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China presenta el miércoles los datos de crecimiento económico del cuarto trimestre y una serie de cifras mensuales, y los inversores se han acostumbrado a verse decepcionados por la actividad a medida que Pekín alimenta sus estímulos con cuentagotas.
Los valores chinos apenas experimentaron cambios en respuesta, habiendo alcanzado antes su nivel más bajo desde principios de 2019.
Un día festivo en Estados Unidos también hizo que la negociación fuera escasa, pero al menos hubo avances para evitar un inminente cierre del gobierno, ya que los líderes del Congreso acordaron otro proyecto de ley de gasto provisional.
El Nikkei japonés se desmarcó de la cautela y subió hasta un nuevo máximo de 34 años, tras haber disfrutado ya de unas ganancias estelares del 6,6% la semana pasada. Cerró con una subida del 0,91%.
El índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón bajó un 0,21%, tras perder un 0,8% la semana pasada.
Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq se mantuvieron planos. Los futuros del EUROSTOXX 50 sumaron un 0,4% y los del FTSE un 0,2%.
La temporada de resultados continúa, con Goldman Sachs y Morgan Stanley entre los que presentan sus informes. Las ventas minoristas son el principal dato estadounidense de la semana, mientras que el caucus de Iowa se celebrará en un clima gélido más tarde el lunes.
Hubo una reacción limitada a la victoria del gobernante Partido Democrático Progresista en Taiwán, que esencialmente dejó intacto el statu-quo y disgustó a Pekín.
Las tensiones con China fueron un recordatorio de que la geopolítica se cernirá sobre los mercados este año, con elecciones en todo el mundo y la amenaza de un conflicto más amplio en Oriente Próximo.
"Por ahora, creemos que China sigue centrada en la ingeniería de la estabilidad económica", dijo Damien Boey, estratega macro jefe del banco de inversión Barrenjoey en Sydney.
"La prima de riesgo de la renta variable a nivel mundial tiene que subir, pero tanto ella como el tipo libre de riesgo están siendo reprimidos en este momento por las funciones de respuesta de los bancos centrales a una menor inflación".
CONTAR CON RECORTES DE TIPOS
Los futuros implican una probabilidad del 75% de que la Reserva Federal de EE.UU. recorte ya en marzo, con unos datos suaves sobre los precios a la producción que compensan un informe decepcionante sobre los precios al consumo.
Los analistas de Barclays señalaron que el índice de precios de consumo personal subyacente favorito de la Reserva Federal parecía que iba a ser inferior al IPC.
"Que el IPC subyacente se mantenga en o por debajo del 0,2% m/m es más suave de lo que esperábamos, con pocos indicios de reafirmación a corto plazo", afirmó Christian Keller, economista de Barclays.
"Como resultado, adelantamos nuestra expectativa para el primer recorte de la Fed de junio a marzo".
También sospechó que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, podría abrir la puerta a una flexibilización en un discurso el martes.
El Foro Económico Mundial de Davos se celebra hasta el viernes y está notablemente repleto de ponentes del Banco Central Europeo, entre ellos la presidenta Christine Lagarde.
Durante el fin de semana, el economista jefe del BCE, Philip Lane, afirmó que en junio habrá suficientes datos para decidir el primero de una probable serie de recortes de los tipos de interés.
Los mercados apuestan plenamente por una relajación en abril e implican la friolera de 154 puntos básicos de recortes a lo largo de 2024.
Esta perspectiva pesimista ha limitado las ganancias del euro frente al dólar, que el lunes cotizaba al ralentí a 1,0956 dólares, sin apenas moverse la semana pasada.
Al dólar le ha ido algo mejor frente al yen, ya que una racha de datos japoneses moderados ha dado al Banco de Japón motivos para mantener su política de excesiva flexibilidad. El dólar siguió subiendo hasta los 145,18 yenes, y se acercó al máximo de la semana pasada de 146,41.
La perspectiva de unos tipos más bajos a nivel mundial apuntalaba al oro sin rendimientos a 2.054 dólares la onza, tras una subida del 1% el viernes.
Los precios del petróleo se habían animado un poco por las interrupciones del transporte marítimo en el Mar Rojo, aunque las preocupaciones sobre la demanda este año han limitado el repunte.
El ejército estadounidense dijo que aviones de combate habían derribado el domingo un misil de crucero disparado desde zonas de militantes Houthi.
El Brent sumó 15 centavos a 78,44 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense subió 7 centavos a 72,75 dólares por barril.
