Flujo de caja Beiersdorf

Acciones

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27/11	BEIERSDORF : MWB Research cambia su recomendación a compra	ZM

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Datos Financieros Publicados: BEIERSDORF

Anual

Trimestral

Semestral

YTD

LTM

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Ingresos	7653 M	7025 M	7627 M	8799 M	9447 M
Ingresos Totales	7653 M	7025 M	7627 M	8799 M	9447 M
Costo de los Bienes Vendidos, Total	3221 M	2984 M	3267 M	3842 M	4031 M
Beneficio Bruto	4432 M	4041 M	4360 M	4957 M	5416 M
Gastos de Venta, Generales y Administrativos, Total	3095 M	2894 M	3131 M	3532 M	3832 M
Gastos de I+D	236 M	246 M	268 M	291 M	320 M
Otros Gastos Operativos	-30 M	-7 M	-45 M	-85 M	80 M
Otros Gastos Operativos, Total	3301 M	3133 M	3354 M	3738 M	4232 M
Ingresos Operativos	1131 M	908 M	1006 M	1219 M	1184 M
Gastos de Intereses, Total	-13 M	-13 M	-14 M	-16 M	-26 M
Ingresos por intereses e inversiones	37 M	33 M	32 M	36 M	43 M
Gastos de Intereses Netos	24 M	20 M	18 M	20 M	17 M
Ganancias (Pérdidas) por Cambio de Divisa	-25 M	-14 M	5 M	-69 M	-47 M
Otros Ingresos (Gastos) No Operacionales	-6 M	-18 M	-36 M	-6 M	-5 M
Resultado antes de impuestos, excl. elementos inusuales	1124 M	896 M	993 M	1164 M	1149 M
Costos de reestructuración	-41 M	-48 M	-54 M	-61 M	-31 M
Fusión y Cargos Asociados de Reestructuración	-25 M	-14 M	-17 M	-6 M	-7 M
Deterioro del fondo de comercio	-	-10 M	-9 M	-8 M	-5 M
Ganancia (Pérdida) en la Venta de Activos	-21 M	-3 M	0	12 M	7 M
Depreciación de activos	-	-	-	-	-
Elementos Inusuales Otros	-	-	-6 M	-5 M	-8 M
Resultado antes de impuestos, incl. elementos inusuales	1037 M	821 M	907 M	1096 M	1105 M
Gasto del Impuesto sobre la Renta	301 M	244 M	252 M	325 M	356 M
Beneficios de Operaciones Continuas	736 M	577 M	655 M	771 M	749 M
Resultado Neto de la Empresa	736 M	577 M	655 M	771 M	749 M
Intereses Minoritarios	-18 M	-17 M	-17 M	-16 M	-13 M
Resultado Neto - (ER)	718 M	560 M	638 M	755 M	736 M
Ingreso Neto para el Común Incluyendo Elementos Extraordinarios	718 M	560 M	638 M	755 M	736 M
Resultado neto atribuible a acciones ordinarias excl. elementos extraordinarios	718 M	560 M	638 M	755 M	736 M
Elementos por acción
Beneficio Neto por Acción - Básico	3,17	2,47	2,81	3,33	3,24
Beneficio básico por acción - Operaciones continuas	3,17	2,47	2,81	3,33	3,24
Acciones Básicas Promedio Ponderadas en Circulación	227 M	227 M	227 M	227 M	227 M
Beneficio Neto por Acción - Diluido	3,17	2,47	2,81	3,33	3,24
EPS diluido - Operaciones continuas	3,17	2,47	2,81	3,33	3,24
Acciones Promedio Diluidas en Circulación Ponderadas	227 M	227 M	227 M	227 M	227 M
Beneficio Normalizado por Acción Básica	3,02	2,39	2,66	3,14	3,11
Beneficio Por Acción Diluido Normalizado	3,02	2,39	2,66	3,14	3,11
Dividendo Por Acción	0,7	0,7	0,7	0,7	1
Ratio de Pago	22,14	28,39	24,92	21,06	21,6
Ratio ADR	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Elementos suplementarios
EBITDA (Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización)	1305 M	1092 M	1217 M	1429 M	1402 M
EBITA se traduce como "Resultado Antes de Intereses, Impuestos y Amortizaciones" en español.	1158 M	932 M	1032 M	1252 M	1221 M
EBIT	1131 M	908 M	1006 M	1219 M	1184 M
EBITDAR	1340 M	1114 M	1244 M	1463 M	1442 M
Tasa de Impuesto Efectiva - (Ratio)	29,03	29,72	27,78	29,65	32,22
Impuestos Domésticos Actuales	101 M	64 M	76 M	65 M	109 M
Impuestos Extranjeros Actuales	237 M	191 M	193 M	272 M	307 M
Impuestos corrientes totales	338 M	255 M	269 M	337 M	416 M
Impuestos diferidos totales	-37 M	-11 M	-17 M	-12 M	-60 M
Ingreso Neto Normalizado	684 M	543 M	604 M	712 M	705 M
Intereses sobre la Deuda a Largo Plazo	3 M	-	-	-	6 M
Gasto de pensión no monetario	14 M	9 M	8 M	18 M	12 M
Elementos de gastos operativos suplementarios
Gastos de Marketing	1638 M	1554 M	1689 M	1883 M	2076 M
Gastos de Venta y Marketing	2666 M	2485 M	2675 M	2998 M	3250 M
Gastos Generales y Administrativos	416 M	400 M	448 M	524 M	570 M
Gastos de Investigación y Desarrollo provenientes de las Notas al Pie de Página	236 M	246 M	268 M	291 M	320 M
Total de Gastos de Alquiler Netos	35 M	22 M	27 M	34 M	40 M
Gasto de Interés de Arrendamiento Operativo Imputado	15,29 M	9,78 M	20,3 M	21,13 M	48,51 M
Amortización Imputada de Arrendamiento Operativo	19,71 M	12,22 M	6,7 M	12,87 M	-8,51 M

