La moral sigue en pie

La bolsa europea se ha recuperado totalmente de su caída del lunes, impulsada por la campaña de resultados del primer semestre de 2021, que son bastante favorables hasta el momento, con una guía revisada al alza, a pesar del regreso de Covid, que vuelve a la carga con una nueva aceleración de su difusión en Europa y Estados Unidos. Al otro lado del Atlántico, los índices se mantuvieron bien orientados a pesar de las estadísticas a medias. Por otra parte, el petróleo sube, los metales preciosos suben, el bitcoin sube y el sentimiento del mercado sigue siendo alto.

Inicialmente bien anclados en el verde, los mercados europeos, sin embargo, perdieron terreno durante la sesión, el IBEX35 (+0,64), el CAC40 (+ 0,26%), el DAX (+ 0,60%) y el OMX Nordic (+ 0,91%) lograron mantienen un rumbo positivo, que no fue el caso de Footsie (-0,43%) y SMI (-0,37%). Este colapso de las ganancias no tiene nada que ver con el calor del verano. De hecho, debemos volver a Frankfurt y la reunión de la semana, la del Consejo de Gobernadores del Banco Central Europeo, que se reunió por primera vez desde que la Institución adoptó su nueva estrategia de objetivos para el Banco Central Europeo. 2%.

Como era de esperar, el BCE mantiene su rumbo ultraacomodaticio prometiendo tipos bajos "durante mucho tiempo", lo que suena evasivo cuando se dice así, así que se lo traduciré: el BCE no guardará su artillería monetaria hasta que la inflación se estabilice en el 2% de forma sostenible.  A modo de recordatorio, los economistas del BCE prevén una inflación del 1,9% este año, que se reducirá al 1,5% en 2022, antes de volver a caer al 1,4% en 2023. Por lo tanto, por no hablar de las incertidumbres que plantea la propagación de las variantes del coronavirus y su impacto en la economía europea, el BCE no va a cambiar de rumbo, sobre todo porque ahora tiene la opción de dejar correr la inflación de acuerdo con su nueva estrategia. En resumen, no hay nada nuevo en el horizonte, el BCE mantiene su política de paloma más que de halcón, por utilizar la semántica americana.

Y es precisamente la franja ortodoxa del BCE, cuyos dirigentes suelen ser representantes de los países menos endeudados, la que quiere hacer oír su voz. El nuevo rumbo del BCE no ha sido unánime y estos desacuerdos dan lugar a declaraciones que el mercado no quiere escuchar. Los partidarios de endurecer la política monetaria señalan que la inflación podría converger "quizá antes de lo que algunos imaginan hoy", en palabras de Isabel Schnabel, miembro alemán del Comité Ejecutivo de la institución monetaria.

En este contexto, las malas cifras económicas de ayer en EE.UU. podrían por fin levantar la moral al eliminar cualquier riesgo de sobrecalentamiento. En consecuencia, las malas noticias son siempre buenas y esto es una buena noticia para los inversores, que son muy reacios a que los bancos centrales reduzcan su apoyo monetario. Sigamos con las estadísticas, ya que hoy habrá un montón de ellas con los PMI manufactureros y de servicios.

Cerremos nuestra sección macroeconómica y centrémonos en los beneficios empresariales, que han sido muy buenos hasta ahora. Según los datos recopilados por Bloomberg, más del 85% de las empresas del S&P500 que han presentado beneficios han superado las expectativas de los analistas, aunque no siempre se cumplan las previsiones a medio plazo. Los resultados de Intel, publicados anoche tras el cierre de Wall Street, son un ejemplo perfecto de este desfase entre los resultados y las previsiones. El grupo ha superado las expectativas en el segundo trimestre, pero es cauto en sus previsiones para el segundo semestre debido a las limitaciones de la oferta.  

Asia está recuperando el aliento esta mañana, como demuestra el comportamiento del Shanghai Composite (-0,65%) y del Hang Seng (-0,99%) mientras escribo esto. Tokio sigue cerrado por ser día festivo. En Europa, se espera que la bolsa de Madrid abra ligeramente al alza, al menos eso es lo que sugieren los indicadores previos a la apertura.

