S&P 500 
Los nuevos indicios de un enfriamiento de la economía calmaron los temores inflacionistas en mayo, ayudando a que los tres principales índices bursátiles estadounidenses subieran a récords esta semana. El índice de referencia S&P 500, que cayó más de un 4% en abril, sube ahora un 11% en lo que va de año.
Los estrategas del mercado que siguen las tendencias históricas afirman que las acciones tienden a cobrar impulso cuando se recuperan de retrocesos de tamaño similar, y a menudo siguen subiendo incluso después de recuperar el terreno perdido.
Si el rebote actual se ajusta a ese patrón, podrían avecinarse más ganancias. Los anteriores repuntes del S&P 500 tras retrocesos del 5% han ido seguidos de una ganancia media del 17,4%, según Keith Lerner, codirector de inversiones de Truist Advisory Services. Hasta el viernes, el índice había subido casi un 7% desde sus mínimos de abril.
"Una vez que se encuentra el mínimo, el mercado suele tener más recorrido del que hemos visto hasta ahora", dijo Lerner, que estudió datos que se remontan a 2009.
Las comparaciones históricas más amplias también sugieren más alzas por delante para el actual mercado alcista. El estudio de Lerner mostró una subida media del 108% para los mercados alcistas desde la década de 1950, en comparación con el casi 50% que ha ganado el S&P 500 desde octubre de 2022.
Al mismo tiempo, la duración media de un mercado alcista en ese periodo ha sido de algo más de 4,5 años, frente a algo más de 1,5 años desde el inicio del actual, mostraron los datos de Lerner.
Los inversores han apuntado al renovado optimismo de que la economía se encamina hacia el llamado aterrizaje suave y a las previsiones de fuertes beneficios como factores que pueden impulsar más ganancias en las acciones.
El impulso del mercado tendrá una prueba el miércoles, cuando el gigante de los semiconductores Nvidia -cuyas acciones se han disparado gracias al entusiasmo por la inteligencia artificial- presente sus resultados trimestrales.
Los inversores también están pendientes de los datos de bienes duraderos y de la confianza de los consumidores de la semana que viene, en busca de más señales sobre si el crecimiento se está enfriando lo suficiente como para apoyar los argumentos a favor de recortes de los tipos de interés este año.
DEJAR "MONTAR A LOS GANADORES
El impulso también puede ser un factor en el comportamiento de las distintas áreas del mercado tras un rebote, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA.
Los sectores del S&P 500 que lideraron el repunte de las acciones tras un retroceso superaron al mercado en general en un 68% de las ocasiones, ya que las acciones siguieron subiendo, dijo Stovall, que estudió 35 repuntes del mercado desde 1990.
La principal conclusión: "Tras la recuperación de un retroceso, conviene dejar correr a los ganadores", dijo Stovall.
La tecnología, los servicios públicos y el sector inmobiliario han sido los principales sectores en el rebote más reciente del mercado, con subidas del 11,3%, el 10,1% y el 7,9%, respectivamente.
Los inversores que estudian los patrones de los gráficos para detectar las tendencias del mercado también ven indicios de que el fuerte impulso podría mantener las acciones al alza.
Los 11 sectores del S&P 500 se encuentran actualmente por encima de sus medias móviles de 200 días, según Willie Delwiche, estratega de inversión independiente y profesor de negocios del Wisconsin Lutheran College.
Cuando al menos nueve de los sectores están por encima de esas líneas de tendencia, la rentabilidad media anual del S&P 500 desde ese punto ha sido del 13,5%, según Delwiche.
Por supuesto, una serie de factores podrían desviar a las acciones de su trayectoria. Aunque los datos recientes han mostrado una calma en los precios al consumo y una desaceleración moderada en los mercados laborales, las señales de que la tendencia de enfriamiento no está ganando tracción podrían renovar las preocupaciones sobre una economía demasiado fuerte que obligue a la Reserva Federal a mantener los tipos elevados o incluso a subirlos de nuevo.
A pesar de los datos alentadores, los funcionarios de la Reserva Federal aún no han cambiado abiertamente de opinión sobre el calendario de los recortes de tipos que muchos inversores están convencidos de que comenzarán este año.
Muchos valores también se encuentran a valoraciones elevadas: el S&P 500 cotiza a una relación precio/beneficios a plazo de 20,8, muy por encima de su media histórica de 15,7, según LSEG Datastream.
La incertidumbre política derivada de las elecciones presidenciales en EE.UU., así como el riesgo derivado de los conflictos en Oriente Próximo y Ucrania, también podrían espolear la volatilidad este año, según afirmaron los analistas del Deutsche Bank en una nota el viernes.
"El libro de jugadas es para ventas bruscas pero de corta duración, con el contexto económico dominando finalmente", escribieron los estrategas del banco, que no obstante creen que el S&P 500 podría subir otro 4% aproximadamente hasta los 5.500 este año.
