT 26	Resolución Técnica 26 modificada por Resolución Técnica 29 y Resolución Técnica 43, entre otras.
SBT	Servicio Básico Telefónico.
SC	Secretaría de Comunicaciones.
SCMA	Servicio de Comunicaciones Móviles Avanzadas.
SEFyC	Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.
Servicios TIC	Servicios de tecnología de la información y la comunicación. Servicios para transportar y distribuir señales o datos, como
	voz, texto, video e imágenes, proporcionados o solicitados por terceros, a través de redes de telecomunicaciones.
SRMC	Servicio de Radiocomunicaciones Móvil Celular.
SRCE	Servicio Radioeléctrico de Concentración de Enlaces.
SRS	Servicio de Radiodifusión por Suscripción por vínculo físico y/o radioeléctrico.
STeFI	Servicios de Telecomunicaciones Fiables e Inteligentes.
STM	Servicio de Telefonía Móvil.
STMC	Servicio de Telefonía Móvil por Celular.
SU	Servicio Universal. Es la disponibilidad de servicios de telefonía fija a un precio accesible para todos los usuarios dentro de
	un país o área específica.
SOF	Secured Overnight Financing, tasa de interés variable en US$.
Telefónica	Telefónica de Argentina S.A..
UIF	Unidad de Información Financiera.
URSEC	Unidad Regulatoria de Servicios de Comunicación.
USA	Estados Unidos de Norteamérica.
UVA	Unidad de Valor Adquisitivo, un índice desarrollado y publicado por el BCRA.
VLG	VLG S.A.U. (anteriormente VLG Argentina LLC), sociedad accionista de la Sociedad y controlada por CVH. Durante 2023
	fue fusionada y absorbida por CVH.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional.
WACC	Weighted Average Cost of Capital, tasa de descuento utilizada para descontar los flujos de fondos en la estimación del valor
	recuperable de las llaves de negocio.

Dr. Pablo Buey Fernández

Síndico

2

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ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS

(En millones de pesos constantes - Nota 1.d)

		31 de diciembre de
ACTIVO	Nota	2023	2022
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo	4	159.774	124.725
Inversiones	4	123.969	26.074
Créditos por ventas	5	132.868	117.139
Otros créditos	6	44.261	60.841
Inventarios	7	31.529	20.079
Activos disponibles para la venta		-	2.971
Total del activo corriente		492.401	351.829
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas	5	252	368
Otros créditos	6	9.407	5.198
Activo por impuesto a las ganancias diferido	15	13.815	7.698
Inversiones	4	23.808	20.062
Llaves de negocio	8	1.543.964	1.540.713
PP&E	9	2.271.838	2.468.820
Activos intangibles	10	906.426	793.489
Activos por derechos de uso	11	215.692	195.975
Total del activo no corriente		4.985.202	5.032.323
Total del activo		5.477.603	5.384.152
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	12	356.854	277.954
Préstamos	13	563.478	418.411
Remuneraciones y cargas sociales	14	91.140	117.252
Deudas por impuesto a las ganancias	15	1.562	976
Otras cargas fiscales	16	39.148	30.926
Pasivos por arrendamientos	17	28.736	28.656
Otros pasivos	18	20.460	15.446
Provisiones	19	5.340	8.201
Total del pasivo corriente		1.106.718	897.822
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar	12	914	992
Préstamos	13	1.564.591	1.042.680
Remuneraciones y cargas sociales	14	3.729	8.554
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido	15	461.142	797.867
Otras cargas fiscales	16	11	138
Pasivos por arrendamientos	17	59.909	61.331
Otros pasivos	18	9.042	8.125
Provisiones	19	26.117	36.292
Total del pasivo no corriente		2.125.455	1.955.979
Total del pasivo		3.232.173	2.853.801
PATRIMONIO
Atribuible a la Sociedad Controlante		2.167.879	2.479.866
Atribuible a los accionistas no controlantes		77.551	50.485
TOTAL PATRIMONIO	ECP	2.245.430	2.530.351
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO		5.477.603	5.384.152

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

		Carlos Moltini
		Presidente
	Véase nuestro informe de fecha
	11 de marzo de 2024
	PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.
	(Socio)
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº1 Fº17
	Dr. Alejandro J. Rosa		Dr. Pablo Buey Fernández
	Contador Público (UM)		Síndico
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136
		3

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ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

(En millones de pesos constantes, excepto las cifras de resultados por acción en pesos constantes - Nota 1.d)

