A medida que las instituciones tradicionales vierten dinero en bitcoin, el último meteórico repunte de la criptodivisa

de la criptodivisa

puede tener más recorrido que en 2021, según los expertos.

La mayor criptodivisa del mundo, famosa por su volatilidad, tocó los 69.202 dólares el martes, impulsada por el entusiasmo ante los nuevos fondos cotizados (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos y las expectativas de que la Reserva Federal empiece a recortar los tipos de interés estadounidenses este año.

Dado que el bitcoin tiene menos de dos décadas como activo financiero, predecir su trayectoria de precios sigue siendo extremadamente difícil. Apenas unos meses después de que la exuberancia de los minoristas ayudara a llevar al bitcoin a su récord anterior en noviembre de 2021, la criptodivisa se desplomó, llevándose por delante a

la mitad de la criptoindustria

con ella.

Pero un mayor número de instituciones que comprometan dinero a largo plazo podría ayudar al token a mantener sus altos niveles esta vez, según afirmaron analistas y ejecutivos.

"Las instituciones tradicionales antes se mantenían al margen; hoy, están aquí con toda su fuerza como principales impulsoras del mercado alcista de las criptomonedas", dijo Nathan McCauley, consejero delegado de Anchorage Digital, una plataforma de criptomonedas.

En febrero, por ejemplo, la empresa de software MicroStrategy dijo que había comprado unos 3.000 bitcoins por 155 millones de dólares, mientras que la plataforma de medios sociales Reddit reveló que había comprado pequeñas cantidades de bitcoin y éter.

"El mercado está siendo empujado por algunas de las ballenas de la industria de las criptomonedas", dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, añadiendo que esperaba un retroceso a corto plazo en el precio del bitcoin a medida que los inversores tomen beneficios.

Otro motor del dinero pegajoso son los 10 nuevos ETF estadounidenses de bitcoin, que ofrecen una opción regulada para las instituciones tradicionales u otros compradores que ahora pueden sentirse más seguros invirtiendo en la criptodivisa.

El bitcoin ha subido más de un 50% sólo este año, y la mayor parte de esas ganancias coinciden con los flujos de entrada en los nuevos ETF. Los flujos netos hacia los productos alcanzaron los 7.900 millones de dólares hasta el lunes, según BitMex Research.

Sui Chung, director general de CF Benchmarks, que proporciona el índice para seis de los ETF, dijo que sabía de algunos asesores de inversión registrados y otras grandes instituciones que estaban comprando en los ETF, aunque declinó nombrarlos.

"Para las instituciones, el principal atractivo del bitcoin es el potencial de diversificación que ofrece", añadió.

El gestor de patrimonios Gerber Kawasaki ha invertido en el ETF de bitcoin al contado de BlackRock a través de su ETF AdvisorShares, según informó el mes pasado el medio especializado en criptomonedas The Block. Este tipo de inversores suelen ser menos sensibles a los precios, escribieron los analistas de Bitfinex.

"Cualquier descenso que siga a la cima del ciclo actual podría ser menos drástico que los descensos anteriores. Vimos una trayectoria estable similar en el precio después de una enorme subida tras el lanzamiento de los ETF de oro", añadieron.

Los indicadores que otros analistas han utilizado para calibrar el interés de los minoristas por las criptodivisas, como las búsquedas en Google, han permanecido apagados en comparación con 2021 y 2022, según las tendencias de Google.

La negociación de futuros de Bitcoin de CME Micro, que a 1/10 de bitcoin son asequibles para los inversores minoristas más ricos, saltó de 32.007 el 27 de febrero a casi 87.000 el 28 de febrero, según muestran los datos de CME.

"Si hay un frenesí minorista, empezó el 27 de febrero", dijo Chung.

DINÁMICA DE LA OFERTA

Sin duda, Bitcoin acaba de nacer en 2008 y sigue siendo un activo especulativo dominado por inversores minoristas. Su corta trayectoria hace difícil predecir cómo cotizará a lo largo de múltiples ciclos económicos. A diferencia de materias primas como el oro, carece de fundamentos económicos, por lo que no hay forma fiable de prever su precio, según advirtieron el mes pasado analistas del Banco Central Europeo.

Aun así, al igual que ocurre con las materias primas, hay factores de oferta en juego.

Una incógnita es el posible exceso de precio de los bitcoins atrapados en quiebras que podrían liquidarse en los próximos meses. Hasta 35.000 millones de dólares en criptomonedas quedaron atrapados en quiebras el año pasado, aunque Reuters no pudo precisar qué cantidad correspondía a bitcoin.

Por otra parte, la próxima "reducción a la mitad" del bitcoin está destinada a reducir aún más la oferta, que finalmente se limitará a 21 millones de bitcoins. Ese proceso se produjo por última vez en 2020, lo que significa que hay más presión sobre la oferta de bitcoin en comparación con el repunte de 2021.

Eso podría impulsar los precios al alza, dijo Zach Pandl, director gerente de investigación de Grayscale Investments, que opera uno de los ETF de bitcoin al contado.

"La demanda de bitcoin choca con una oferta cada vez más ajustada", añadió. (Reportaje de Hannah Lang en Washington y Suzanne McGee; información adicional de Elizabeth Howcroft en Londres; edición de Michelle Price y David Gregorio)