La Fed, el BCE y el BoE han hablado, y el mensaje del mercado es: Les oímos, pero no les creemos.
Los tres subieron los tipos de interés como se esperaba esta semana, dijeron que volverán a actuar en las próximas reuniones y, con distintos grados de orientación y convicción, afirmaron que están dispuestos a endurecerlos aún más si las condiciones de inflación lo justifican.
Pero los inversores no se lo creen. Las acciones de Wall Street y de todo el mundo se han disparado, los rendimientos de los bonos están cayendo, y los economistas y los mercados de futuros de tipos están reduciendo las expectativas de subidas de los bancos centrales.
Contrariamente a lo que seguramente pretenden los responsables políticos, las condiciones financieras se están relajando. Fíjese en cómo reaccionó el jueves el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años a la rueda de prensa de la presidenta del BCE, Lagarde: bajó 20 puntos básicos, una de las mayores caídas desde el lanzamiento del euro en 1999.
Según Goldman Sachs, las condiciones financieras estadounidenses son las más laxas desde agosto y se han relajado 150 puntos básicos desde mediados de octubre. Eso a pesar de las subidas de tipos de 225 puntos básicos desde septiembre.
La caída del dólar y los menores rendimientos de los bonos del Tesoro también han contribuido a relajar las condiciones financieras en la mayor parte de los países emergentes de Asia en las últimas semanas. El apetito regional por el riesgo se mantiene firme, a pesar de que una pausa en el repunte de la renta variable puede estar retrasada.
El índice MSCI Asia ex-Japan sólo tiene que subir alrededor de un 0,7% el viernes - un reto nada insuperable tras el último rebote de Wall Street - para registrar su sexta subida semanal consecutiva.
Eso supondría 12 subidas de las últimas 14 semanas, mientras que el índice MSCI World sólo ha tenido un día a la baja de los últimos 10. Unas rachas notables.
(Índice tecnológico Hang Seng )
Esté atento a los grandes movimientos de los valores tecnológicos asiáticos el viernes tras la subida del 23% de las acciones de Meta Platforms Inc. Apple, Amazon y la matriz de Google, Alphabet, también presentaron resultados tras el cierre en Estados Unidos.
En el frente de los datos económicos, un lote de informes PMI dará la última visión de la salud de varias economías clave en Asia, incluyendo China y la India, mientras que las cifras de ventas minoristas de diciembre de Hong Kong y Singapur también se publicarán.
He aquí tres acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el viernes:
- PMI de servicios Caixin de China (enero)
- PMI de servicios globales S&P de la India (enero)
- Nóminas no agrícolas de EE.UU. (enero)