Setiembre 2021

Resumen Ejecutivo

El 10 de agosto del 2021, IG4 Capital Infrastructure Investments LP ("IG4") adquirió, a través de una Oferta Pública de Adquisición de Acciones Comunes ("OPA") y American Depositary Shares, el 12.29% de las acciones comunes emitidas por AENZA. Asimismo, IG4 suscribió con ciertos accionistas un con- trato de sindicación de voto en el que dichos accionistas cedieron sus acciones a un fideicomiso y transfirieron sus derechos políticos. En ese sentido, al 30 de setiembre de 2021, IG4 representa el 30.60% de las acciones emitidas por la Compañía. Posteriormente, se convocó una Junta General de Accio- nistas de la Compañía, en donde se aprobó una nueva composición del Directorio para el período 2021-2024. En la misma fecha, en sesión de Directorio se eligió al señor Juan Vicente Revilla Vergara como Presidente y al señor Gustavo Nickel Buffara de Freitas como Vice Presidente.

Otro hecho relevante del período fue la realización exitosa de una emisión de bonos convertibles en acciones comunes por US$ 89,970,000, un paso importante dentro del Plan Financiero de la Compañía aprobado por la JGA en noviembre del 2020. La colocación de los bonos se realizó localmente y es producto del ejercicio del derecho de suscripción preferente, así como de su posterior oferta privada.

Los resultados consolidados de AENZA durante el 3T2021 muestran una recuperación significativa a nivel operativo en comparación al 3T2020, pues como se reportó en trimestres anteriores, debido al brote de la pandemia COVID-19 en marzo de 2020, las operaciones del Grupo se vieron afectadas en línea con las medidas decretadas por el Gobierno Peruano. Al cierre del 3T2021, nuestros proyectos se desarrollan de manera normalizada y con los protocolos de seguridad sanitaria establecidos. Así, en el área de Infraestructura nuestra concesión Norvial superó los niveles de tráfico pre pandemia y el negocio de Energía registró una recuperación significativa en los precios del petróleo y gas. El área de Ingeniería y Construcción aumentó la producti- vidad de sus proyectos en ejecución y el negocio Inmobiliario incrementó la venta y entrega de unidades de viviendas de interés social.

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El Grupo alcanzó ventas acumuladas por S/ 2,865 MM en el 3T2021, mayor en 28.9% a lo reportado al cierre del 3T2020

La Utilidad Bruta acumulada fue de S/ 284 MM en el 3T2021, reflejando un aumento de 33.7% con respecto al 3T2020

El EBITDA Ajustado acumulado al 3T2021 fue de S/ 347 MM, mayor en 13.3% al resultado obtenido en el 3T2020

• Se registró una Pérdida Neta acumulada de S/ 103 MM en el 3T2021, mayor en 87.7% a lo reportado al cierre del 3T2020
• El Backlog fue de US$ 1,371 MM al 3T2021 y los negocios recurrentes fueron US$ 603 MM, alcanzando un total de US$ 1,975 MM, lo que representa 2.00x las ventas anuales (incluye la adjudicación del terminal del Aeropuerto Jorge Chávez con LAP)

						VENTAS ACUMULADAS																				EBITDA AJUSTADO ACUMULADO
							(S/ MM)																										(S/ MM)
						3,314
																														446
												2,865
																																				347
				2,223					1,884																			306
																																			229
							906																											120
				3T 20		4T 20	1T 21		2T 21			3T 21																3T 20	4T 20	1T 21	2T 21	3T 21
				VENTAS POR ÁREA DE NEGOCIO					UTILIDAD BRUTA POR ÁREA DE NEGOCIO			EBITDA POR ÁREA DE NEGOCIO
						Al 3T2021														Al 3T2021											Al 3T2021
																																	8%
																			7%
		5%
			34%																67%														90%
																																3%
						61%												26%
																															0%	20%	40%	60%	80%		100%
0%	10%	20%	30%	40%	50%	60%	70%
	0%	10%	20%	30%	40%	50%	60%	70%		80%
				Ingeniería & Construcción	Infraestructura	Inmobiliaria				Ingeniería & Construcción	Infraestructura		Inmobiliaria					Ingeniería & Construcción	Infraestructura	Inmobiliaria

Nota: El Informe de Resultados Consolidado presenta los resultados acumulados al cierre del 3T2020 y 3T2021. Las referencias hechas a "3T2020", "3T2021" y "Tercer Trimestre" son basadas en un período de nueve meses desde el 01 de Enero al 30 de Setiembre del año correspondiente.

