Los indicios de un descenso de la inflación estadounidense el miércoles y las crecientes esperanzas de recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal podrían ser una señal positiva para amplios sectores del mercado bursátil que han languidecido en un rally liderado por las grandes tecnológicas.

Los datos benignos de los precios al consumo alimentaron las apuestas a que la Fed bajará los tipos en los próximos meses y llevaron al S&P 500 a nuevos máximos, mientras los inversores esperaban los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, al término de la reunión del banco central.

Algunos inversores creen que las expectativas de un enfriamiento de la inflación y una política monetaria más laxa también podrían impulsar a las áreas del mercado que se han visto perjudicadas por la subida de los tipos, incluidas las empresas de pequeña capitalización y las financieras. Eso podría aliviar las preocupaciones sobre los riesgos de un repunte del mercado que se ha concentrado en un grupo de valores tecnológicos gigantes.

Los futuros de los tipos de interés a corto plazo están valorando ahora en más de un 70% la probabilidad de un recorte de los tipos para septiembre, frente a una probabilidad sólo ligeramente superior a la de lanzar una moneda al aire a primera hora del día.

Aunque el S&P 500 ha subido cerca de un 14% este año, alrededor del 60% de la rentabilidad ha sido impulsada por seis empresas cuyas acciones tienen una ponderación desmesurada en el índice: Nvidia, Microsoft, Apple, Meta Platforms, Alphabet y Amazon.com, según datos de S&P Dow Jones Indices.

Si el informe del IPC del miércoles es el comienzo de una mejora de los datos que aumente las posibilidades de recortes de tipos, "eso puede hacer que toda la curva de rendimientos baje, beneficiando a algunas de las áreas que han sido sensibles al alza de los rendimientos", dijo Angelo Kourkafas, estratega jefe de inversiones de Edward Jones, incluidas las pequeñas capitalizaciones y algunos valores económicamente sensibles como los financieros y los industriales.

Mientras que los valores tecnológicos y de crecimiento han impulsado al alza los índices bursátiles en los últimos años, las áreas del mercado sensibles a los tipos de interés han subido a menudo cuando saltaban a la palestra las esperanzas de una política monetaria más flexible.

Uno de esos episodios se produjo en los últimos meses del año pasado, cuando los valores de pequeña capitalización se dispararon ante las expectativas de que la Reserva Federal terminara de recortar los tipos. El Russell 2000, centrado en las pequeñas capitalizaciones, ganó un 13,6% en el último trimestre de 2023, frente a una ganancia del 11,2% del S&P 500.

"Ni siquiera es necesario que la Fed recorte en julio, como esperamos, basta con que se dirija hacia ese ciclo de recortes de tipos, por así decirlo, y eso debería contribuir a ampliar el rendimiento", Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust.

"Nuestra opinión no es sólo que haya margen para la ampliación, sino que lo esperamos plenamente", afirmó.

El miércoles se observó cierta ampliación. Aunque subieron las acciones de líderes del mercado como Apple y Nvidia, el Russell 2000, centrado en las pequeñas capitalizaciones, subió alrededor de un 2,6%, frente a una subida del 1,1% del S&P 500. El índice de pequeña capitalización perdía un 0,1% en el año de cara al informe del miércoles.

Otras áreas que rebotaron el miércoles fueron el índice de bancos S&P 500, que subió un 1,1%, aunque se mantuvo en territorio negativo para el trimestre. El índice Dow Jones de transportes subió un 0,9% en la jornada, mientras que el sector inmobiliario del S&P 500 ganó un 1,7%; ambos grupos siguen registrando descensos en el año.

El S&P 500 de igual ponderación -una aproximación a la media de las acciones del índice- subió un 0,9%. Este año sólo ha ganado un 4,7%.

Sin duda, los inversores también se quedaron con algunos de los ganadores de este año. La tecnología, el sector del S&P 500 con mejores resultados este año, subió un 2,9% en la jornada, incluidas las ganancias de más del 4% cada una de Nvidia y Apple.