S&P GSCI ENERGY INDEX 
La empresa anunció recientemente una pérdida neta anual de 7.000 millones de dólares, la primera desde 1999, tras un pronunciado descenso del comercio con Europa.
Los problemas de Gazprom reflejan el profundo impacto que las sanciones europeas han tenido en la industria gasística rusa, así como las limitaciones de la creciente asociación de Moscú con China.
El impacto de las sanciones internacionales sobre las exportaciones de petróleo ha sido más fácil de asimilar para Moscú porque Rusia ha podido redirigir las exportaciones marítimas de petróleo a otros compradores.
Gazprom dependía de Europa como su mayor mercado de ventas hasta 2022, cuando el conflicto de Rusia con Ucrania llevó a la UE a recortar las importaciones de gas de Gazprom.
Rusia suministró un total de unos 63.800 millones de metros cúbicos (bcm) de gas a Europa por diversas rutas en 2022, según datos de Gazprom y cálculos de Reuters. El volumen se redujo aún más, un 55,6%, hasta los 28,3 bcm el año pasado.
Eso en comparación con el pico de 200,8 bcm que Gazprom bombeó en 2018 a la UE y a otros países, como Turquía.
Las misteriosas explosiones en los gasoductos submarinos Nord Stream de Rusia a Alemania en septiembre de 2022 también socavaron significativamente el comercio de gas ruso con Europa.
Rusia se ha vuelto hacia China, tratando de aumentar sus ventas de gas por gasoducto a 100 bcm anuales para 2030. Gazprom inició el suministro de gas por gasoducto a China a través del Poder de Siberia a finales de 2019.
Tiene previsto alcanzar la capacidad anual de 38 bcm de la Potencia de Siberia a finales de este año, mientras que Moscú y Pekín también acordaron en 2022 unas exportaciones de 10 bcm desde la isla de Sajalín, en el Pacífico.
La mayor esperanza de Rusia es el gasoducto Power of Siberia 2 a través de Mongolia, que está previsto que exporte 50 bcm anuales. Pero se ha topado con algunos escollos debido a la falta de acuerdo sobre los precios y otras cuestiones.
"Aunque Gazprom obtendrá algunos ingresos adicionales por exportaciones cuando todos esos gasoductos estén en funcionamiento, nunca podrá compensar completamente el negocio que ha perdido con Europa", declaró Kateryna Filippenko, directora de investigación sobre gas y GNL de Wood Mackenzie.
¿SUEÑO CHINO DE GASODUCTO?
Rusia también ha luchado hasta ahora por establecer un centro de comercio de gas en Turquía, una idea que el presidente Vladimir Putin lanzó por primera vez en octubre de 2022. Desde entonces no se ha registrado ningún avance significativo.
Incluso si Gazprom consigue poner en marcha su suministro por gasoducto a China, los ingresos por ventas serán muy inferiores a los procedentes de Europa.
Según la correduría BCS, con sede en Moscú, los ingresos de Gazprom por ventas de gas a Europa en 2015-2019 se situaron en una media de 3.300 millones de dólares al mes gracias a unos suministros mensuales de 15,5 bcm.
Teniendo en cuenta un precio de 286,9 dólares por 1.000 metros cúbicos, según informó el Ministerio de Economía ruso, y unas exportaciones de gas de Gazprom de 22,7 bcm el año pasado, el valor total del gas de la compañía vendido a China podría haber alcanzado los 6.500 millones de dólares en todo 2023.
Gazprom no reveló por separado sus ingresos por ventas a Europa o China para 2023.
El Dr. Michal Meidan, responsable de Investigación sobre la Energía China del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, afirmó que es improbable que China sustituya a Europa por Rusia como mercado de exportación de gas altamente rentable.
"China da a Rusia una salida, pero a precios e ingresos mucho más bajos que Europa", afirmó.
En 2023, el gas ruso de gasoducto se vendió a 6,6 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu) a China y ligeramente por debajo en el primer trimestre de 2024, a 6,4 dólares/mmBtu.
Eso en comparación con un precio medio del gas ruso en Europa de 12,9 $/mmBtu el año pasado.
Según un documento visto por Reuters el mes pasado, Rusia espera que su precio del gas para China siga bajando gradualmente en los próximos cuatro años, mientras que en el peor de los casos no se descarta una caída del 45% hasta 156,7 dólares por 1.000 metros cúbicos (unos 4,4 dólares por mmBtu) en 2027 frente a 2023.
No dijo qué podría hacer bajar los precios, pero Rusia se enfrenta a la rivalidad de otros proveedores de gas por gasoducto a China, como Turkmenistán, así como al gas natural licuado transportado por mar.
Las finanzas de Gazprom, que también incluyen sus unidades de petróleo y energía, mostraron que los ingresos del negocio del gas natural se redujeron a más de la mitad el año pasado, hasta algo más de 3,1 billones de rublos, mientras que las ventas de petróleo y gas condensado ascendieron a 4,1 billones de rublos, un 4,3% más, según la correduría BCS.
Alexei Belogoriyev, del Instituto de Energía y Finanzas con sede en Moscú, afirmó que sería imposible para Gazprom recuperar la rentabilidad basándose únicamente en su negocio del gas.
Dijo que el cambio estratégico a la producción y exportación de amoníaco, metanol y otros productos de procesamiento de gas para Gazprom es posible, pero no dará un retorno rápido.
"Al mismo tiempo, las perspectivas del Poder de Siberia 2 siguen siendo vagas: Lo más probable es que China no necesite tantas importaciones adicionales en la década de 2030 debido a la probable ralentización del crecimiento de la demanda y a las elevadas tasas de producción nacional de gas", afirmó. (Reportaje de Vladimir Soldatkin; información adicional de Oksana Kobzeva en Moscú y Nina Chestney en Londres; edición de Nina Chestney y David Evans)
