En la semana que finalizó el 14 de mayo, los gestores de dinero recortaron sus posiciones cortas netas en futuros y opciones de maíz de la CBOT a 71.171 contratos desde los 102.513 de una semana antes, estableciendo su visión menos bajista del maíz desde agosto. El contrato de maíz CBOT más activo no registró cambios en la semana, pero subió hasta un 2%, alcanzando los niveles más altos desde finales de diciembre.
La semana pasada marcó la cuarta semana consecutiva de mayores compras netas de maíz, pero los nuevos largos superaron ligeramente a las coberturas cortas en la última semana, mientras que las coberturas cortas dominaron en las tres anteriores. El último tramo comparable de compras netas de maíz fue en junio de 2019.
El Departamento de Agricultura estadounidense publicó el 10 de mayo sus primeras perspectivas oficiales para la próxima campaña 2024-25. Los suministros de maíz de EE.UU. se fijaron en sólo un 4% en el año frente al 17% previsto en febrero, y la siembra de maíz en EE.UU. se ha retrasado debido al persistente clima húmedo.
Las existencias de soja estadounidense para el próximo año se consideran superiores al 30%, similares a las expectativas de febrero, pero la demanda de exportación de soja estadounidense de nueva cosecha ha tenido su peor comienzo en 23 años. Las inundaciones en el sur de Brasil, que pueden haber recortado hasta 3 millones de toneladas métricas la producción de soja, han contrarrestado la narrativa bajista estadounidense.
Los gestores de dinero añadieron unos 1.200 contratos a su posición corta neta en soja CBOT hasta el 14 de mayo, elevando la posición a 42.665 contratos de futuros y opciones. En la semana anterior, habían recortado su posición corta neta en una cifra récord de 108.000 contratos, al dispararse los futuros por las inundaciones de Brasil.
Tanto la soja como la harina y el aceite de soja de la CBOT cayeron alrededor de un 2,5% en la semana que finalizó el 14 de mayo, pero los gestores monetarios fueron compradores netos de más de 11.000 futuros y opciones de harina de soja, elevando su posición larga neta a 99.210 contratos.
El movimiento de la harina de la semana pasada estuvo impulsado casi en su totalidad por nuevas posiciones largas, y marcó la sexta semana consecutiva de compras netas significativas de los fondos. La nueva posición en harina es la más alcista de los gestores monetarios desde diciembre.
Los gestores de dinero recortaron casi 4.000 contratos de su posición corta neta en futuros y opciones de aceite de soja CBOT hasta el 14 de mayo. Aún así, la posición corta neta resultante de 61.812 contratos se encuentra entre sus posiciones más bajistas en aceite de todos los tiempos.
Los futuros del aceite de soja subieron más de un 4% en las tres últimas sesiones, ya que los operadores deshicieron los diferenciales largos harina-aceite cortos. La harina cayó un 1%, pero las alubias subieron un 1% en ese periodo con la ayuda del aceite de soja el viernes.
El maíz CBOT cayó más de un 3% entre el miércoles y el viernes, ya que el mercado evaluó el tiempo de siembra en Estados Unidos. Las lluvias generalizadas podrían volver al Cinturón del Maíz a principios de esta semana, lo que posiblemente prolongaría cualquier retraso.
TRIGO
El trigo CBOT subió un 4,6% en la semana finalizada el 14 de mayo, y los gestores monetarios fueron compradores netos por cuarta semana consecutiva, recortando su posición corta neta a 28.251 contratos de futuros y opciones desde los 42.360 de la semana anterior. La postura resultante es la menos bajista desde octubre de 2022.
La posición corta neta de dinero administrado en los futuros y opciones de trigo de Kansas City cayó la semana pasada a sus niveles más bajos desde septiembre, y los administradores de dinero establecieron su primera posición larga neta en los futuros y opciones de Minneapolis desde principios de agosto. Esto sigue a una ronda récord de tres semanas de cobertura de posiciones cortas en el trigo de primavera.
Todos los sabores del trigo bajaron en las tres últimas sesiones, con el trigo CBOT cayendo más de un 3% tras alcanzar los 6,97 $ por bushel el miércoles, el máximo de los contratos más activos desde el 31 de julio. A pesar de la sequedad persistente, el recorrido de la cosecha de la semana pasada en Kansas, el principal estado productor de trigo de EE.UU., encontró un potencial de rendimiento superior a la media.
Sin embargo, la cosecha rusa, principal exportador de trigo, ha tenido problemas con la reciente sequía y ahora con las heladas, que la semana pasada provocaron grandes reducciones en los puntos de cosecha. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