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Activos
Efectivo y Equivalentes	1142 M	1005 M	1036 M	1080 M	1133 M
Inversiones a corto plazo	745 M	605 M	724 M	835 M	1098 M
Valores de Activos Negociables, Total	107 M	112 M	16 M	83 M	288 M
Total de efectivo e inversiones a corto plazo	1994 M	1722 M	1776 M	1998 M	2519 M
Cuentas por Cobrar, Total	1442 M	1244 M	1306 M	1508 M	1598 M
Otras Cuentas por Cobrar	140 M	169 M	207 M	205 M	227 M
Cuentas por Cobrar Totales	1582 M	1413 M	1513 M	1713 M	1825 M
Inventario	1016 M	1001 M	1144 M	1557 M	1514 M
Otros Activos Corrientes, Total	155 M	140 M	198 M	274 M	254 M
Activos Corrientes Totales	4747 M	4276 M	4631 M	5542 M	6112 M
Propiedad, Planta y Equipo Bruto	3116 M	3173 M	3342 M	3437 M	4028 M
Amortización acumulada	-1742 M	-1884 M	-2024 M	-2037 M	-2115 M
Propiedad, Planta y Equipo Neto	1374 M	1289 M	1318 M	1400 M	1913 M
Inversiones a largo plazo	2795 M	3415 M	3937 M	3184 M	2675 M
Fondo de comercio	492 M	239 M	244 M	766 M	584 M
Otros Intangibles, Total	98 M	306 M	294 M	345 M	354 M
Activos por Impuestos Diferidos a Largo Plazo	270 M	289 M	292 M	258 M	304 M
Otros Activos a Largo Plazo, Total	289 M	391 M	583 M	853 M	687 M
Activos Totales	10,06 mil M	10,2 mil M	11,3 mil M	12,35 mil M	12,63 mil M
Pasivos
Cuentas por Pagar, Total	1660 M	1642 M	1973 M	2328 M	2234 M
Gastos Acumulados, Total	380 M	376 M	441 M	489 M	530 M
Préstamos a corto plazo	281 M	55 M	95 M	163 M	20 M
Parte corriente de los arrendamientos	60 M	72 M	76 M	78 M	82 M
Impuestos sobre la renta corrientes a pagar	163 M	156 M	160 M	183 M	152 M
Otros Pasivos Corrientes	293 M	448 M	580 M	520 M	486 M
Total de Pasivos Corrientes	2837 M	2749 M	3325 M	3761 M	3504 M
Arrendamientos a largo plazo	117 M	-	-	-	-
Pensión & Otros Beneficios Post-Retiro	878 M	972 M	808 M	382 M	350 M
Pasivo por impuesto diferido no corriente	27 M	13 M	38 M	137 M	133 M
Otros Pasivos No Corrientes	113 M	208 M	234 M	263 M	303 M
Pasivo total - (Plantilla estándar / utilitaria)	3972 M	3942 M	4405 M	4543 M	4290 M
Acciones ordinarias, Total	252 M	252 M	252 M	252 M	252 M
Capital Adicional Pagado	47 M	47 M	47 M	47 M	47 M
Ganancias Retenidas	5944 M	6283 M	6879 M	7725 M	8315 M
Ingreso Integral y Otros	-177 M	-343 M	-307 M	-239 M	-292 M
Capital Común Total	6066 M	6239 M	6871 M	7785 M	8322 M
Intereses minoritarios	27 M	24 M	23 M	20 M	17 M
