Los inversores esperaban en gran medida un periodo de consolidación en los bonos del Tesoro, después de que la suavización de los precios al consumo el mes pasado reforzara las opiniones de que la Reserva Federal podría recortar los tipos de interés dos veces este año.
Los rendimientos, que se mueven de forma inversa a los precios, han bajado mayoritariamente en las últimas semanas por los indicios de que la economía se estaba ralentizando, revirtiendo en parte meses de ganancias causadas por el temor a que la inflación estuviera repuntando.
Los aumentos de rendimiento del lunes fueron una señal de que el mercado estaba "intentando encontrar un equilibrio" tras el reciente repunte de los bonos, dijo Danny Zaid, gestor de carteras de TwentyFour Asset Management, que espera que los bonos del Tesoro sean menos volátiles en las próximas semanas.
El índice ICE BofA MOVE, una medida de la volatilidad esperada en los bonos del Tesoro estadounidense, se situó en su nivel más bajo desde finales de marzo.
"Está muy tranquilo... Creo que la venta probablemente tiene más que ver con los acuerdos de nuevas emisiones anunciados esta mañana", dijo Tony Farren, director gerente de Mischler Financial Group, refiriéndose a una lista de nuevas ventas de bonos corporativos anunciadas el lunes.
Al no publicarse datos económicos estadounidenses ni el lunes ni el martes, las declaraciones de los funcionarios de la Fed ocuparon un lugar central antes de la publicación el miércoles de las actas de la última reunión de política monetaria de la Fed, que pueden ofrecer más información sobre las opiniones del banco central sobre la trayectoria de los tipos de interés.
El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo en una entrevista el lunes que "llevará un tiempo" que la Fed confíe en que la inflación esté en camino de volver al objetivo del 2% del banco central.
El vicepresidente de supervisión de la Fed, Michael Barr, adoptó un tono similar, al afirmar que los datos sobre la inflación en los primeros meses de este año han sido decepcionantes, lo que ha dejado al banco central sin las pruebas necesarias para relajar la política monetaria.
"Necesitaremos conceder a nuestra política restrictiva algo más de tiempo para que continúe su trabajo", dijo Barr.
Por su parte, el vicepresidente de la Fed, Phillip Jefferson, se mostró cautelosamente optimista de que el banco central pueda seguir luchando contra la inflación al tiempo que permite el crecimiento de la economía.
Los operadores de futuros ligados al tipo de interés oficial de la Fed preveían el lunes un total de unos 42 puntos básicos de recortes de los tipos de interés este año, frente a los más de 50 puntos básicos que se preveían tras los datos de la semana pasada que mostraban que la inflación de los precios al consumo en Estados Unidos se había enfriado en abril.
Los rendimientos de referencia a 10 años se vieron por última vez en el 4,437%, casi dos puntos básicos más que el viernes. Los rendimientos a dos años, que tienden a reflejar más fielmente las expectativas de política monetaria, se situaron por última vez en el 4,837%, cerca de un punto básico más.
