El IPC subió un 0,2% el mes pasado, igualando la subida de junio, según informó el jueves el Departamento de Trabajo. Aunque el aumento de la tasa anual del IPC repuntó por primera vez en 13 meses, ello se debió a que se calculó a partir de una base más baja después de que los precios bajaran el pasado mes de julio tras un salto que había disparado la inflación a un ritmo no visto en más de 40 años.

REACCIÓN DEL MERCADO:

STOCKS: Los futuros del S&P 500 subieron tras los datos y subieron por última vez un 0,6%.

BONOS: El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó 2,3 puntos básicos, situándose en el 3,984%; el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años bajó 1,9 puntos básicos, situándose en el 4,783%.

DIVISAS: El índice del dólar cayó un 0,293%, y el euro subió un 0,44% a 1,1021$.

COMENTARIOS:

IAN LYNGEN, JEFE DE ESTRATEGIA DE TIPOS EN EE.UU., BMO CAPITAL MARKETS, NUEVA YORK

"En general, no hay nada en esta publicación que respalde una subida de la Fed el mes que viene: septiembre será un salto. Inmediatamente antes de los datos, el mercado del Tesoro se beneficiaba de una modesta puja en previsión de una impresión de consenso. Desde los datos, el mercado de tipos estadounidense ha repuntado un poco antes de desvanecerse".

HELEN GIVEN, OPERADOR DE DIVISAS, MONEX USA, WASHINGTON D.C.

"El IPC estadounidense se publicó esta mañana por debajo de las expectativas, lo que provocó un giro inmediato a la baja del dólar. Esta publicación aviva el fuego de la especulación sobre la posibilidad de que la Fed no necesite subir los tipos de interés otros 25 puntos básicos y pueda permitirse una pausa sostenida."

"Sin embargo, es importante señalar que esta lectura sigue siendo superior a la del mes pasado y que la inflación sigue estando muy por encima del objetivo en EE.UU.. Es probable que esta noticia impulse hoy al alza a la renta variable y a la baja al dólar."

GURPREET GILL, ESTRATEGA MACRO DE RENTA FIJA GLOBAL, GOLDMAN SACHS ASSET MANAGEMENT, LONDRES

"En general, los detalles subyacentes de los datos de inflación del IPC de julio son coherentes con el progreso en curso de la desinflación. Aunque la inflación de los servicios básicos tendió al alza en el mes, la tendencia de otros componentes evoluciona en línea con nuestras expectativas. En particular, los alquileres y los precios de los coches usados se suavizaron, junto con la ropa y las tarifas aéreas."

"La Fed ha hecho hincapié en que la decisión de su reunión de septiembre dependerá de la totalidad de los datos acumulados de aquí a entonces. Los últimos datos del IPC refuerzan nuestra opinión de que julio probablemente marcó el punto álgido del ciclo de subidas de la Fed, sin embargo, seguiremos de cerca la evolución de la inflación subyacente del PCE y el reequilibrio del mercado laboral para determinar si la tendencia a la desinflación es duradera."

PETER CARDILLO, ECONOMISTA JEFE DE MERCADO, SPARTAN CAPITAL SECURITIES, NUEVA YORK

"Buenas noticias en el frente inflacionista que confirman una vez más que la inflación va en la dirección correcta. Y los mercados están aprovechando las ganancias iniciales. Pero si esto será o no suficiente para que la Fed declare la victoria sobre la inflación es algo incierto. Querrían obtener más información, pero la buena noticia es que la inflación subyacente avanza en la dirección correcta, de hecho más rápido que la inflación de primera línea."

GUY LEBAS, ESTRATEGA JEFE DE RENTA FIJA, JANNEY MONTGOMERY SCOTT, FILADELFIA

"El informe del IPC de julio fue bueno, dicho esto, han pasado unos meses desde que los informes individuales del IPC han tenido un impacto material y duradero en las condiciones del mercado, y sospecho que eso se debe a que muy simplemente el periodo de crisis de la inflación ha terminado y realmente ha sido así durante unos meses. Y así, los mercados están -al menos en términos de respuesta a eso- volviéndose un poco más normales, y que las impresiones del IPC mes a mes importan menos y la tendencia intermedia importa más."

