Aenza A : Junio 2021

Resumen Ejecutivo

Los resultados consolidados de AENZA durante el primer semestre del 2021 muestran una recuperación significativa a nivel operativo en comparación al 2T2020, pues como se reportó en trimestres anteriores, debido al brote de la pandemia COVID-19 en marzo de 2020, las operaciones del Grupo se vieron afectadas en línea con las medidas decretadas por el Gobierno Peruano. Al cierre del 2T2021, nuestros proyectos se desarrollan de manera normalizada y con los protocolos de seguridad sanitaria establecidos. Así, durante el 2T2021 y en comparación con el 2T2020, el negocio de Ingeniería y Construcción aumentó la productividad de sus proyectos en ejecución y el negocio Inmobiliario incrementó la venta y entrega de unidades de vivien- das de interés social. Asimismo, en el área de Infraestructura, nuestra concesión Norvial superó los niveles de tráfico pre pandemia y el negocio de Energía registró una recuperación significativa en los precios del petróleo y gas.

VENTAS ACUMULADAS

(S/ MM)

3,314

2,223

1,884

1,446

906

2T 20

3T 20

4T 20

1T 21

2T 21

• El Grupo alcanzó ventas acumuladas por S/ 1,884 MM en el 2T2021, mayor en 38.0% a lo reportado al cierre del 2T2020
• La Utilidad Bruta acumulada fue de S/ 188 MM en el 2T2021, reflejando un aumento de 100.7% con respecto al 2T2020
• El EBITDA Ajustado acumulado al 2T2021 fue de S/ 229 MM, mayor en 45.5% al resultado obtenido en el 2T2020
• Se registró una Pérdida Neta acumulada de S/ 62 MM en el 2T2021, menor en 11.7% a lo reportado al cierre del 2T2020
• El Backlog fue de US$ 1,141 MM al 2T2021 y los negocios recurrentes fueron US$ 560 MM, alcanzando un total de US$ 1,701 MM, lo que representa 1.67x las ventas anuales

EBITDA AJUSTADO ACUMULADO	BACKLOG CONSOLIDADO
(US$ MM)
(S/ MM)

1,884

1,900

1,829

1,771

1,701

446	3.00
2,500

306

229

164

120

2T 20

3T 20

4T 20

1T 21

2T 21

2.50

2,000

														2.00
			523			1.99		2.00				2.00		1.67
1,500							485
							499				552
													560
			1.66											1.50
1,000
			1,361			1,415						1,219			1.00
									1,330
															1,141
500
																0.50
0																	0.00
				2T20			3T20		4T20			1T21		2T21
				Backlog			Negocios Recurrentes			Backlog + Neg. Recurrentes/ Ventas

		VENTAS POR ÁREA DE NEGOCIO					UTILIDAD BRUTA POR ÁREA DE NEGOCIO					EBITDA POR ÁREA DE NEGOCIO
				Al 2T2021												Al 2T2021											Al 2T2021
																													8%
	5%														7%
			34%														62%													87%
				61%												32%													7%
0%	10%	20%	30%	40%	50%	60%	70%
0%	10%	20%	30%	40%	50%	60%	70%		0%	20%	40%	60%	80%		100%
		Ingeniería & Construcción	Infraestructura	Inmobiliaria						Ingeniería & Construcción	Infraestructura	Inmobiliaria						Ingeniería & Construcción	Infraestructura	Inmobiliaria

Nota: El Informe de Resultados Consolidado presenta los resultados acumulados al cierre del 2T2020 y 2T2021. Las referencias hechas a "2T2020", "2T2021" y "Segundo Trimestre" son basadas en un período de seis meses desde el 01 de Enero al 30 de Junio del año correspondiente.