Lo más destacado del día en materia económica

Los indicadores PMI de junio se publicarán a lo largo del día, entre ellos los de Francia (9:15 horas), Alemania (9:30 horas), la zona euro (10:00 horas), el Reino Unido (10:30 horas) y Estados Unidos (15:45 horas).

El par EUR/USD se mantiene estable en 1,177 USD. La onza de oro cotiza a 1803 USD. El petróleo supera los 73,5 dólares para el Brent y los 71,6 dólares para el WTI. El rendimiento de la deuda pública estadounidense es del 1,26% a 10 años. El Bitcoin continúa su rebote hasta los 32600 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones

• ABB: JP Morgan es neutral pero revisa su objetivo al alza de 28 a 31 CHF. Barclays aumenta su objetivo de 29 a 31 CHF. UBS está comprando con un objetivo de CHF 36.
• Airbus: Credit Suisse eleva su precio objetivo de 101 a 134 EUR.
• Apple: Canaccord Genuity eleva su precio objetivo de 165 a 175 USD.
• Daimler: Stifel confirma su consejo de "compra" y eleva su precio objetivo de 98 a 100 euros.
• Edenred: Barclays pasa de la “ponderación online” a la “sobreponderación” y eleva su objetivo de 48 a 60 euros.
• Givaudan: Liberum aumenta su precio objetivo de CHF 3.588 a CHF 4.025. JP Morgan también es más optimista y apunta a 4,100 CHF frente a 3,710 CHF anteriormente.
• Hella KGaA Hueck: Goldman Sachs está a la venta con un objetivo de 66 EUR.
• Julius Bär: Deutsche Bank ajusta su precio objetivo a 61 EUR frente a los 60 EUR anteriormente.
• Roche: Barclays eleva su objetivo de 375 a 395 CHF.
• Sika: Credit Suisse eleva su objetivo de 337 a 346 CHF.
• Soitec: JP Morgan eleva su objetivo de 205 a 220 EUR.
• Temenos: Credit Suisse eleva su objetivo de 121 a 128 CHF.
• Tesla: Credit Suisse es neutral y apunta a 800 USD.
• UBS: Deutsche Bank permanece largo y ajusta su precio objetivo a CHF 18 frente a CHF 17 anteriormente.
• Unilever: RBC es corto y reduce su objetivo de 3700 a 3600 GBX.

En el mundo

Anuncios importantes

• Intel eleva su previsión de beneficios para 2021.
• Twitter tiene más de 200 millones de usuarios activos.
• Snap supera las expectativas en el segundo trimestre.
• Visa llega a un acuerdo definitivo para adquirir Currencycloud.
• Biogen se enfrenta a vientos en contra para su nuevo medicamento contra el Alzheimer.
• La Agencia Europea del Medicamento incluye el síndrome de Guillain-Barré como un efecto secundario "muy raro" de la vacuna Covid-19 de Johnson & Johnson.
• Después de Ubisoft, Activision Blizzard se ve envuelta en acusaciones de acoso sexual.
• Norsk Hydro presenta unos buenos resultados, impulsados por la demanda de aluminio.
• Las ventas de Signify aumentan un 9,6% en el segundo trimestre.
• Lonza informa de que sus ventas semestrales han aumentado un 13,3%.
• Principales publicaciones de resultados. Chevron, Abbvie, American Express, Lonza Group, Vodafone, Schindler, Thales ...

Lecturas

• Bitcoin está fallando en su primera prueba de inflación a medida que se profundiza la liquidación (Wall Street Journal en inglés).
• Las acciones terminan en alza a medida que el enfoque se centra en las ganancias (Wall Street Journal en inglés).
• El director del Grupo Ant ve el relanzamiento de la OPV "'antes de mucho tiempo'" (Nikkei Asia  en inglés).
• Los precios del carbón térmico se disparan al repuntar la demanda de electricidad (Financial Times  en inglés).