RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Resultados de la encuesta del BCE (Banco Central Europeo) sobre las expectativas de los consumidores de la UE (Unión Europea); IPC (índice de precios al consumidor) de Alemania; comercio exterior y balanza de pagos de Francia; previsiones trimestrales del NIESR para el Reino Unido y el resto del mundo; resultados de Bayer, Glencore, InterContinental Hotels y abrdn.

Apertura:

Este martes, las bolsas europeas han arrancado con cierta inestabilidad, a la espera de los datos económicos. En Asia, los índices bursátiles han cerrado con signo mixto, los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado, el dólar se ha fortalecido, el petróleo ha avanzado y el oro ha caído.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Las exportaciones chinas cayeron más de lo esperado en julio

Las exportaciones chinas cayeron más de lo esperado en julio, arrastradas por la continua debilidad de la demanda mundial, según han mostrado este martes datos oficiales.

Los envíos al exterior bajaron un 14,5% respecto al año anterior en julio, frente al descenso del 12,4% de junio, de acuerdo con la Administración General de Aduanas. El resultado fue peor que la caída del 12,0% esperada por los economistas en una encuesta del 'Wall Street Journal'.

Un rally inesperado de la Bolsa hunde a los fondos de cobertura bajistas

A los especuladores de Wall Street no les ha ido nada bien apostar contra las acciones estadounidenses.

Las ganancias de julio hicieron que los 'hedge funds' (fondos de cobertura) cerraran las llamadas posiciones cortas y redujeran el riesgo al ritmo más rápido de los últimos años, según datos de la unidad de gestoría preferente de Goldman Sachs, que atiende a los 'hedge funds'. El importe acumulado en dólares de la cobertura de posiciones cortas por parte de los 'hedge funds' en junio y julio combinados fue el mayor en un periodo de dos meses desde 2016.

La subida del petróleo es una mala noticia para los conductores y la Fed

El auge de los precios del petróleo impulsó el año pasado la inflación estadounidense a máximos de 40 años. Esa tendencia se estaba invirtiendo en 2023, hasta ahora.

Los precios de referencia del crudo han subido un 21% en las últimas seis semanas, lo que ha encarecido los desplazamientos de los trabajadores estadounidenses, los viajes de los transportistas a los almacenes y la producción de todo tipo de productos, desde plásticos y fertilizantes hasta ropa.

RENTA VARIABLE:

Las bolsas europeas retrocederán este martes, a la espera de los datos estadounidenses y chinos que se publicarán en los próximos días.

Los inversores esperan el IPC estadounidense de este jueves, un dato clave para determinar si la campaña de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) tiene más recorrido.

La inflación se ha deslizado hacia el objetivo del 2% fijado por la Fed, pero los inversores temen que la recta final pueda resultar complicada, lo que animaría a los responsables políticos a mantener los tipos restrictivos durante los próximos meses. Los aumentos salariales están superando a la inflación, y el repunte de los precios de la gasolina podría impulsar las cifras principales.

"Esta semana, la atención se centrará en las cifras de inflación de EE.UU., que podrían mostrar que los precios subieron en julio", afirma CMC Markets. "Sin embargo, son las cifras de China las que podrían ser más instructivas si el IPC general sigue a las cifras del IPP (índice de precios del productor) hacia la deflación".

También podría haber preocupación por los datos comerciales de China publicados recientemente, que mostraron que las exportaciones cayeron más de lo esperado en julio, arrastradas por la continua debilidad de la demanda mundial.

DIVISAS:

El dólar ha ganado terreno en Asia en un contexto de aversión al riesgo, impulsado en parte por las leves pérdidas de los futuros de los índices bursátiles estadounidenses.

Según CBA Global Economic & Markets Research, el dólar podría subir ligeramente esta semana.

El dólar también podría recibir cierto apoyo si tanto la inflación general como la subyacente de EE.UU., que se publicarán esta semana, superan las estimaciones de consenso, añade CBA.

En Estados Unidos se sigue hablando de recesión. "A pesar de que las probabilidades de un aterrizaje suave aumentan en medio de datos económicos resistentes, el marco se alinea con nuestra expectativa de caso base para una recesión leve a principios de 2024", señala Wells Fargo.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se han debilitado en su mayoría antes de la publicación de los indicadores de inflación de esta semana, que se espera que se hayan acelerado un poco en julio con respecto a junio.