"Suponiendo que la impresión de agosto esté en algún lugar en esta vecindad... Creo que esto pone fin en gran medida al ciclo de subidas de tipos. Siempre existe la posibilidad de que tengamos una reaceleración de las impresiones de inflación después de octubre, pero no creo que eso vaya a impulsar la acción de la Fed."

BRIAN MULBERRY, GESTOR DE CARTERAS DE CLIENTES, ZACKS INVESTMENT MANAGEMENT, COLORADO

"El IPC ha salido básicamente como se esperaba, pero ha subido respecto al mes anterior, excepto el IPC subyacente interanual, que ha bajado un 0,1%, hasta el 4,7. Los precios están siendo impulsados al alza por la vivienda, la energía y los alimentos, que son los tipos de precios más "pegajosos" y ahora están repuntando en este momento."

"Esto significa que hemos roto la racha de 12 meses seguidos de caídas de precios, y eso me sugiere que hemos eliminado la inflación fácil en este ciclo, y a partir de aquí, es probable que los precios futuros sean más obstinados. Eso probablemente lleve a otra ronda de endurecimiento por parte del FOMC, pero más problemático para los mercados de renta variable sería que si los precios se mantienen obstinados, entonces los tipos también se mantendrán obstinadamente altos (por encima del 5%)."

"Eso supondría una desviación significativa con respecto a los precios de los tipos para 2024".

RUSSELL PRICE, ECONOMISTA JEFE, AMERIPRISE FINANCIAL SERVICES INC, TROY, MICHIGAN

"Este es un informe favorable a la Fed porque algunas de las presiones que veíamos anteriormente, sobre todo en los componentes relacionados con los viajes y los precios de los coches nuevos y usados, han mostrado ya unos meses de desaceleración o incluso de descenso."

"El componente de la vivienda, que tiene un peso tan grande en el índice, tanto general como subyacente, también sigue desacelerándose a un ritmo lento, lo que refuerza la narrativa de que la presión inflacionista se está relajando de forma más general". El informe de hoy debería gustar al mercado por eso".

"El informe de hoy debería apoyar la idea de que es probable que la Fed mantenga su pausa en septiembre porque la inflación sigue desacelerándose aunque hayamos tenido el repunte en el titular debido al aumento de los precios de la energía. Todos los demás componentes tienden más ampliamente en la dirección correcta."

RICK MECKLER, SOCIO, CHERRY LANE INVESTMENTS, NUEVA JERSEY

"El mercado está viendo esto hasta cierto punto como en línea con sus expectativas más amplias. El mercado se ha convertido, a estos niveles, más en evitar un valor atípico que en reflejar necesariamente una fuerte caída de la inflación."

"El mercado sólo quería ver cifras que sugirieran que las subidas de tipos podrían haber terminado y creo que lo consiguieron hasta el punto de que, por ahora, realmente no hay mucha presión sobre la Fed para que haga gran cosa".

JOE SALUZZI, CODIRECTOR DE TRADING, THEMIS TRADING, CHATHAM, NUEVA JERSEY

"Ellos (los números del IPC) se ven bien en el sentido de que no son peores de lo esperado, en realidad son un poco mejores de lo esperado".

"Es una especie de esos números, justo donde esperaban que estuviera" "El IPC está en el buen camino a la baja, en general si yo fuera la Reserva Federal entonces este no es un número que diga que necesito subir más los tipos" "Los mercados van a mirarlo y decir que deberíamos empezar a tener algunas pausas si no un fin a las subidas de la Fed".

BRIAN JACOBSEN, ECONOMISTA JEFE, ANNEX WEALTH MANAGEMENT, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN "La inflación subyacente está bajando, pero es la periferia la que tenemos que vigilar. El petróleo subió un 3% en el mes. Es probable que los precios de los alimentos suban. El ruido en torno a la cifra principal en los próximos meses será un engaño, ya que la tendencia es hacia una inflación más baja, pero será un quebradero de cabeza en materia de comunicación para la Fed, ya que tendrá que recordar a la gente que hay mucho ruido en los datos."