Un poco de contexto
 
Antes de 2019, casi nadie había oído hablar de una moneda digital de un banco central. Fue cuando se publicó el proyecto Libra de Meta (ex Facebook), que consistía en crear y distribuir una moneda digital llamada Diem antes de ser abandonada, cuando se dispararon las menciones al tema. Hay que decir que cuando un gigante tecnológico planea ofrecer una moneda virtual a más de 3.000 millones de usuarios -más del 77% de los internautas, es decir, unos 3.590 millones de personas, estarán activos en al menos una plataforma Meta en 2023- parece obvia una protesta de las autoridades.
El desarrollo de este tipo de iniciativa privada ha preocupado inevitablemente a los gobiernos, que ven el riesgo de perder el control sobre la moneda y su capacidad para proteger los datos de los ciudadanos. Tal iniciativa, liderada por un gigante de la comercialización de datos personales, aceleró el proceso de reflexión sobre la implantación de una moneda digital de banco central (MNBC) en determinadas regiones del mundo. Desde entonces, muchos países han avanzado en la materia.

¿Cuál es el estado actual de la reflexión sobre las MNBC ? 
 
De momento, no es fácil definir de forma concreta y precisa qué es una moneda digital de banco central MNBC. Por lo general, en la conferencia "Oportunidades y retos de la tokenización de las finanzas: ¿qué papel deben desempeñar los bancos centrales?", celebrada en París el pasado mes de septiembre y que reunió a destacadas personalidades de las finanzas tradicionales mundiales, no fueron muchos los que se pusieron de acuerdo en una definición común. Por ejemplo, para la Banque de France, un MNBC es una especie de mejora del actual sistema SWIFT y, por tanto, una optimización del sistema bancario. Para el Banco Central Europeo (BCE), en cambio, un MNBC está destinado a servir directamente a los particulares. En la opción del BCE, si los flujos del MNBC europeo son directos entre el ciudadano medio y la cartera del BCE, se plantea la cuestión del cortocircuito con los bancos comerciales, ya que éstos desempeñan actualmente el papel de intermediarios. En otras palabras, aún queda trabajo por hacer antes de que los países se pongan de acuerdo sobre la utilidad y la aplicación práctica de un MNBC. Y esto empieza por tener la misma definición. 

Los trabajos en curso
 
Si tuviéramos que sentar las primeras bases de una definición, al menos podríamos decir que los MNBC son una forma de moneda digital que pueden emitir los bancos centrales y las autoridades monetarias de los países. Los estudios de investigación estiman que sólo los bancos centrales de los países del G7 gastan más de 50.000 millones de dólares al año en la compensación y liquidación de valores. Esto se debe principalmente a los recursos necesarios para transferir activos y conciliar cuentas. Esto se debe a que los modernos sistemas de pago transfronterizos requieren el movimiento de activos sensibles y datos de transacciones a través de múltiples bancos corresponsales, exponiendo a particulares e instituciones a riesgos operativos y de liquidación. Los MNBC podrían reducir estos costes.
 
Si asumimos que el MNBC basado en Blockchain supera algunas de las vulnerabilidades del marco bancario central actual simplificando el sistema de pagos y convirtiéndolo en un registro de activos y una cámara de compensación "descentralizados" a gran escala, entonces podemos desglosarlo en tres características:
  • Activos digitales: Los MNBC son activos digitales que se inscriben en un registro digital (distribuido o no) que actúa como única fuente de datos fiable.
  • Respaldados por el banco central: los MNBC representan derechos sobre el banco central, al igual que los billetes.
  • Banco central controlado: La oferta de MNBC está totalmente controlada y determinada por el banco central.
Por último, podemos distinguir dos categorías de CMNM: 
 
MNBC minorista (retail):  El MNBC minorista se utiliza para pagos entre particulares y empresas, como los billetes digitales. 
 
MNBC al por mayor (wholesale):  El MNBC mayorista se utiliza para facilitar la liquidación interbancaria, es decir, los pagos entre los pocos bancos y otras entidades que tienen cuentas en el banco central. 

