Las acciones chinas sufrieron el lunes su peor día en un mes y su moneda también se desplomó, mientras que las acciones mundiales se vieron presionadas y los precios del petróleo se desplomaron hasta un 3%, ya que los manifestantes hicieron una muestra de desobediencia civil sin precedentes desde que el líder Xi Jinping asumió el poder hace una década.

"Las protestas son una preocupación a corto plazo", dijo a Reuters Seema Shah, estratega jefe de la gestora de activos de 500.000 millones de dólares Principal Global Investors, quien añadió que los últimos acontecimientos respaldaban la opinión de que los vientos estaban cambiando.

"Aunque hemos sido cautos, se está produciendo un cambio importante con la reapertura de la COVID".

Los mercados chinos han tenido un año difícil, sufriendo una mezcla de aversión al riesgo político a raíz de la invasión rusa de Ucrania en febrero, así como las preocupaciones sobre su crecimiento económico dadas las estrictas restricciones de la COVID y las consecuencias de sus problemas en el sector inmobiliario.

Las carteras de bonos chinos han registrado salidas todos los meses desde que Rusia invadió Ucrania en febrero, con un total de 105.100 millones de dólares en nueve meses, según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF). Las carteras de acciones chinas perdieron 7.600 millones de dólares sólo en octubre, la mayor cantidad desde marzo.

DEMOGRAFÍA

Sin embargo, las esperanzas de que Pekín pueda suavizar algunas de sus duras restricciones COVID habían levantado recientemente a los mercados de sus mínimos en un año que ha visto cómo los blue chips nacionales y el índice de Hong Kong se han desplomado más de un 20% en lo que va de año.

"Los últimos acontecimientos reforzarán los argumentos a favor de la reapertura", dijo Vincent Mortier, director de inversiones del grupo Amundi, el mayor gestor de activos de Europa.

El dolor económico vinculado a la COVID había empezado a convertirse en una cuestión política en China, dado el impacto en el desempleo juvenil en las grandes ciudades, y aumentando la presión sobre Pekín, que estaba muy interesado en "evitar cierta agitación social", dijo Mortier.

La demografía ha sido un importante punto de presión para China, que ha visto cómo el desempleo juvenil alcanzaba un récord de alrededor del 20% en julio.

Si las protestas continuaran, esto aumentaría la prima de riesgo, dijo Sean Taylor, director de inversiones para Asia-Pacífico de DWS Group.

El gestor de activos de 833.000 millones de euros prevé que las acciones chinas podrían experimentar un repunte del 15-20% una vez que China salga de la crisis cero, aunque los mercados podrían ser "bastante difíciles" hasta entonces.

Richard Tang, analista de investigación de renta variable para Asia en Julius Baer, dijo que los inversores en el extranjero estaban más preocupados por los recientes acontecimientos que sus pares en tierra, lo que podría levantar los mercados de renta variable en tierra.

"Creemos que esta divergencia de opiniones impulsará un rendimiento superior de las acciones A con respecto a las H", dijo Tang.

Tang predijo que si no se producía una escalada importante de la situación, los inversores volverían a centrar su atención en la Conferencia Central de Trabajo Económico del Partido Comunista en diciembre, que establece la agenda económica para la sesión parlamentaria, y podría confirmar un "pivote político" de la COVID.

Otros se mostraron más cautos. El descontento social derivado de la política de COVID cero se sumó a los riesgos en la ejecución e implementación de las políticas gubernamentales, dijo Mark Haefele, CIO de gestión de patrimonio global de UBS en Zúrich.

"No esperamos que los vientos en contra de la economía o del mercado en China disminuyan significativamente en los próximos meses", dijo Haefele en una nota a los clientes.

"En consecuencia, seguimos siendo neutrales con respecto a la renta variable china. También vemos la lenta recuperación de China como un riesgo para la economía y los mercados mundiales."