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Resultados Consolidados

Ventas

Las Ventas al cierre del 2T2021 alcanzaron S/ 1,884.0 MM, cifra mayor en 38.0% a la reporta- da al cierre del 2T2020. Las ventas de Ingeniería y Construcción aumentaron principalmente por al mayor volumen de producción en los proyectos en ejecución principalmente en Vial y Vives-DSD por los proyectos Quebrada Blanca y MAPA en Chile, la ampliación del contra- to en el proyecto para la construcción de túneles de Quellaveco en Perú, el contrato con LAP para la construcción de la 2da pista de aterrizaje del aeropuerto Jorge Chavez y el con- trato con Gases del Norte del Perú. Asimismo, en el área de Infraestructura las ventas del Negocio de Energía aumentaron por el mayor precio del petróleo, en Norvial debido a un mayor tráfico y en Línea 1 por mayores km adicionales recorridos.

Utilidad Bruta

La Utilidad Bruta consolidada aumentó 100.7% en el 2T2021, debido a la mayor productivi- dad en los proyectos de I&C - principalmente en el proyecto Marcobre y en el proyecto para la construcción de túneles en Quellaveco - y a la menor base comparativa de I&C en el 2T2020, incrementándose el margen de 6.9% a 10.0% en el 2T2021. Asimismo, se registró un impacto positivo en la utilidad bruta del negocio de Energía debido a un aumento en el precio del petróleo y en Norvial debido a un incremento en el tráfico.

Utilidad Operativa

Los gastos administrativos al cierre del 2T2021 aumentaron 32.1% vs el 2T2020, alcanzando 5.1% de las ventas en comparación a 5.3% al cierre del 2T2020. El incremento en los gastos generales se debió principalmente a Vial y Vives-DSD. En el 2T2020 la base comparativa fue menor, debido a la paralización de los proyectos por la pandemia.

Otros ingresos y egresos operativos en el 2T2021 registran la venta de maquinaria y equi- pos, mientras que en el 2T2020 se incluye principalmente el deterioro de la inversión en Vesur.

Como consecuencia, la Utilidad Operativa aumentó en el 2T2021 comparado con el 2T2020, con un margen de 4.8% en el 2T2021 vs 1.0% en el 2T2020 como consecuencia de los resul- tados explicados anteriormente.

Estado de Resultados (Miles S/)

Ventas UTILIDAD BRUTA Gtos. de Administración Otros Ingresos (Egresos) Operativos UTILIDAD OPERATIVA Ingresos (Egresos) Financieros Participación en Asociadas Diferencia en cambio UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Gasto por Imp. a las Ganancias Intereses Minoritarios UTILIDAD NETA

EBITDA

EBITDA Ajustado

Ratios Financieros

Margen Bruto

Margen Operativo

Margen Neto

Margen EBITDA

Deuda Financiera

Balance General (Miles S/)

Activo Corriente

Activo no Corriente

Total Activo

Pasivo Corriente

Pasivo no Corriente

Total Pasivo

Patrimonio neto

Participaciones no controladoras

Total Patrimonio

Total Pasivo + Patrimonio

2T2020	2T2021	Var %
1,365,027	1,884,190	38.0%
93,703	188,096	100.7%
(72,275)	(95,456)	32.1%
(8,116)	(2,901)	-64.3%
13,312	89,739	574.1%
(67,362)	(101,546)	50.7%
1,519	1,061	-30.2%
(196)	(13,590)	6833.7%
(52,727)	(24,336)	53.8%
(8,983)	(20,474)	127.9%
831	(16,787)	-2120.1%
(69,795)	(61,597)	11.7%
117,317	190,469	62.4%
157,094	228,622	45.5%
2T2020	2T2021
6.9%	10.0%
1.0%	4.8%
-5.1%	-3.3%
11.5%	12.1%
1,720,183	1,795,732
2T2020	2T2021
2,625,021	2,908,814
3,490,429	3,274,529
6,115,452	6,183,345
2,265,044	2,714,222
2,132,303	1,954,604
4,397,347	4,668,826
1,397,020	1,198,793
321,085	315,726
1,718,105	1,514,519
6,115,452	6,183,345

Gastos Financieros

En el 2T2021 incrementaron los Gastos Financieros netos en 50.7% vs el 2T2020. Ello se explica principalmente por: i) la actualización del valor presente de la cuenta por cobrar relacionada al proyecto Gasoducto Sur Peruano (S/ 25.5 MM), ii) la provisión de intereses devengados relacionados a la pérdida de un reclamo a la Administración Tributaria con relación a la fiscalización de Impuesto a la Renta del periodo 2013 en Cumbra (S/ 8.1 MM) e intereses por una deuda tributaria en Cumbra Ingeniería (S/ 1.7 MM) y iii) los intereses correspondientes a la deuda de Cumbra con Banco Santander resultado de la ejecución de las cartas fianza por parte de Técnicas Reunidas en diciembre 2020 (S/. 3.6 MM).

