El real brasileño abrió cerca de un 2% más débil y tocó un mínimo de un mes, antes de subir alrededor de un 0,8% a primera hora de la tarde. El índice bursátil Bovespa se hundió un 2% en la apertura, se recuperó para subir hasta un 1,3% y bajó un 0,6% en las primeras operaciones de la tarde.

Los operadores dijeron que las crecientes esperanzas de una transición ordenada estaban apoyando a los mercados. El presidente derrotado, Jair Bolsonaro, no había hecho declaraciones públicas más de 17 horas después de la convocatoria de la contienda. Algunos de sus aliados clave han reconocido públicamente que Lula había ganado la carrera, aliviando las preocupaciones de los resultados electorales impugnados.

El director de Reach Capital, Ricardo Campos, dijo que un ambiente postelectoral tranquilo trae alivio. "No habrá ningún problema de transición, incluso si Bolsonaro reacciona mal, la mayoría de sus aliados ya han reconocido la victoria de Lula".

El temor a políticas más intervencionistas y a que no se apoye la privatización hundió las acciones de empresas controladas por el Estado, como la petrolera Petrobras , que cayó alrededor de un 8% el lunes por la mañana, mientras que el prestamista estatal Banco do Brasil SA se desplomó un 5,2%.

Xavier Hovasse, responsable de renta variable emergente de Carmignac, dijo que prefiere mantenerse alejado de las empresas estatales debido a la mayor intervención prevista.

Por el contrario, las empresas de educación, como Yudqs y Cogna, reaccionaron positivamente a la victoria de Lula, junto con la constructora de viviendas MRV y algunas empresas de consumo, que estuvieron entre las principales ganancias del Bovespa. El Partido de los Trabajadores de Lula tiene un historial de políticas de apoyo a los constructores de viviendas de bajos ingresos, a la educación superior y al gasto de los consumidores.

Hovasse favorece a las empresas centradas principalmente en la demanda interna y en temas de crecimiento como las finanzas, la sanidad, la economía digital y la energía.

Los analistas de Goldman Sachs dijeron que las expectativas de un apoyo continuado a los ingresos y un posible programa de reestructuración de la deuda de los consumidores entre las propuestas políticas de Lula podrían considerarse como un apoyo al consumo interno.

Patrick Esteruelas, jefe de investigación global de Emso Asset Management, ve que hay más inversores que buscan beneficiarse de los diferenciales de los tipos de interés, lo que apoya una subida de la divisa.

Los inversores están atentos a cualquier indicación sobre el gabinete entrante de Lula y a las señales de que Bolsonaro cuestionará los resultados, lo que podría alimentar la tensión política.

Alejandro Arévalo, jefe de deuda de mercados emergentes de Jupiter Asset Management en Londres, dijo que el gran signo de interrogación en la mente de los inversores es el gasto fiscal.

"¿Cómo piensan financiar el gasto social? ¿Vamos a ver algunas reformas fiscales, o de dónde van a salir los ingresos para poder mantener el déficit fiscal bajo control?" dijo Arévalo.

Lula se ha mostrado cauteloso sobre las posibles elecciones del gabinete en la campaña, pero se espera que varios aliados de confianza de su Partido de los Trabajadores (PT) ocupen puestos clave en el nuevo gobierno el 1 de enero.

"El foco de atención más importante para el mercado estará en las nominaciones de Lula a ministro de Finanzas y Planificación Presupuestaria", dijeron los analistas de Citi.

Su informe dijo que el resultado más probable es un nombramiento de un político conocido del PT, como Alexandre Padilha, respaldado por un equipo económico respetado, que se anunciaría más cerca de la toma de posesión de Lula.

PROTESTAS

El lunes por la mañana se produjeron algunos bloqueos de carreteras por parte de camioneros en protesta por el resultado de las elecciones, pero destacados grupos agrícolas han condenado el movimiento.

La mayoría de los analistas dijeron que esperaban que cualquier esfuerzo de Bolsonaro para impugnar los resultados sería de corta duración.

Francisco Levy, estratega jefe de Empiricus Investimentos, dijo que una reacción internacional favorable a Lula podría ayudar a los mercados en el corto plazo. Lula fue rápidamente felicitado por la Casa Blanca y los gobiernos europeos.

La prima exigida por los inversores para mantener los bonos en moneda fuerte de Brasil frente a los seguros bonos del Tesoro de EE.UU. se redujo a 264 puntos básicos el lunes desde los 272 puntos básicos del viernes, según mostraron los datos de JPMorgan.