Por una vez, echemos un vistazo a una de las principales divisas del G10 "ampliado", el rand sudafricano. Tradicionalmente, nos gusta hablarles de divisas que también siguen una lógica de carry-trade, pero a veces, a falta de zorzal, hay que aprender a conformarse con comerse un petirrojo. Este es precisamente el caso del ZAR, que desafía las leyes del carry: a pesar de un diferencial de rendimiento actual de casi el 3% (el tipo de refinanciación es del 8,25% frente al 5,50% en Estados Unidos), ha perdido casi la mitad de su valor desde mediados de 2021.

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Fuente: Bloomberg

La configuración del gráfico es una buena ilustración de ello. El USDZAR ha estado dentro de un canal de tendencia alcista desde 2021, con un soporte en torno a 18,50. Este nivel también corresponde más o menos al límite inferior de una congestión en forma de triángulo (mostrado en rojo). Una ruptura por encima de 19,20 confirmará el final de este periodo de consolidación y debería reactivar el impulso alcista más allá de los máximos en 19,80.

En otras noticias del mercado de divisas, el euro intenta recuperarse frente al dólar, aunque ya se enfrenta a una resistencia intermedia en torno a 1,0880, que puede verse junto al nivel de 0,6610 en el aussie. En cuanto al yen japonés, sigue encontrando oposición unánime, ya sea frente al dólar, el euro, el franco suizo o la libra esterlina. ¡La elección es suya!