APPLOVIN CORPORATION 
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Como diría Peter Lynch, "corta las malas hierbas y riega las flores". Y eso es lo que estamos haciendo, ya que la acción ha estado en la selección Momentum Picks desde el inicio del segundo trimestre (31/3/2024), con unas ganancias no realizadas de alrededor del 250%. Es uno de los pocos valores que han permanecido en la selección Momentum de calidad de MarketScreener durante tres trimestres consecutivos.
AppLovin publicó anoche sus resultados del tercer trimestre de 2024, que evidencian un comportamiento notable por encima de las expectativas del mercado. Las acciones ganaron un 28% tras el cierre de anoche.
La empresa registró unas ventas de 1.200 millones USD, lo que supone un aumento del 39% respecto al año anterior. Esta cifra supera las previsiones de los analistas, que esperaban unas ventas ligeramente inferiores a 1.130 millones. Yo había previsto 1.170 millones.
El beneficio neto fue de 434 millones USD, un impresionante aumento del 300% respecto al año anterior, con un margen neto del 36%. Aquí, también, la previsión de consenso era de 322 millones USD, y yo estaba más en el entorno de los 386 millones USD.
El segmento de plataformas de software de AppLovin fue el principal motor de este crecimiento, al generar unos ingresos de 835 millones USD, un aumento del 66% respecto al año anterior. El EBITDA ajustado de este segmento aumentó un 79% hasta los 653 millones USD, con un margen de EBITDA ajustado del 78%.
Este desempeño se atribuye a la mejora continua de su motor AXON, que ha permitido a los socios publicitarios aumentar su gasto y cumplir al mismo tiempo sus objetivos de retorno de la inversión publicitaria. El segmento de aplicaciones también experimentó un ligero crecimiento, con un aumento de los ingresos del 1% hasta los 363 millones USD. El EBITDA ajustado de este segmento aumentó un 24%, hasta 68 millones USD, con un margen del 19%. AppLovin sigue gestionando la captación de usuarios y optimizando la estructura de costes de su negocio de aplicaciones, por lo que espera mantener la estabilidad en este ámbito.
Desde el punto de vista financiero, AppLovin generó 551 millones USD de tesorería neta procedente de actividades de explotación y 545 millones USD de flujos de tesorería libres, lo que supone un aumento del 177% y del 182%, respectivamente, en términos interanuales.
A finales del tercer trimestre de 2024, la empresa disponía de 568 millones USD en efectivo y equivalentes de efectivo y tenía 335 millones de acciones ordinarias de clase A y B en circulación. Un acontecimiento destacado del trimestre fue la recompra y amortización de 5 millones de acciones ordinarias de clase A a un precio total de 437 millones USD.
Basándose en su confianza en el futuro de la empresa, el Consejo de Administración de AppLovin aumentó la autorización para la recompra de acciones en otros 2.000 millones USD, con lo que la autorización total restante asciende a 2.300 millones USD. Estas futuras recompras se financiarán con los flujos de tesorería libres.
AppLovin posee una estructura de capital sólida y una asignación de capital eficiente que genera valor para los accionistas a largo plazo. La empresa trata de invertir en talento y tecnología para impulsar el crecimiento orgánico, gestionar el capital social a través de continuas recompras de acciones financiadas con los flujos de tesorería libres y construir un modelo de negocio sólido y diversificado para respaldar la flexibilidad financiera y mantener una ratio de apalancamiento neto inferior a 2,0 veces.
En cuanto a las perspectivas para el cuarto trimestre de 2024, AppLovin prevé unos ingresos de entre 1.240 y 1.260 millones USD, con un EBITDA ajustado de entre 740 y 760 millones USD, y un margen sobre EBITDA ajustado del 60%. Estas previsiones reflejan la confianza de la empresa en su capacidad para mantener su trayectoria de crecimiento.
El tercer trimestre de 2024 fue un éxito para AppLovin (y la selección de Momentum Picks ha subido un 65% en lo que va de 2024), gracias a la mejora continua de sus modelos tecnológicos y a la gestión eficaz de sus segmentos de negocio. La empresa está bien posicionada para seguir expandiéndose y crear valor para sus accionistas a largo plazo.
