Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Wall Street y las bolsas mundiales han superado la temporada de beneficios empresariales del primer trimestre con suficiente comodidad como para volver a acechar máximos históricos, pero los mercados macro no quieren moverse mucho más hasta que vean la actualización de la inflación estadounidense de esta semana.

El informe de precios al consumo de EE.UU. del miércoles succiona gran parte del oxígeno de la primera parte de la semana de los mercados, ya que es fundamental para revelar si la desinflación se ha reanudado después de un primer trimestre pegajoso, y al menos lo suficiente como para mantener las expectativas de relajación de la Reserva Federal este año en el marco.

Por si sirve de algo, las previsiones de consenso para la impresión de abril ven que las ganancias mensuales del IPC subyacente se ralentizarán hasta un ritmo del 0,3% desde el 0,4% de marzo - arrastrando la tasa anual hasta el 3,6% desde el 3,8%. Se espera que la tasa general retroceda hasta el 3,4% desde el 3,5%.

La encuesta de la Fed de Nueva York sobre las expectativas de inflación para el mes pasado se publicará más tarde el lunes para dar color al panorama de antemano - y proporcionar una comprobación de la realidad a la subida en la encuesta equivalente de la Universidad de Michigan que erizó las plumas en Wall Street el viernes.

A pesar de las lecturas más negativas del IPC estadounidense durante el primer trimestre, las expectativas de inflación a un año vista en la encuesta de la Fed de Nueva York se mantuvieron constantes en el 3% durante los tres primeros meses del año. Las perspectivas a un año de la Universidad de Michigan, sin embargo, subieron al 3,5% este mes desde el 3,2% de abril, incluso cuando el sentimiento de los consumidores cayó bruscamente.

También es inusual, en comparación con los últimos meses, que los datos del IPC se publiquen después del informe de precios a la producción de abril, que se publicará el martes. Se espera que la tasa anual del IPP subyacente se mantenga estable en el 2,4%.

Y sea cual sea el calor que quede en la inflación estadounidense, desde luego no lo hay en China. Aunque el IPC subió allí el mes pasado por encima de las previsiones, sigue siendo de sólo el 0,3% interanual, mientras que la deflación de los precios de producción continúa en el 2,5% anual.

Con los nuevos préstamos bancarios en China cayendo más de lo previsto en abril, y el crecimiento del crédito amplio alcanzando un mínimo histórico, la presión para que se apliquen más estímulos en apoyo de la economía sigue siendo intensa.

El Ministerio de Finanzas chino dijo que esta semana comenzará la tan esperada venta de 1 billón de yuanes (138.230 millones de dólares) de bonos del Tesoro a largo plazo, cuyos ingresos Pekín espera utilizar para ayudar a impulsar sectores clave.

A partir del viernes, según fuentes de Reuters, se venderán bonos a 20 años por valor de 300.000 millones de yuanes, bonos a 30 años por valor de 600.000 millones de yuanes y bonos a 50 años por valor de 100.000 millones de yuanes.

Para las acciones chinas, sin embargo, la geopolítica nunca está lejos de los titulares. Aunque las acciones de Hong Kong volvieron a subir el lunes, las del continente se mostraron más apagadas, ya que las de los vehículos de nueva energía perdieron un 2,2% tras la noticia del viernes de que los nuevos aranceles previstos por el presidente estadounidense Joe Biden para China incluirían una importante subida de los gravámenes a los vehículos eléctricos.

Las bolsas mundiales se mantuvieron planas en general, con Tokio un poco por debajo, ya que un yen ligeramente más débil mantuvo la línea.

En una señal de que la reciente intervención del gobierno para apoyar al yen puede estar cambiando la psicología del mercado, los últimos datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas mostraron que los fondos de cobertura y los especuladores recortaron sus posiciones cortas en yenes en un 20% en la semana hasta el 7 de mayo, la mayor oscilación semanal alcista del yen desde 2020.

De vuelta a Wall Street, la vigilia del IPC dejó al S&P500 con pocos cambios el viernes y los futuros están en la misma línea antes de la campana de hoy.

Pero con la temporada de resultados del 1T agotándose, no es difícil ver por qué las acciones vuelven a estar cerca de máximos históricos. Las empresas del S&P500 registran ahora un crecimiento anual de los beneficios de alrededor del 7,4% para el trimestre, por encima de las expectativas de principios de año. Excluyendo el sector energético, ese ritmo es ahora de dos dígitos y las estimaciones para el trimestre equivalente del año que viene llegan al 15%.

El lunes, los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron en general estables y el dólar mayoritariamente plano.

En Europa, los mercados macro estarán medio pendientes de la reunión de los ministros de Finanzas del Eurogrupo en Bruselas, donde se discutirán los presupuestos nacionales, la competitividad y la unión bancaria y de los mercados de capitales.

El gigante danés del transporte marítimo AP Moeller-Maersk destacó, ya que sus acciones subieron un 7,1%, impulsadas por una subida de las tarifas de flete en medio de un mayor volumen comercial y de la crisis del Mar Rojo.

Puntos clave de la agenda que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el lunes:

* La encuesta de expectativas de inflación de abril de la Reserva Federal de Nueva York

* Hablan el vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester

* Los ministros de Finanzas del Eurogrupo se reúnen en Bruselas, asiste Piero Cipollone, miembro del consejo del Banco Central Europeo

* El Tesoro estadounidense subasta letras a 3 y 6 meses