El dólar ha obtenido mejores resultados este año gracias a la narrativa del excepcionalismo estadounidense, ya que gran parte del mundo estaba aún en modo de recuperación de la pandemia mientras que la economía estadounidense se mostraba sorprendentemente fuerte.
Ahora se espera que la Reserva Federal recorte los tipos en 25 puntos básicos ya en septiembre y quizás de nuevo en diciembre, un cambio reciente respecto a una perspectiva que temía que el banco central estadounidense incluso volviera a subir los tipos para domar una inflación "pegajosa".
El panorama económico está cambiando un poco en el segundo trimestre y la fortaleza del dólar podría desvanecerse con unos datos de empleo más débiles, como sugieren las peticiones de subsidio de desempleo de la semana pasada, dijo Kaspar Hense, gestor senior de carteras BlueBay de RBC GAM en Londres.
"Creemos que los datos se están suavizando un poco, no sólo la inflación sino también el mercado laboral", dijo Hense. Sin embargo, "hay un interrogante sobre la inflación y si ésta será constante y significativamente más alta en EE.UU. como hasta ahora".
Se espera que el índice de precios al consumo del miércoles muestre que el IPC subyacente subió un 0,3% intermensual en abril, por debajo del 0,4% del mes anterior, según un sondeo de Reuters.
La Reserva Federal recortará su principal tipo de interés dos veces este año, a partir de septiembre, según una mayoría más sólida de economistas encuestados por Reuters, que elevaron ampliamente sus previsiones de inflación por segundo mes consecutivo.
"El dólar parece regirse en gran medida por los tipos. Parte de la fortaleza del dólar podría desvanecerse ante unos datos de empleo más débiles", afirmó Hense.
Aunque el mercado espera que la inflación se desacelere, el vicepresidente de la Fed, Phillip Jefferson, dijo el lunes que hasta que no esté claro que las presiones sobre los precios se moderan, es partidario de mantener los tipos estables.
El miércoles también se publicarán las ventas minoristas estadounidenses y el jueves la producción industrial.
Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex en Nueva York, dijo que un IPC más suave, unas ventas minoristas más suaves y una producción industrial más suave deberían pesar sobre el dólar porque ayuda a reafirmar el tope de los tipos de interés.
"También deberíamos recibir más datos en los próximos días de que Europa se está recuperando", dijo, refiriéndose en particular al indicador ZEW de sentimiento económico en Alemania.
Los mercados están valorando en torno a un 80% de posibilidades de que los responsables políticos recorten los tipos cuando se reúnan en septiembre, con casi 44 puntos básicos (pb) de reducciones en total previstas en 2024, según muestran los datos de LSEG.
El índice dólar, que mide la divisa estadounidense frente a una cesta de seis pares, cayó un 0,11% hasta 105,20, mientras que el euro subió un 0,16% hasta 1,0788 dólares. La libra esterlina subía un 0,27% a 1,2558 $ antes de los datos del mercado laboral del martes.
NERVIOSISMO POR LA INTERVENCIÓN
En cuanto al yen, los operadores desconfían del riesgo continuado de intervención monetaria por parte de las autoridades japonesas.
El dólar ha vuelto a subir frente al yen tras un descenso del 3% a principios de mayo, su mayor caída porcentual semanal desde principios de diciembre de 2022, después de dos episodios de presunta intervención de las autoridades japonesas para fortalecer su divisa.
Los repuntes en la fortaleza del yen parecen haber espantado a algunos osos del yen, al menos por ahora.
El dólar se fortaleció frente al yen un 0,26% hasta 156,20, su nivel más alto desde el 2 de mayo.
El yen recibió un breve apoyo cuando el Banco de Japón envió una señal de halcones al recortar el importe de su oferta para un segmento de los bonos del Estado japonés durante la mañana asiática.
El yuan offshore chino subió un 0,07% a 7,2399 mientras que el yuan onshore cayó a su nivel más bajo desde el 30 de abril a 7,2332, mientras los operadores esperaban a que Estados Unidos anunciara nuevos aranceles a China.
El banco central chino dijo durante el fin de semana que los nuevos préstamos bancarios cayeron más de lo esperado en abril y que el crecimiento del crédito amplio alcanzó un mínimo histórico.
El sábado, otros datos mostraron que los precios al consumo chinos subieron en abril, mientras que los precios al productor prolongaron su descenso.
El bitcoin subió un 3,69% hasta los 62.713 dólares.