		Ejercicios finalizados el
		31 de diciembre de
	Nota	2023	2022	2021
Ventas	23	2.059.101	2.270.728	2.581.043
Costos laborales e indemnizaciones por despidos	24	(514.462)	(568.830)	(556.999)
Costos por interconexión y transmisión		(60.793)	(69.927)	(92.578)
Honorarios por servicios, mantenimiento y materiales	24	(258.717)	(275.459)	(299.848)
Impuestos, tasas y derechos del ente regulador	24	(158.189)	(174.360)	(198.619)
Comisiones y publicidad		(120.602)	(137.536)	(147.962)
Costo de equipos vendidos	24	(111.078)	(107.560)	(127.151)
Costos de programación y de contenido		(116.172)	(142.441)	(175.606)
Deudores incobrables		(44.652)	(57.118)	(48.424)
Otros costos operativos	24	(95.040)	(113.499)	(128.490)
Utilidad de la explotación antes de D, A & D		579.396	623.998	805.366
D, A & D de Activos Fijos	24	(704.461)	(1.542.467)	(822.272)
Pérdida de la explotación		(125.065)	(918.469)	(16.906)
Resultados por participación en asociadas y negocios conjuntos	4.a	(1.888)	2.550	2.398
Costos financieros	25	(634.307)	92.625	174.096
Otros resultados financieros, netos	25	173.316	100.379	102.811
Utilidad (pérdida) ordinaria antes de impuesto a las ganancias		(587.944)	(722.915)	262.399
Impuesto a las ganancias	15	338.257	82.536	(202.105)
Utilidad (pérdida) neta		(249.687)	(640.379)	60.294
Atribuible a:
Sociedad Controlante		(257.730)	(647.208)	52.559
Accionistas no controlantes		8.043	6.829	7.735
		(249.687)	(640.379)	60.294
Utilidad (pérdida) neta por acción atribuible a Sociedad Controlante- básica y diluida	3.t	(119,67)	(300,51)	24,40

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

Información adicional sobre los costos operativos por función se expone en Nota 24.

Carlos Moltini

Presidente

Véase nuestro informe de fecha

11 de marzo de 2024

PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

	(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº1 Fº17
Dr. Alejandro J. Rosa			Dr. Pablo Buey Fernández
Contador Público (UM)			Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136
	4

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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS

(En millones de pesos constantes - Nota 1.d)

		Ejercicios finalizados el
		31 de diciembre de
		2023	2022	2021
Utilidad (pérdida) neta	(249.687)	(640.379)	60.294
Otros resultados integrales
Con imputación futura a resultados
Efectos de conversión monetaria (sin efecto en impuesto a las ganancias)	73.145	(20.989)	(38.761)
Efectos de IFD calificados como de cobertura	1.313	1.893	2.074
Efecto impositivo de IFD calificados como de cobertura y otros	(362)	(868)	(775)
Sin imputación futura a resultados
Resultados actuariales	(420)	87	(212)
Efecto impositivo	147	(31)	72
Otros resultados integrales, netos de impuestos	73.823	(19.908)	(37.602)
Total de resultados integrales	(175.864)	(660.287)	22.692
Atribuible a:
Sociedad Controlante	(206.952)	(662.732)	24.078
Accionistas no controlantes	31.088	2.445	(1.386)
		(175.864)	(660.287)	22.692

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

Carlos Moltini

Presidente

Véase nuestro informe de fecha

11 de marzo de 2024

PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

	(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº1 Fº17
Dr. Alejandro J. Rosa			Dr. Pablo Buey Fernández
Contador Público (UM)			Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136
	5

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS

(En millones de pesos constantes - Nota 1.d)

Aporte de los Propietarios			Reservas
Acciones
en
circulación
Capital -	Ajuste			Especial	Facultativa
valor	integral	Prima de	Legal	por	(2)
nominal		Fusión		adopción
(1)				de NIIF

Otros	Resultados no	Patrimonio
resultados	asignados	atribuible a la
integrales		Sociedad
		controlante

