A lo largo de los ciclos y las condiciones económicas, los precios de sus acciones oscilan con la regularidad de un metrónomo entre un suelo de valoración de alrededor de x0,5 sobre fondos propios y un techo de x1,5 sobre fondos propios.
A los periodos de relativa bonanza, caracterizados por una demanda industrial boyante y una capacidad de producción limitada, siguen invariablemente dolorosos periodos de contracción. El aluminio, que se utiliza principalmente en las industrias del automóvil, aeroespacial y de la construcción, es un termómetro fiable para tomar la temperatura de la economía mundial.
Para Alcoa Corporation, la coyuntura económica actual presenta aspectos positivos y negativos. La buena noticia es la neutralización de parte del suministro ruso, antaño líder del mercado pero ahora sometido a sanciones; así como la caída del coste de las materias primas -coque, gas natural, sosa cáustica, etc.- que la dirección espera que se produzca en los próximos años. - que la dirección espera que continúe el año próximo.
El inconveniente es la congelación de las nuevas construcciones en China y el hecho de que los productores chinos de aluminio se deshagan de las existencias que no han podido vender en el mercado nacional para exportarlas. Esto, entre otros factores, ya ha provocado una caída del precio del metal de alrededor del 20% en 2023 con respecto al año anterior.
Como consecuencia, las ventas de Alcoa Corporation han caído a pesar de un aumento de la producción del 5%. El grupo también ha registrado unas pérdidas contables de 651 millones de dólares y ha quemado 440 millones de dólares en efectivo, mientras que la deuda neta se ha duplicado en los últimos doce meses.
Es el segundo año de flujo de caja "cash-flow" negativo en diez años para el grupo americano. A pesar de un entorno empresarial difícil, un plan de pensiones agobiante y unas costosas obligaciones medioambientales que limitan su capacidad de devolver efectivo a los accionistas, Alcoa merece un reconocimiento por haber conseguido sobrevivir y financiarse en gran medida durante este periodo.
Sin embargo, esto significa ver el vaso medio lleno. Si viéramos el vaso medio vacío, nos apresuraríamos a señalar que la valoración actual sigue siendo superior al valor de los fondos propios, y sigue siendo un precio demasiado alto a pagar por un negocio subyacente cuya rentabilidad es tan desigual como anémica.
Alcoa Corporation es una empresa de aluminio integrada verticalmente que abarca la extracción de bauxita, el refinado de alúmina, la producción de aluminio (fundición y moldeado) y la generación de energía. Las operaciones de la empresa se dividen en dos segmentos de negocio: Alúmina y Aluminio. El segmento de Alúmina se compone principalmente de sus minas de bauxita y refinerías de alúmina, y sus operaciones incluyen la extracción de bauxita y otros minerales aluminosos, así como el refinado, la producción y la venta de alúmina de grado de fundición y alúmina no metalúrgica. La alúmina producida por este segmento se vende principalmente a clientes de fundiciones de aluminio internos y externos; una parte de la alúmina se vende a clientes externos que la transforman en productos químicos industriales. El segmento de Aluminio comprende las operaciones de fundición y moldeo de aluminio de la empresa, junto con sus activos de producción de energía en Brasil, Canadá y Estados Unidos. Posee, directa e indirectamente, más de 25 centros operativos repartidos por ocho países.
Este superating es el resultado de una media ponderada de las clasificaciones según los ratings de Valoración (compuesto), Revisiones BNA 4 meses y Visibilidad (compuesto). Te recomendamos que leas atentamente las descripciones asociadas.
Inversor
Inversor
Este rating compuesto es el resultado de una media ponderada de las clasificaciones según los ratings de Fundamentos (compuesto), Valoración (compuesto), Revisiones de BNA a un año y Visibilidad (compuesto). Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
Global
Global
Este rating compuesto es el resultado de la media de las clasificaciones según los ratings de Fundamentos (compuesto), Valoración (compuesto), Revisiones de Fundamentos (compuesto), Consenso (compuesto) y Visibilidad (compuesto). Para que se realice el cálculo, la empresa debe contar con al menos 4 de estas 5 calificaciones. Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
Calidad de las publicaciones
Calidad de las publicaciones
Este rating compuesto es el resultado de la media de las clasificaciones según los ratings de eficacia de capital (compuesto), calidad de la información financiera (compuesto) y solidez financiera (compuesto). Para que se realice el cálculo, la empresa debe estar incluida en al menos dos de estos tres ratings. Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
ESG MSCI
ESG MSCI
La calificación ESG MSCI evalúa la rentabilidad medioambiental, social y de gobernanza de una empresa según la metodología de MSCI. Posiciona a la empresa en relación con sus homólogas del sector en una escala que va de CCC (muy baja) a AAA (excelente). Los inversores utilizan esta calificación para integrar criterios extrafinancieros en sus decisiones.
