También hay empresas que, totalmente centradas en una rápida expansión, dedican todos sus recursos -y a veces más mediante ampliaciones de capital y endeudamiento- a su afán de crecimiento.

Y luego hay empresas como AutoZone, que combinan lo mejor de ambos mundos y consiguen crecer totalmente autofinanciadas y canibalizarse al mismo tiempo. Hay que decir que el grupo estadounidense se encuentra en el mejor segmento de toda la industria del automóvil: la venta al por menor de piezas de recambio, un negocio que requiere poco capital y tiene grandes márgenes.

AutoZone, que comunicó ayer sus resultados anuales, casi ha duplicado sus ventas en la última década, manteniendo al mismo tiempo sus impresionantes márgenes de explotación hasta el último decimal. Al mismo tiempo, el grupo ha reducido casi a la mitad el número de sus acciones en circulación mediante recompras masivas de acciones. Esto le ha permitido cuadruplicar sus beneficios por acción durante el periodo.

En 2024, éste había aumentado otro 13%. Es la calidad del modelo de negocio -una rentabilidad superior- lo que ha hecho posible esta hazaña, ya que AutoZone ha generado 8.000 millones de dólares en ventas adicionales entre 2015 y 2024 reinvirtiendo menos de 1.500 millones en su esfuerzo de expansión. Todos los beneficios generados se redirigen después a la recompra de acciones.

Fuente: MarketScreener

El año pasado, AutoZone anunció un cambio de consejero delegado. Bill Rhodes fue sucedido por un veterano de la empresa, Philip B. Daniele, que asumió su cargo tras 29 años de experiencia en diversos puestos de marketing y logística.

Fuente: MarketScreener

Daniele retoma una agresiva estrategia de expansión. En los últimos doce meses, AutoZone ha abierto 117 nuevos puntos de venta en Estados Unidos, México y Brasil. Estos mercados latinoamericanos son un nuevo motor de crecimiento para el grupo, con un aumento de las ventas del 9,9% este año, frente al estancamiento del mercado nacional norteamericano.

Rey de los "caníbales", AutoZone ha recomprado un total de 37.000 millones de dólares de sus propias acciones desde que se puso en marcha esta estrategia de creación de valor. El precio medio de las recompras es de 238 $ por acción, y el precio actual supera los 3.000 $.