PatrimonioTotal

atribuible a Patrimonio los

accionistas

no

controlantes

Saldos al 1° de enero de 2021	2.154	857.702	2.316.041	48.539	18.706	369.716	(58.301)	(52.746)	3.501.811	58.592	3.560.403
Disposiciones de la Asamblea Ordinaria y
Extraordinaria del 28 de abril de 2021:
- Absorción de Reservas	-	-	-	-	-	(52.326)	-	52.326	-	-	-
- Desafectación de Reservas	-	-	(107.295)	-	-	107.295	-	-	-	-	-
Dividendos a accionistas no controlantes	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(5.060)	(5.060)
Disposiciones de la Asamblea
Extraordinaria del 11 de agosto de 2021:
- Dividendos (3)	-	-	-	-	-	(242.761)	-	-	(242.761)	-	(242.761)
Ajuste valor de la opción irrevocable de
compra y venta de acciones de AVC
Continente Audiovisual	-	-	-	-	-	-	407	-	407	(149)	258
Resultados integrales:
Utilidad neta	-	-	-	-	-	-	-	52.559	52.559	7.735	60.294
Otros resultados integrales	-	-	-	-	-	-	(28.481)	-	(28.481)	(9.121)	(37.602)
Total de resultados integrales	-	-	-	-	-	-	(28.481)	52.559	24.078	(1.386)	22.692
Saldos al 31 de diciembre de 2021	2.154	857.702	2.208.746	48.539	18.706	181.924	(86.375)	52.139	3.283.535	51.997	3.335.532
Disposiciones de la Asamblea Ordinaria y
Extraordinaria del 27 de abril de 2022:
- Constitución de Reservas	-	-	-	2.479	-	50.080	-	(52.559)	-	-	-
- Desafectación de Reservas	-	-	(92.734)	-	-	92.734	-	-	-	-	-
Dividendos (3)	-	-	-	-	-	(140.937)	-	-	(140.937)	-	(140.937)
Dividendos a accionistas no controlantes	-	-	-	-	-	-	(420)	420	-	(3.957)	(3.957)
Resultados integrales:
Utilidad (pérdida) neta	-	-	-	-	-	-	-	(647.208)	(647.208)	6.829	(640.379)
Otros resultados integrales	-	-	-	-	-	-	(15.524)	-	(15.524)	(4.384)	(19.908)
Total de resultados integrales	-	-	-	-	-	-	(15.524)	(647.208)	(662.732)	2.445	(660.287)
Saldos al 31 de diciembre de 2022	2.154	857.702	2.116.012	51.018	18.706	183.801	(102.319)	(647.208)	2.479.866	50.485	2.530.351
Disposiciones de la Asamblea Ordinaria y
Extraordinaria del 27 de abril de 2023:
- Absorción de resultado específico (1)	-	-	(853.028)	-	-	-	-	853.028	-	-	-
- Constitución de Reservas (1)	-	-	-	-	-	205.820	-	(205.820)	-	-	-
Dividendos (3)	-	-	-	-	-	(104.445)	-	-	(104.445)	-	(104.445)
Dividendos a accionistas no controlantes	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(4.020)	(4.020)
Adquisición de subsidiaria (4)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(2)	(2)
Opción de compra de subsidiaria (5)	-	-	-	-	-	-	(590)	-	(590)	-	(590)
Resultados integrales:
Utilidad (pérdida) neta	-	-	-	-	-	-		(257.730)	(257.730)	8.043	(249.687)
Otros resultados integrales	-	-	-	-	-	-	50.778	-	50.778	23.045	73.823
Total de resultados integrales	-	-	-	-	-	-	50.778	(257.730)	(206.952)	31.088	(175.864)
Saldos al 31 de diciembre de 2023	2.154	857.702	1.262.984	51.018	18.706	285.176	(52.131)	(257.730)	2.167.879	77.551	2.245.430

1. Ver Nota 21.
2. Corresponde a la reserva facultativa para mantener el nivel de inversiones en bienes de capital y el nivel actual de solvencia.
3. Ver Nota 4.b).
4. Corresponde a la adquisición de Ubiquo (Ver Nota 1.a).
5. Esta operación representa una transacción entre accionistas controlantes y no controlantes relacionada con la extensión de la opción de compra de las entidades de propósito especial de Adesol. Por tal motivo, los pagos realizados por la subsidiaria Adesol fueron reconocidos directamente en el rubro "Otros resultados integrales" dentro del patrimonio atribuible a la participación controlante.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

Carlos Moltini

Presidente

Véase nuestro informe de fecha

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Contador Público (UM)			Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136
	6

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS

(En millones de pesos constantes - Nota 1.d)

