Piense en algo novedoso que empezó a hacer hace dos años y medio para facilitar la vida durante el bloqueo de la COVID y lo más probable es que hoy haya una historia relacionada con una baja en la bolsa.

Añada la preocupación de los inversores por el aumento de la inflación y la ralentización económica que ha llevado a Wall Street a un mercado bajista este año, y encontrará un panorama sombrío para las empresas que se hicieron enormemente populares durante la pandemia.

El fabricante de bicicletas fijas conectadas Peloton Interactive comunicó a sus empleados la semana pasada que su cuarta ronda de recortes de empleo este año es un intento de salvar la empresa. Sus problemas pusieron en el punto de mira a otras empresas que se hicieron populares durante la pandemia, como Zoom Video Communications, Nautilus Inc, DocuSign Inc y DoorDash Inc.

Los inversores en crecimiento impulsaron las acciones de Peloton hasta un récord de 171,09 dólares a principios de 2021. La demanda de sus bicicletas era tan fuerte que los consumidores inquietos tuvieron que esperar largos retrasos en las entregas. Pero las acciones de Peloton han bajado ahora un 95% desde su máximo, cerrando a 8,53 dólares el miércoles. El S&P 500, en comparación, ha bajado cerca de un 25% desde su máximo histórico en enero de este año.

Otros compraron equipos de ejercicio de Nautilus durante la pandemia, haciendo que sus acciones subieran a 31,30 dólares a principios de 2021. La última vez que cotizó fue a 1,65 dólares.

Zoom se convirtió en sinónimo de reuniones en línea a medida que muchas personas trabajaban a distancia e incluso recurrían a las videoconferencias para las reuniones sociales. Pero las acciones de Zoom cotizaron por última vez a 75,22 dólares frente a su máximo de 588,84 dólares, alcanzado en octubre de 2020.

Otros favoritos para quedarse en casa fueron el minorista en línea Amazon.com y el servicio de entrega de alimentos DoorDash. La gente también acudió en masa a los corredores de bolsa favorables al consumidor, como Robinhood Markets, mientras se quedaba en casa sin deportes a los que apostar. Pero tras escalar 85 dólares en agosto de 2021, Robinhood cotizó por última vez a 10,66 dólares.

"Se trata de empresas con ideas lo suficientemente buenas que consiguen suficiente financiación. Si cogen una ola como la de COVID, su uso se dispara", dijo Kim Forrest, director de inversiones de Bokeh Capital Partners en Pittsburgh. Pero una vez que ese crecimiento se ralentiza, los inversores pierden el interés.

"En cierto modo, han agotado todo el aire de su universo y no tienen dónde crecer. Así que, aunque la gente siga usando el Pelotón, no hay suficiente gente que lo compre", dijo Forrest.

Daniel Morgan, gestor de carteras de Synovus Trust en Atlanta, Georgia, dice que Peloton puede parecer barato, pero desconfía porque no es rentable. Su múltiplo precio-ventas ha caído a 0,8, sobre una base de cuatro trimestres anteriores, desde un múltiplo medio de 6,6 desde que salió a bolsa en septiembre de 2019, dijo Morgan.

Wall Street espera que Peloton reporte una pérdida ajustada por acción de 2,07 dólares para su año fiscal que termina en junio, en comparación con una pérdida de 7,69 dólares en su año fiscal 2022, según Refinitiv.

Zoom ha estado ganando dinero y su valoración también parece barata a 35 veces los beneficios por acción frente a un múltiplo medio de 135 desde su debut en abril de 2019, dijo Morgan.

Aun así, le preocupa el descenso de sus beneficios. Se espera que los beneficios ajustados por acción de Zoom caigan un 27% para su año fiscal que termina en enero, frente al crecimiento del 55,5% de 2022, según Refinitiv.

Morgan también señaló una ralentización del crecimiento de DoorDash y del gigante minorista Amazon.com, ya que también se están viendo perjudicados por el aumento de la inflación y la incertidumbre económica.

"Cada empresa va a tener que ver cómo su modelo de negocio particular puede ejecutarse en un entorno normalizado", dijo.

Carol Schleif, subdirectora de inversiones de la oficina familiar de BMO en Minneapolis, advirtió que no hay que invertir en empresas que parezcan baratas y tengan clientes fieles. Todo depende de la gestión, los balances y los ingresos proyectados, dijo.

Aunque un posible resultado para las favoritas con un crecimiento lento podría ser una compra por parte de una empresa más grande, Schleif desconfía de hacer esta apuesta.

"Comprar una acción porque crees que va a ser adquirida, es un riesgo. No estaría dispuesto a hacerlo con un dinero que no estuviera dispuesto a perder", dijo. "No es realmente invertir. Es más bien oportunista.