El grupo de servicios financieros, que ha visto cómo se cumplían algunas de sus predicciones anteriores, en particular el Brexit, enumera una serie de acontecimientos poco probables pero subestimados que, en su opinión, podrían desencadenar una onda expansiva en los mercados el próximo año. Para Saxo, desde la pandemia del COVID-19, el mundo ha entrado en una situación de imprevisibilidad a largo plazo, y está claro que en 2024 "no se producirá la vuelta a la normalidad" por la que apostaban políticos e inversores.

"El mundo se precipita hacia un futuro peligrosamente impredecible", escribe Saxo, mientras que el director de inversiones del grupo, Steen Jakobsen, señala que "el camino tranquilo por el que ha transitado el mundo desde la gran crisis financiera, con una geopolítica estable, baja inflación y bajos tipos de interés" ha terminado.

De cara al próximo año, Saxo imagina un mundo en el que Arabia Saudí extenderá su influencia adquiriendo una de las franquicias más codiciadas del mundo del deporte para crear una Liga de Campeones Mundial gracias a un nuevo equipo de fútbol.El precio del petróleo podría subir hasta 150 dólares el barril a finales del primer semestre, a medida que aumente la demanda de crudo.

Riad se convertiría así en una potencia del turismo, el ocio y el entretenimiento y, en un contexto de competencia mundial entre clubes, la cotización del Manchester United se duplicaría.

Siguiendo en el frente político, en Estados Unidos se espera que Robert F. Kennedy Jr, candidato independiente, gane las elecciones presidenciales de 2024, gracias a un programa populista que se ganará tanto a los demócratas tradicionales descontentos como a los partidarios de Donald Trump.

"El mensaje de paz de Kennedy y su promesa de acabar con los abusos del sistema sanitario estadounidense y romper el dominio del poder corporativo están haciendo que las empresas de defensa, medicamentos y sanidad caigan en picado", escribe Saxo en el impacto esperado en el mercado de esta victoria.

Impacto de las nuevas tecnologías

Saxo también cree que, aunque las nuevas tecnologías pueden resolver problemas, también pueden crear otros nuevos, algunos de los cuales pueden ser extremadamente peligrosos. La inteligencia artificial generativa (IA), vista como una oportunidad para aumentar la productividad, podría desencadenar una crisis de seguridad nacional tras el robo de identidades.

Esto llevaría a los gobiernos a adoptar nuevas normas y poner fin a la locura de la IA, provocando la caída en picado de las acciones de empresas como Adobe y la duplicación del precio de medios de comunicación tradicionales como The New York Times Company (NYTC).

Otro sector en riesgo para 2024 es el de los artículos de lujo. Podría desplomarse tras la decisión de la Unión Europea, a propuesta de la Comisión Europea, de introducir un impuesto sobre el patrimonio con el objetivo de redistribuir la riqueza. En tal escenario, la cotización de LVMH podría caer un 40%, mientras que grupos como Porsche y Ferrari también se verían seriamente afectados.

En el sector farmacéutico, donde la danesa Novo Nordisk se convirtió en la mayor capitalización bursátil de Europa por delante de LVMH en 2023, gracias sobre todo a su tratamiento contra la obesidad Wegovy, Saxo señala que podría avecinarse una grave crisis sanitaria.

El grupo de servicios financieros cree que la moda de los medicamentos contra la obesidad podría llevar a la gente a renunciar a todo ejercicio físico y alimentación sana, lo que provocaría un aumento significativo de la demanda de alimentos procesados, permitiendo que las acciones de McDonald's y Coca-Cola, en particular, se dispararan en bolsa.

Saxo prevé que la tasa mundial de obesidad adulta aumente del 39% actual al 45% en 2024, y que la oferta de medicamentos contra la obesidad no pueda seguir el ritmo de la demanda.

¿Cambiará de rumbo el Banco de Japón?

Entre los otros escenarios extremos previstos por Saxo se encuentra una crisis en el mercado de bonos con el Banco de Japón (BoJ) abandonando su política de control de la curva de rendimiento, lo que podría llevar a "los inversores japoneses a repatriar su dinero", provocando el fortalecimiento del yen hasta 130 por dólar.

La semana pasada, Mabrouk Chetouane, responsable de Estrategias de Mercados Internacionales de Natixis IM, también estimó que el fin de la política ultraacomodaticia del BoJ, previsto para 2024, podría provocar un cambio en los flujos de capital que podría afectar a la economía japonesa.Esto podría acentuar la cuestión de la sostenibilidad de la deuda estadounidense.

La creación de un "Club de Roma" por los llamados países deficitarios (Estados Unidos, Reino Unido, India, Brasil, Canadá y Francia) para negociar con los países excedentarios (China, Alemania, Noruega, Japón, Países Bajos y Singapur).Con la deuda estadounidense ahora fuera de control, esto podría reducir la confianza en el sistema de moneda fiduciaria. En este contexto, el oro y las criptomonedas se beneficiarían de importantes ganancias, explica Saxo.

Saxo también imagina a Estados Unidos, obligado a aumentar el gasto fiscal antes de las elecciones de 2024, adoptando una estrategia radical al eximir de impuestos los ingresos procedentes de los bonos del Estado, lo que podría provocar el colapso del mercado de valores. (Escrito por Claude Chendjou)