		Ejercicios finalizados el
		31 de diciembre de
		2023	2022	2021
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS OPERACIONES
Utilidad (pérdida) neta		(249.687)	(640.379)	60.294
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las operaciones
Previsiones deducidas del activo		39.732	59.566	57.327
Depreciaciones de PP&E	24	544.533	619.041	657.448
Amortizaciones de activos intangibles	24	87.908	89.215	94.375
Amortizaciones de activos por derechos de uso	24	71.706	67.728	62.661
Desvalorización de llaves de negocio	3.m	-	759.722	4.045
Valor residual de bajas de Activos Fijos y consumo de materiales		388	15.053	12.491
Resultados por participación en asociadas y negocios conjuntos	4.a	1.888	(2.550)	(2.398)
Resultados financieros y otros		280.561	(199.415)	(347.414)
Impuesto a las ganancias devengado	15	(338.257)	(82.536)	202.105
Impuesto a las ganancias pagado (*)		(5.121)	(31.539)	(13.770)
Aumento neto de activos	4.b	(288.674)	(180.632)	(104.901)
Aumento neto de pasivos	4.b	472.721	193.212	106.533
Flujo neto de efectivo generado por las operaciones		617.698	666.486	788.796
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS
ACTIVIDADES DE INVERSION
Adquisición de PP&E		(263.939)	(365.141)	(446.375)
Adquisición de activos intangibles		(199.569)	(16.255)	(15.408)
Adquisición de participaciones accionarias		(2.257)	(1.267)	-
Adquisición de opción de compra	3.f.1	(2.496)	-	-
Dividendos cobrados	4.b	1.204	1.915	1.420
Ingresos por venta de PP&E y activos intangibles		1.155	1.115	953
Adquisición neta de Inversiones no consideradas efectivo y equivalentes		(127.805)	(136.885)	(238.896)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión		(593.707)	(516.518)	(698.306)
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO EN) LAS
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Toma de préstamos	4.b	388.169	265.366	389.534
Pago de préstamos	4.b	(228.552)	(212.732)	(305.095)
Pago de intereses y gastos relacionados	4.b	(182.855)	(143.908)	(162.673)
Pago de pasivos por arrendamientos		(44.192)	(47.521)	(40.013)
Transacción con accionistas no controlantes		(590)	-	(358)
Pago de dividendos	4.b	(4.020)	(3.827)	(4.512)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación		(72.040)	(142.622)	(123.117)

AUMENTO (DISMINUCION) NETA DEL EFECTIVO EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO

DIFERENCIAS DE CAMBIO NETAS Y RECPAM POR EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO

(48.049)	7.346	(32.627)
124.725	120.408	169.636
83.098	(3.029)	(16.601)
159.774	124.725	120.408

(*)	Ejercicios finalizados el
	31 de diciembre de
	2023	2022	2021
Correspondiente a Sociedad controlante	(662)	(28.186)	(11.597)
Correspondiente a sociedades controladas	(4.459)	(3.353)	(2.173)
	(5.121)	(31.539)	(13.770)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.

Información adicional sobre los estados de flujo de efectivo consolidados se expone en Nota 4.b.

Carlos Moltini

Presidente

Véase nuestro informe de fecha

11 de marzo de 2024

PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L.

	(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº1 Fº17
Dr. Alejandro J. Rosa			Dr. Pablo Buey Fernández
Contador Público (UM)			Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 F° 136
	7

TELECOM ARGENTINA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023, 2022 y 2021 (*)

(cifras expresadas en millones de pesos constantes o según se indique en forma expresa)

INDICE

		Página
1	Operaciones de Telecom Argentina y bases de presentación de los estados financieros consolidados	9
2	Marco regulatorio	14
3	Principales políticas contables	20

4 Efectivo y equivalentes de efectivo e Inversiones. Información adicional sobre los estados de flujo de

	efectivo consolidados	39
5	Créditos por ventas	42
6	Otros créditos	42
7	Inventarios	42
8	Llaves de negocio	43
9	PP&E	43
10	Activos intangibles	44
11	Activos por derechos de uso	45
12	Cuentas por pagar	46
13	Préstamos	46
14	Remuneraciones y cargas sociales	51
15	Deudas por impuesto a las ganancias y activo / pasivo por impuesto a las ganancias diferido	51
16	Otras cargas fiscales	54
17	Pasivos por arrendamientos	54
18	Otros pasivos	54
19	Provisiones	55
20	Compromisos de compra	60
21	Patrimonio	61
22	Instrumentos financieros	61
23	Ventas	66
24	Costos operativos	66
25	Resultados financieros	67
26	Administración de riesgos financieros	67
27	Saldos y operaciones con Sociedades Art. 33 - Ley N° 19.550 y partes relacionadas	72
28	Adquisición de participación en sociedades	74
29	Situación macroeconómica	75

(*) Por convención las definiciones utilizadas en las notas se encuentran en el Glosario de términos.

Dr. Pablo Buey Fernández

Síndico

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