Los inversores creen que se evitará una recesión grave y que la Fed no tendrá que apresurarse a bajar los tipos para reactivar la economía.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran en un 86,5% la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en un intervalo del 5,25%-5,5% el 20 de septiembre. La probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos hasta una horquilla del 5,5%-5,75% en la siguiente reunión de noviembre se sitúa en el 29,5%.

En general, se espera que el banco central vuelva a situar su objetivo de tipos de interés de los fondos federales en torno al 5% o menos en marzo o mayo próximos.

"Los datos colectivos de empleo sugieren que la economía sigue en expansión por ahora, respaldados por la estimación del PIB (producto interior bruto) del tercer trimestre de la Fed de Atlanta de un crecimiento del 3,9%", señala la empresa de gestión de patrimonios SignatureFD.

"Unido a la rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos por parte de Fitch, los rendimientos del Tesoro han ido subiendo a medida que la perspectiva de recortes de tipos de la Fed sigue alejándose en el futuro, y una calificación crediticia más baja exige una prima más alta, en igualdad de condiciones."

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han subido en Asia, impulsados por las reducciones de producción anunciadas por Arabia Saudí a finales de la semana pasada.

Los futuros han avanzado notablemente desde finales de junio, ya que los recortes de la oferta de la OPEP+ (Organización de Países Exportadores de Petróleo) fuerzan unas condiciones deficitarias en los mercados del petróleo, afirma CBA..

Las expectativas de un déficit de suministro en la segunda mitad de 2023 y el desvanecimiento de los temores de una recesión han ayudado a impulsar un rebote del crudo, aunque los analistas señalan que los temores sobre una posible desaceleración no se han borrado por completo.

"De cara al futuro, el WTI (West Texas Intermediate) está poniendo a prueba la resistencia clave de los precios de 2023, pero aún no ha roto definitivamente al alza", afirma Sevens Report Research.

"Y hasta que no alcancemos nuevos máximos, las perspectivas para el petróleo seguirán siendo neutrales, ya que los inversores siguen sopesando la dinámica alcista y ajustada del mercado físico en estos momentos frente a los persistentes temores de recesión."

El gas natural ha subido ya que "las previsiones de temperatura apuntan a un calor abrasador en los 48 países más bajos hasta finales de agosto", señala Victoria Dircksen, analista de materias primas de Schneider Electric, en una nota de análisis.

METALES:

Los precios del oro se han situado en terreno negativo. El metal precioso ha estado retrocediendo en los últimos meses en medio de las continuas preocupaciones del mercado sobre la trayectoria de endurecimiento de la Fed.

Zheshang Securities considera que el metal probablemente ha tocado fondo, al haber descontado suficientemente la mayoría de los riesgos negativos derivados de posibles nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal este año.

Además, la creciente incertidumbre sobre la economía mundial y los riesgos geopolíticos deberían apuntalar el continuo atractivo del activo refugio para inversores y compradores, señala Zeshang Securities.

"Por lo tanto, es poco probable que los precios del oro sufran una caída sustancial desde este nivel", añade Zeshang.

"Las subidas de tipos de la Fed, hasta la fecha, no parecen estar teniendo el efecto sobre la economía o el mercado laboral que los responsables políticos han estado anticipando", afirma Mizuho Securities.

"Después de 525-550 puntos básicos de subidas de tipos desde marzo del año pasado, la política ya debería estar frenando la actividad económica, especialmente después de las quiebras de bancos regionales entre marzo y mayo", añade Mizuho.

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Los precios del cobre han caído ligeramente en un contexto de aversión al riesgo y de dudas sobre la recuperación de la demanda china.

Aunque la escasez de oferta sigue afectando a los mercados de metales básicos, esto se ha visto brevemente eclipsado por el tono de aversión al riesgo en todos los mercados, afirma ANZ.

"Es probable que la reciente escasez se deba a una tímida recuperación de la producción de cobre en Chile", señala ANZ. Los ingresos procedentes de los envíos de cobre en julio cayeron un 13% en un mes, a pesar de los precios más altos para el metal, añade ANZ.

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Los futuros del mineral de hierro han subido en los mercados chinos por el aumento de la demanda de las acerías.

"Las acerías son bastante rentables y la producción de escoria repuntó ligeramente la semana pasada", afirma Donghai Futures.

Sin embargo, teniendo en cuenta las restricciones impuestas por el Gobierno a la producción de acero, es posible que la demanda de mineral de hierro haya alcanzado su nivel máximo a medio plazo.

Traductora: Alejandra Zamora


(END) Dow Jones Newswires

August 08, 2023 01:51 ET (05:51 GMT)