El cupón de los bonos, por valor de 40.000 millones de yuanes (5.530 millones de dólares), fue ligeramente superior a los rendimientos en el mercado secundario en el momento de la subasta y un poco inferior a la estimación del 2,58% en una encuesta de Reuters.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro chinos a largo plazo vienen determinados por las expectativas de crecimiento e inflación, pero también por factores a corto plazo, por lo que los inversores deben ser cautos y evitar la especulación, según afirmaba el viernes Financial News, afiliado al banco central, en un artículo de portada.
La relación entre la oferta y la cobertura del primer tramo de los bonos especiales fue de 3,91 veces, lo que sugiere una sólida demanda de este tipo de bonos.
El rendimiento de los bonos del Tesoro chino a 30 años subió 1,75 puntos básicos (pb) hasta el 2,5775% a partir de las 0339 GMT del viernes.
Una recuperación vacilante en la segunda economía más grande del mundo ha impulsado el repunte récord de los bonos del gobierno chino en los últimos meses, con rendimientos de los bonos a 30 años que han bajado hasta 40 puntos básicos este año.
El Ministerio de Finanzas desveló el lunes los detalles de la cartera de emisiones especiales de bonos del Estado por valor de 1 billón de yuanes, que cubren plazos de 20 a 50 años, con el objetivo de ayudar a financiar el estímulo de sectores clave de una economía que flaquea.
Un sondeo entre 34 participantes en el mercado indicó antes de la subasta que el cupón del primer tramo de bonos especiales a 30 años podría situarse en la horquilla del 2,50%-2,61%, con una media del 2,5780%.
Los bruscos movimientos de los rendimientos han llevado recientemente al banco central a advertir de que podrían haberse desviado de las expectativas de crecimiento económico a largo plazo.
Los últimos datos económicos, como la financiación social total y el índice de precios a la producción, revelan un desequilibrio continuo en el paso de los antiguos a los nuevos motores del crecimiento económico, lo que subraya la necesidad de iniciativas políticas para impulsar la demanda interna, declaró Alvin Cheng, gestor de carteras de Fidelity International.
"La necesidad de emitir bonos especiales del Tesoro se ha hecho más acuciante", dijo Cheng.
La emisión de bonos especiales se está extendiendo a lo largo de un periodo de seis meses, lo que limita las perturbaciones de liquidez en el mercado, pero los inversores están muy atentos a otras señales políticas que podrían afectar a la volatilidad durante el proceso de emisión.
El miércoles, el banco central chino mantuvo sin cambios el tamaño de su facilidad de préstamo a medio plazo en mayo, tras contraerla en los dos meses anteriores.
"En nuestra opinión, esto refleja una preferencia política por mantener unas condiciones de liquidez favorables antes de la emisión de bonos", dijo Pin Ru Tan, jefe de estrategia de tipos para Asia de HSBC.
"Creemos que es probable que el banco central proporcione más liquidez en los próximos meses, posiblemente a través de reducciones del coeficiente de reservas obligatorias", dijo Tan.
El primer tramo de los bonos especiales comenzará a negociarse el 22 de mayo. (1 $ = 7,2190 yuanes chinos renminbi) (Reportaje de Shanghai Newsroom; Edición de Vidya Ranganathan y Sonali Paul)