El dólar al cierre del 2T2020 pasó de 3.541 a 3.866 al 2T2021 . Considerando la posición neta de activos y pasivos en dólares, se genera un impacto negativo en la diferencia en cambio.

La línea de intereses minoritarios durante el 2T2021 refleja el efecto del incremento en entregas en el proyecto Comas, mientras que en el 2T2020 hubo una reversión contable producto de la venta de terrenos de Almonte en el 2018.

Utilidad Neta

La Pérdida Neta consolidada en el 2T2021 fue de S/ 61.6 MM. El margen neto pasó de -5.1% en el 2T2020 a -3.3% en el 2T2021 explicado por los resultados descritos líneas arriba.

EBITDA

El EBITDA Ajustado al 2T2021 aumentó 45.5% con respecto al 2T2020 pasando de S/ 157.1 MM a S/ 228.6 MM.

Un mayor detalle sobre las variaciones de las cifras se describe en cada una de las Áreas de Negocio a continuación.

CAPEX	2T2020	2T2021	Var %
(Miles de US$)
Ingeniería y Construcción	1,501	961	-22.3%
Infraestructura	16,466	8,668	-82.8%
Inmobiliaria	-	-	-
Holding	-	106	-
Consolidado	18,214	10,342	-80.5%

CAPEX

El 69% del CAPEX de Infraestructura al 2T2021 corresponde a Línea 1 princi- palmente relacionado a repuestos de material rodante e infraestructura y el 26% corresponde a las inversiones en el Negocio de Energía.

Al 2T2020 el 73% del CAPEX de Infraestructura corresponde a las inversiones en el Lote IV y el 15% a Línea 1 principalmente relacionado a repuestos de material rodante.

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Resultados Consolidados

Backlog

El Backlog consolidado (US$ 1,141 MM) más los Negocios Recurrentes (US$ 560 MM) suman en total US$ 1,701 MM al 2T2021, lo cual representa un ratio de Backlog + Negocios recurrentes/Ventas de 1.67 años.

Del total del Backlog registrado al 2T2021, US$ 524 MM se ejecutarán durante el 2021, US$ 415 MM durante el 2022 y US$ 201 MM en el 2023. Por otro lado, de los negocios recurrentes, US$ 88 MM en el 2021, US$ 171 MM durante el 2022 y US$ 302 en el 2023.

Los negocios recurrentes los comprenden el negocio de Petróleo y Gas, y la concesión de la carretera Ancón-Huacho-Pativilca (Norvial).

El 13 de Julio 2021 Vial & Vives-DSD se adjudicó el contrato con Mina Spence para la ingeniería, la procura, la construcción, el comisionamiento y la puesta en marcha de un sistema de manejo de materiales para el transporte de ripios por US$ 50MM. Este contrato se incluirá en el Backlog al 3T2021. En el área de Infraestructura, el aumento en los negocios recurrentes se debe principalmente a la nueva estimación de ventas para el negocio de Energía con el nuevo precio de petróleo.

En la hoja de anexos al final de este informe se encuentra un mayor detalle.

