El tipo preferencial de préstamo (TPR) que normalmente se cobra a los mejores clientes de los bancos se calcula cada mes después de que 18 bancos comerciales designados presenten propuestas de tipos al Banco Popular de China (BPC).
En una encuesta realizada esta semana entre 27 observadores del mercado, todos los participantes menos uno predijeron que tanto el LPR a un año como el de cinco años permanecerían sin cambios.
El encuestado restante esperaba una reducción marginal del TPL a cinco años, mientras que pronosticaba que el tipo a un año se mantendría sin cambios.
La mayoría de los préstamos nuevos y pendientes en la segunda economía mundial se basan en el tipo LPR a un año, que se sitúa en el 3,45%. Se bajó dos veces en un total de 20 puntos básicos en 2023.
El tipo a cinco años influye en el precio de las hipotecas y es ahora del 4,20%. Se recortó 10 puntos básicos el año pasado.
El consenso para un tipo LPR a un año estable se produce cuando el PBOC dejó sin cambios el tipo de la facilidad de préstamo a medio plazo (MLF) el lunes, desafiando las expectativas del mercado para un recorte ya que una divisa más débil limitaba el alcance de la relajación monetaria a corto plazo para impulsar la economía.
"Esperamos que el tipo de la LPR a un año se mantenga en el 3,45% tras un tipo de la MLF sin cambios", dijeron los analistas de Barclays en una nota.
El tipo MLF sirve de guía para el LPR y los mercados utilizan mayoritariamente el tipo de política a medio plazo como precursor de cualquier cambio en los puntos de referencia de los préstamos, dijeron los analistas.
El yuan chino se ha enfrentado a una renovada presión de depreciación en el nuevo año, presionado por un dólar boyante ante los signos de resistencia de la economía estadounidense y la cautela ante los recortes de tipos de la Reserva Federal.
El yuan onshore ha perdido cerca de un 1,4% en lo que va de año hasta el nivel más débil en dos meses.
"En este escenario, el PBOC podría plantearse recortar los tipos de interés cuando la Fed ofrezca más pistas sobre su calendario de recortes de tipos este año, con la posibilidad de que el primer recorte de tipos se produzca tan pronto como en marzo", dijo Ken Cheung, estratega jefe de divisas asiáticas de Mizuho Bank.