Resultados Consolidados

Ventas

Las Ventas al cierre del 3T2021 alcanzaron S/ 2,864.8 MM, cifra mayor en 28.9% a la reporta- da al cierre del 3T2020. En el área de Infraestructura, las ventas del Negocio de Energía aumentaron por el mayor precio del petróleo, en Norvial debido a un mayor tráfico, en Línea 1 por mayores km adicionales recorridos y en Concar y Canchaque debido a la ejecu- ción de mayores obras complementarias. Asimismo, las ventas de Ingeniería y Construcción aumentaron principalmente por al mayor volumen de producción en los proyectos en ejecu- ción principalmente en Vial y Vives-DSD por los proyectos Quebrada Blanca y MAPA en Chile, la ampliación del contrato en el proyecto para la construcción de túneles de Quella- veco en Perú, el contrato con LAP para la construcción de la 2da pista de aterrizaje del aero- puerto Jorge Chavez, el contrato con Gases del Norte del Perú y el proyecto con Gold Fields en Cumbra Ingeniería.

Utilidad Bruta

La Utilidad Bruta consolidada aumentó 33.7% en el 3T2021, debido principalmente al nego- cio de Energía por el incremento del precio del petróleo, en Norvial por mayor tráfico y en Cumbra Ingeniería por la mayor productividad en sus proyectos, incrementándose el mar- gen de 9.6% a 9.9% en el 3T2021.

Utilidad Operativa

Los gastos administrativos al cierre del 3T2021 aumentaron 16.9% vs el 3T2020, alcanzando 5.0% de las ventas en comparación a 5.5% al cierre del 3T2020. El incremento en los gastos generales se debió principalmente a Vial y Vives-DSD y Morelco. En el 3T2020 la base comparativa fue menor, debido a la paralización de los proyectos por la pandemia.

Otros ingresos y egresos operativos en el 3T2021 registran la venta de maquinaria y equipos y sanciones administrativas, mientras que en el 3T2020 se incluye principalmente el dete- rioro de la inversión en Vesur por S/ 13.6 MM y un incremento en la provisión para la repara- ción civil por S/ 9.6 MM. Adicionalmente, como resultado de negociaciones con el compra- dor de CAM Chile (2018) respecto de ciertos conceptos incluidos en la cuenta garantía (escrow) constituida en el momento de la venta de dicho activo, se ha registrado un deterio- ro en dicha cuenta por S/ 11.2 MM.

Como consecuencia, la Utilidad Operativa aumentó en el 3T2021 comparado con el 3T2020, con un margen de 4.7% en el 3T2021 vs 2.5% en el 3T2020 como consecuencia de los resulta- dos explicados anteriormente.

Gastos Financieros

En el 3T2021 incrementaron los Gastos Financieros netos en 82.6% vs el 3T2020. Ello se explica principalmente por: i) la actualización del valor presente de la cuenta por cobrar relacionada al proyecto Gasoducto Sur Peruano (S/ 28.8 MM), ii) la provisión de intereses devengados relacionados a la pérdida de un reclamo a la Administración Tributaria con relación a la fiscalización de Impuesto a la Renta del periodo 2013 en Cumbra Perú (S/ 8.1

1. e intereses por una deuda tributaria en Cumbra Ingeniería (S/ 1.5 MM), iii) los intere- ses correspondientes a la deuda de Cumbra Perú con Banco Santander resultado de la eje- cución de las cartas fianza por parte de Técnicas Reunidas en diciembre 2020 (S/. 5.4 MM), iv) la actualización del valor presente de la cuenta por pagar relacionada al Acuerdo de Colaboración Eficaz (S/ 11.1 MM) y v) intereses del Bono Convertible (S/ 3.9 MM).

El dólar al cierre del 3T2021 pasó de 3.599 (3T2020) a 4.136. Considerando la posición neta de activos y pasivos en dólares, se genera un impacto negativo en la diferencia en cambio.

La línea de intereses minoritarios durante el 3T2021 refleja el efecto del incremento en entregas en el proyecto Comas, mientras que en el 3T2020 hubo una reversión contable producto de la venta de terrenos de Almonte en el 2018.

Utilidad Neta

La Pérdida Neta consolidada en el 3T2021 fue de S/ 103.5 MM. El margen neto pasó de -2.5% en el 3T2020 a -3.6% en el 3T2021 explicado por los resultados descritos líneas arriba.

