Las oleadas de medidas de apoyo al mercado inmobiliario de los dos últimos años no han logrado dar la vuelta a un sector que supuso una quinta parte de la actividad económica en su momento álgido y sigue siendo un lastre para el crecimiento, pero los mercados apuestan por una acción más decisiva a lo largo del día.
El Ministerio de Vivienda, el Banco Central, la Administración Nacional de Regulación Financiera y el Ministerio de Recursos Naturales de China celebrarán una reunión informativa el viernes por la tarde sobre las políticas para garantizar la finalización de los proyectos inmobiliarios.
Los inversores también estaban a la espera de medidas para despejar un creciente stock de apartamentos sin vender después de que Bloomberg News dijera el miércoles que el gobierno estaba recabando opiniones sobre un plan preliminar para que las empresas estatales compren algunos de ellos.
"Los mercados esperan políticas agresivas", dijo Zhang Dawei, analista de la agencia inmobiliaria Centaline. "Se esperan medidas de apoyo como garantizar la entrega de viviendas".
El índice Hang Seng Mainland Properties de Hong Kong subió un 1,5%. El índice chino CSI 300 Real Estate subió un 0,1%, tras haber ganado ya un 5% esta semana.
El ánimo optimista del mercado bursátil contrastaba con la dura realidad sobre el terreno, puesta de relieve por los frágiles datos sobre vivienda del viernes.
Los precios de la vivienda nueva cayeron por décimo mes consecutivo un 0,6% intermensual en abril, peor que la caída del 0,3% de marzo y el descenso más rápido desde noviembre de 2014.
En términos anuales, cayeron al ritmo más pronunciado desde julio de 2015, un 3,1% el mes pasado frente a una caída del 2,2% en marzo.
Un conjunto de datos separado mostró que la inversión inmobiliaria en China en los primeros cuatro meses de 2024 cayó un 9,8% respecto al año anterior, tras descender un 9,5% en el primer trimestre.
Las ventas inmobiliarias por superficie en enero-abril registraron una caída interanual del 20,2%, mientras que el inicio de nuevas construcciones descendió un 24,6%. Los fondos captados por los promotores inmobiliarios chinos también descendieron un 24,9% interanual.
De las 70 ciudades analizadas para los datos de vivienda, 64 comunicaron descensos de los precios el mes pasado, más que las 57 ciudades que lo hicieron en marzo.
"El descenso continuado de los precios inmobiliarios intensificará el sentimiento de espera" entre los posibles compradores, afirmó Guan Xuerong, analista principal del Centro de Investigación de Datos Inmobiliarios Zhuge.
"El ajuste del sector aún no ha terminado. El mercado tardará en recuperarse".
DEMANDA DE FRAIL
Desde que el mercado inmobiliario se agriara en 2021, desencadenando una serie de impagos entre los promotores, China ha bajado los tipos de interés y los pagos iniciales, mientras que la mayoría de las ciudades han suavizado o eliminado las restricciones previas a la compra.
Un programa de financiación de promotores en lista blanca para la finalización de proyectos también está luchando por conseguir tracción.
Y una campaña señalada por las autoridades chinas en una reunión política clave el mes pasado para animar a la gente a sustituir sus apartamentos viejos por otros nuevos está teniendo un mal comienzo, ya que el interés de compra por las viviendas de segunda mano sigue siendo tibio.
Muchos analistas creen que el gran stock de proyectos residenciales sin terminar y el creciente número de viviendas nuevas sin vender y de propiedades de segunda mano en venta requieren la intervención del gobierno para impulsar los flujos de caja de los promotores y compensar la frágil demanda de apartamentos del mercado.
Se espera que las preocupaciones actuales sobre la fortaleza general de la economía, impulsada más por la producción industrial que por la demanda interna, mantengan a muchos chinos alejados de las grandes decisiones de gasto en el mercado inmobiliario.
"Los consumidores, que siguen teniendo unas expectativas poco sólidas sobre los ingresos futuros, entre otras cosas, seguirán siendo cautelosos", afirmó Bruce Pang, jefe de investigación para la Gran China de JLL.
Goldman Sachs estimó esta semana que el inventario de viviendas vendibles estaba valorado en 13,5 billones de yuanes (1,87 billones de dólares) a finales de 2023 y, debido a que algunas de sus construcciones no se habían terminado, se necesitarían 5 billones de yuanes de inversión de capital para completarlas.
Seguía sin estar claro cómo se financiaría cualquier intervención gubernamental, con unos gobiernos locales ya endeudados en más de 9 billones de dólares. (Reportaje de Liangping Gao, Ella Cao y Ryan Woo; Redacción de Marius Zaharia Edición de Shri Navaratnam)