Las últimas grandes iniciativas mundiales en materia de MNBC: 
  • En febrero de 2023, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) anunció sus planes de emitir un MNBC para "uso transfronterizo y nacional".

  • El Banco de Inglaterra (BoE) publicó una solicitud de candidaturas en diciembre de 2022, buscando una prueba de concepto para un monedero que pudiera albergar un MNBC, así como funcionalidades como realizar transacciones y enviar solicitudes de pago. El banco central tiene previsto destinar unos 255.000 dólares al desarrollo del monedero de ejemplo.

  • En diciembre de 2022, el Banco de Canadá anunció que lanzaría una consulta pública sobre los MNBC en 2023.

  • En noviembre de 2022, Francia, Singapur y Suiza pusieron en marcha un ensayo interregional conjunto denominado Proyecto Mariana para sus MNBC y protocolos de financiación descentralizada con el fin de explorar cómo las instituciones financieras podrían utilizar estas herramientas para liquidar operaciones de divisas.

  • La Autoridad Monetaria de Singapur anunció que su proyecto MNBC completó la primera fase en octubre de 2022. En esta fase, el proyecto exploró los posibles casos de uso de un dólar digital de Singapur y la infraestructura necesaria para implantarlo.

  • En septiembre de 2022, la Banque de France anunció nuevos proyectos que exploran los beneficios de los MNBC para bancos e instituciones financieras, incluida la gestión de liquidez a través de creadores de mercado automatizados y la emisión y distribución de bonos tokenizados.

  • En septiembre de 2022, el Banco Central Europeo (BCE) anunció que se asociaba con cinco empresas, entre ellas Amazon, Nexi, CaixaBank, Worldline y la Iniciativa Europea de Pagos, para desarrollar prototipos de front-end basados en casos de uso específicos del euro digital. En diciembre, el BCE reveló que la iteración digital del euro se basaba en fichas.

  • En agosto de 2022, el Banco de la Reserva de Australia anunció el lanzamiento de un programa de investigación de un año para explorar el uso de un MNBC. En diciembre, el banco central reveló que estaba estudiando los pros y los contras del uso de stablecoins como alternativa a la moneda digital.

  • El Banco de Tailandia anunció en agosto de 2022 que pondría en marcha un proyecto piloto de MNBC minorista a mediados de 2023.

  • En abril de 2022, la DTCC Depository Trust & Clearing Corporation) anunció el desarrollo de un prototipo, denominado Proyecto Lithium, que exploraría cómo podría funcionar un MNBC basado en blockchain en la infraestructura de compensación y liquidación de Estados Unidos.
Además, en octubre de 2022, el Banco de China, que es el país más avanzado en MNBC, anunció que su yuan digital había alcanzado casi 14.000 millones de dólares en transacciones en su fase piloto. Más de 5,6 millones de comercios aceptan el yuan digital (e-yuan) como moneda de curso legal. Además, el país las ha distribuido entre los ciudadanos "para fomentar la adopción de esta moneda digital del banco central (MNBC)". Haciendo clic en el siguiente enlace, se le redirigirá a un mapa interactivo del progreso de los MNBC en todo el mundo: aquí.
Estado de los CMNB en el mundo
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Reflexiones finales
 
Aunque muchos bancos centrales están considerando la utilidad de una moneda digital de banco central, su implantación sigue sin estar clara por el momento. La posible desintermediación de los bancos comerciales es una de las principales preocupaciones. Pero es inimaginable ver una quiebra de los bancos comerciales en beneficio del banco central. Será interesante ver el debate posterior sobre este tema. Como consumidor, también será interesante observar en los debates las cuestiones sobre trazabilidad, privacidad y censura de datos que permitiría un posible euro electrónico apoyado en una cadena de bloques privada. 
 
Para concluir, y como resumen de este tema sobre las MNBC, tomo prestadas las palabras de Joseph Lubin, fundador de ConsenSys y cofundador de Ethereum: "Las MNBC proporcionan a los bancos centrales herramientas con visión de futuro que les permiten aplicar las políticas monetarias de forma más directa e innovadora y seguir el ritmo del cambio tecnológico".