EBITDA

El EBITDA Ajustado al 3T2021 aumentó 13.3% con respecto al 3T2020 pasando de S/ 306.3 MM a S/ 346.9 MM.

Un mayor detalle sobre las variaciones de las cifras se describe en cada una de las Áreas de Negocio a continuación.

Página 3

Estado de Resultados (Miles S/)		3T2020	3T2021	Var %
Ventas	2,223,037	2,864,786	28.9%
UTILIDAD BRUTA		212,543	284,097	33.7%
Gtos. de Administración	(121,444)	(141,961)	16.9%
Otros Ingresos (Egresos) Operativos	(36,100)	(6,610)	-81.7%
UTILIDAD OPERATIVA		54,999	135,526	146.4%
Ingresos (Egresos) Financieros	(89,351)	(163,113)	82.6%
Participación en Asociadas	1,945	2,422	24.5%
Diferencia en cambio	1,107	(17,633)	1692.9%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS		(31,300)	(42,798)	-36.7%
Gasto por Imp. a las Ganancias	(14,796)	(37,142)	151.0%
Intereses Minoritarios	(9,047)	(23,546)	-160.3%
UTILIDAD NETA		(55,143)	(103,486)	-87.7%
EBITDA		248,293	287,905	16.0%
EBITDA Ajustado	306,297	346,908	13.3%
Ratios Financieros		3T2020	3T2021
Margen Bruto	9.6%	9.9%
Margen Operativo	2.5%	4.7%
Margen Neto	-2.5%	-3.6%
Margen EBITDA	13.8%	12.1%
Deuda Financiera	1,796,717	1,979,663
Balance General (Miles S/)		3T2020	3T2021
Activo Corriente	2,726,041	3,016,020
Activo no Corriente	3,380,900	3,351,907
Total Activo		6,106,941	6,367,928
Pasivo Corriente	2,377,028	2,932,076
Pasivo no Corriente	1,991,700	1,978,971
Total Pasivo		4,368,728	4,911,047
Patrimonio neto	1,411,355	1,165,252
Participaciones no controladoras	326,858	291,629
Total Patrimonio		1,738,213	1,456,881
Total Pasivo + Patrimonio		6,106,941	6,367,928

CAPEX	3T2020	3T2021	Var %
(Miles de US$)
Infraestructura	19,635	16,375	-16.6%
Ingeniería y Construcción	2,509	2,498	-0.4%
Inmobiliaria	-	-	-
Holding	-	232	-
Consolidado	22,282	19,105	-14.3%

CAPEX

El 59% del CAPEX de Infraestructura al 3T2021 corresponde a Línea 1 princi- palmente relacionado a repuestos de material rodante e infraestructura y el 38% corresponde a las inversiones en el Negocio de Energía.

Al 3T2020 el 73% del CAPEX de Infraestructura corresponde a las inversiones en el Lote IV y el 22% a Línea 1 principalmente relacionado a repuestos de material rodante.

Resultados Consolidados

Backlog

En el 3T2021, Cumbra Perú se adjudicó el contrato con LAP para el diseño, ingeniería, suministro y construcción del nuevo terminal del aeropuerto Jorge Chávez por US$ 700 MM (49% Cumbra). Asimismo, se adjudicó en Vial & Vives-DSD el contrato con Mina Spence para la ingeniería, la procura, la construcción, el comisionamiento y la puesta en marcha de un sistema de manejo de materiales para el transporte de ripios por US$ 50MM.

El Backlog consolidado (US$ 1,371 MM) más los Negocios Recurrentes (US$ 603 MM) suman en total US$ 1,975 MM al 3T2021, lo cual representa un ratio de Backlog + Negocios recurrentes/Ventas de 2.0 años.

Del total del Backlog registrado al 3T2021, US$ 334 MM se ejecutarán durante el 2021, US$ 609 MM durante el 2022 y US$ 429 MM en el 2023. Por otro lado, de los negocios recurrentes, US$ 58 MM en el 2021, US$ 194 MM durante el 2022 y US$ 351 en el 2023.

Los negocios recurrentes los comprenden el negocio de Petróleo y Gas, y la concesión de la carretera Ancón-Huacho-Pativilca (Norvial).

En el área de Infraestructura, el aumento en los negocios recurrentes se debe princi- palmente a la nueva estimación de ventas para el negocio de Energía con el nuevo precio de petróleo.

En la hoja de anexos al final de este informe se encuentra un mayor detalle.