Backlog Consolidado

(US$ MM)

1,884

1,900

1,829

1,771

1,701

3.00

2,500

2.50

2,000

														2.00
			523			1.99		2.00				2.00		1.67
1,500							485
							499				552
													560
			1.66												1.50
1,000
			1,361			1,415						1,219			1.00
									1,330
															1,141
500
																0.50
0																	0.00
				2T20			3T20		4T20			1T21		2T21
				Backlog			Negocios Recurrentes			Backlog + Neg. Recurrentes/ Ventas

					Backlog por Área de Negocio									Backlog por Sector
					2T2020 vs 2T2021										2T2020 vs 2T2021
													Otros						Otros
								Adexus	Ingeniería y
	Adexus	Ingeniería y
					1%
									Transporte	0%
			2%	Construcción			Proyectos Mineros		Proyectos Mineros
Inmobiliaria	2%		Construcción		Inmobiliaria						27%
3%						38%						34%					29%
				43%		3%
											Transporte
												26%
												Inmobiliaria							Inmobiliaria
																		4%
												5%
												Electricidad							Agua y Desagüe
							Infraestructura					2%							1.0%
Infraestructura							57%					Petróleo y Gas										Petróleo y Gas
52%
																				37%
											31%
					Backlog por Tipo de Cliente									Backlog por Geografía
					2T2020 vs 2T2021										2T2020 vs 2T2021
													Colombia					Colombia
													3%
Concesiones						Concesiones										3%
									Chile
															Chile
46%
						48%			14%							13%
										Privado
										49%
					Privado											Perú			Perú
															83%			83%
	Público	53%				Público

1%	3%
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Composición del Endeudamiento

La Deuda Financiera consolidada al cierre del 2T2021 asciende a US$ 464.5 MM (S/ 1,795.7 MM). La deuda al cierre del 2T2021 se redujo en 8.1% con respecto al cierre del 2020, debido principalmente a la amortización de la deuda en Norvial según el cronograma de bonos y a la amortización de deuda de capital de trabajo en el negocio inmo- biliario.

Del total de la Deuda Financiera, US$ 126.0 MM corresponden a deuda de capital de trabajo, la misma que está respaldada por las facturas de los clientes, y los leasings para financiar la compra de maquinaria y equipos. El monto de US$ 265.1 MM corresponden a deuda de proyectos de infraestructura que es deuda sin recurso, con garan- tías y flujos del propio proyecto.

Por otro lado, US$ 19.5 MM corresponden al financiamiento con CS Peru Infrastructure Holdings, US$ 42.0 MM corresponden a la deuda por la monetización de los divi- dendos de Norvial y US$ 11.9 MM corresponden a arrendamientos según IFRS 16.

		Deuda por negocio					Deuda por moneda
				Holding	Ingeniería y
								Peso chileno
		Monetización de		7%
				Construcción						8%
		dividendos Norvial
				15%
		9%
		Adexus									Dólares
		7%
										30%
		Inmobiliaria
		5%
													Soles
													62%
						Infraestructura
						57%
						Deuda Financiera (US$ Miles)
							2T2020	3T2020	4T2020	1T2021	2T2021
			Capital del Trabajo + Leasing	127,945	121,851	135,996	128,886	125,974
						Deuda de proyectos	294,236	289,551	284,937	271,287	265,083
		CS Peru Infrastructure Holdings	28,164	28,270	28,389	23,919	19,482
					Total deuda bancaria	450,344	439,672	449,322	424,093	410,539
		Deuda por monetización de dividendos	44,164	41,773	42,087	41,388	42,046
				Total deuda financiera	494,507	481,445	491,409	465,481	452,585
				Arrendamientos (IFRS 16)	20,599	17,781	13,856	12,633	11,909
						Total	515,107	499,227	505,265	478,113	464,494

Vencimiento de Deuda Financiera (US$ Miles)

174,715

137,368

120,121

32,288

Menos de 1 Entre 1 año y 2 Entre 2 años y Más de 5 años

año

años

5 años

Fianzas:El monto de Fianzas consolidado al cierre del 2T2021 asciende a US$ 398.2 MM (S/ 1,539 MM).

	Fianzas por negocio			Fianzas por tipo
	Inmobiliaria
			Buena Ejecución	Otros
2%
	1%	3%
					Adelanto
	Infraestructura	14%
41%

Ingeniería y Construcción

Fiel Cumplimiento

Página 5

57%

82%