	Backlog Consolidado
		(US$ MM)
1,900	1,829	1,771	1,701	1,975
2,000					3.00
				603	2.50
485
1,500	499
			2.00
		552	560
				2.00
1.99	2.00	2.00
			1.67
1,000					1.50
1,415
	1,330
		1,219	1,141	1,371
				1.00
500
					0.50
0					0.00
3T20	4T20	1T21	2T21	3T21

	Backlog		Negocios Recurrentes		Backlog + Neg. Recurrentes/ Ventas

				Backlog por Área de Negocio				Backlog por Sector
				3T2020 vs 3T2021				3T2020 vs 3T2021
										Otros
Adexus
				Adexus
Ingeniería y								Otros
Inmobiliaria	2%					2%		0% Proyectos Mineros
		Inmobiliaria			21%		Proyectos Mineros
3%				Construcción		2%		Ingeniería y		31%
				46%			Construcción						21%
								45%		Transporte
										32%
										Inmobiliaria
										5%			Transporte
						Infraestructura			Electricidad		23%
											Petróleo y Gas
Infraestructura						50%				2%
										Inmobiliaria	30%
									Petróleo y Gas
49%											3%	Agua y Desagüe
									30%
													0.2%
				Backlog por Tipo de Cliente					Backlog por Geografía
				3T2020 vs 3T2021					3T2020 vs 3T2021
Concesiones						Concesiones			Colombia		Colombia
							3%
									3%
43%					43%				Chile		Chile
										11%		10%

Privado 54%

Público	Privado	Público	Perú	Perú
56%	86%	87%
1%		3%

Página 4

Composición del Endeudamiento

La Deuda Financiera consolidada al cierre del 3T2021 asciende a US$ 478.6 MM (S/ 1,979.7 MM). La deuda al cierre del 3T2021 se redujo en 5.3% con respecto al cierre del 2020, debido principalmente a la amortización de la deuda en Norvial según el cronograma de bonos y a la amortización de deuda de capital de trabajo en el negocio inmo- biliario.

Del total de la Deuda Financiera, US$ 91.6 MM corresponden a deuda de capital de trabajo, la misma que está respaldada por las facturas de los clientes, y los leasings para financiar la compra de maquinaria y equipos. El monto de US$ 247.1 MM corresponden a deuda de proyectos de infraestructura que es deuda sin recurso, con garantías y flujos del propio proyecto.

Por otro lado, US$ 89.1 MM corresponden al bono convertible emitido en Agosto 2021, US$ 41.0 MM corresponden a la deuda por la monetización de los dividendos de Norvial y US$ 9.5 MM corresponden a arrendamientos según IFRS 16. El financiamiento con CS Peru Infrastructure Holdings se amortizó con los usos del bono convertible.

			Deuda por negocio					Deuda por moneda
				Ingeniería y
									Peso chileno
			Holding	Construcción						6%
			10%
	21%
		Monetización de							Dólares
		dividendos
								43%
		Norvial
	8%
			Adexus									Soles
											51%
	6%
			Inmobiliaria	Infraestructura
	4%	51%
				Deuda Financiera (US$ Miles)
						3T2020	4T2020	1T2021	2T2021	3T2021
				Capital del Trabajo + Leasing	121,851	135,996	128,886	125,974	91,603
				Deuda de proyectos	289,551	284,937	271,287	265,083	247,113
			CS Peru Infrastructure Holdings/Falcom-Ameris	28,270	28,389	23,919	19,482	417
				Total deuda bancaria	439,672	449,322	424,093	410,539	339,133
				Bono convertible	-	-	-	-	89,063
			Deuda por monetización de dividendos	41,773	42,087	41,388	42,046	40,990
				Total deuda financiera	481,445	491,409	465,481	452,585	469,186
				Arrendamientos (IFRS 16)		17,781	13,856	12,633	11,909	9,456
				Total	499,227	505,265	478,113	464,494	478,642

Vencimiento de Deuda Financiera (US$ Miles)

174,655	178,892

92,329

32,765

Menos de 1 Entre 1 año y 2 Entre 2 años y Más de 5 años

año

años

5 años

Fianzas:El monto de Fianzas consolidado al cierre del 3T2021 asciende a US$ 388.3 MM (S/ 1,606 MM).

Fianzas por negocioFianzas por tipo

	Inmobiliaria	Buena Ejecución	Otros
	2%
	5%
	3%
Infraestructura		Adelanto
	8%
39%

		Fiel Cumplimiento
	Ingeniería y Construcción	84%
Página 5	59%