Capital Propio	6093 M	6263 M	6894 M	7805 M	8339 M
Total de Pasivos y Patrimonio Neto	10,06 mil M	10,2 mil M	11,3 mil M	12,35 mil M	12,63 mil M
Elementos suplementarios
Total de Acciones en Circulación en la Fecha de Presentación	227 M	227 M	227 M	227 M	227 M
Total de Acciones Comunes en Circulación	227 M	227 M	227 M	227 M	227 M
Valor Contable / Acción	26,74	27,51	30,29	34,32	36,69
Valor Contable Neto	5476 M	5694 M	6333 M	6674 M	7384 M
Valor Contable Tangible por Acción	24,14	25,1	27,92	29,42	32,55
Deuda Total	458 M	127 M	171 M	241 M	102 M
Deuda Neta	-1536 M	-1595 M	-1605 M	-1757 M	-2417 M
Deuda Equivalente de la Obligación de Prestación Proyectada No Financiada	866 M	965 M	782 M	345 M	321 M
Deuda Equivalente de Arrendamientos Operativos	280 M	176 M	216 M	272 M	320 M
Participación Minoritaria, Total (Incl. Div. Fin)	27 M	24 M	23 M	20 M	17 M
Código de Cuenta - Valoración de Inventario	6	6	6	6	6
Inventarios - Materias Primas, Total	228 M	217 M	266 M	366 M	363 M
Inventarios - Trabajos en Proceso, Total	54 M	56 M	63 M	78 M	77 M
Inventarios - Productos Terminados, Total	731 M	725 M	811 M	1109 M	1069 M
Inventarios - Otros	3 M	3 M	4 M	4 M	5 M
Terreno - (BG)	994 M	966 M	992 M	989 M	1353 M
Maquinaria, Total	1883 M	1935 M	2012 M	2069 M	2231 M
Empleados a tiempo completo	20,65 mil	20,31 mil	20,57 mil	21,4 mil	21,96 mil
Provisión acumulada para cuentas dudosas (Suplemento)	48 M	51 M	50 M	54 M	68 M

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Resultado Neto - (CF)	718 M	560 M	638 M	755 M	736 M
Amortización y Depreciación - Flujo de Efectivo	209 M	223 M	252 M	246 M	251 M
Amortización de Goodwill y Activos Intangibles - (CF) - (Específico del Modelo)	27 M	24 M	26 M	33 M	37 M
Depreciación y Amortización, Total - CF	236 M	247 M	278 M	279 M	288 M
(Ganancia) Pérdida de la venta de un activo	1 M	3 M	-9 M	-5 M	-6 M
Depreciación de activos & Costos de reestructuración	3 M	10 M	9 M	8 M	161 M
Otras Actividades Operativas, Total	-116 M	-18 M	-19 M	47 M	-122 M
Cambio en Cuentas por Cobrar	-18 M	195 M	-195 M	-288 M	-108 M
Cambio en Inventarios	-30 M	11 M	-145 M	-395 M	43 M
Cambio en Otros Activos Netos Operativos	188 M	-24 M	436 M	396 M	-51 M
Flujo de efectivo de las operaciones	982 M	984 M	993 M	797 M	941 M
Gasto de Capital	-320 M	-280 M	-413 M	-548 M	-517 M
Venta de Propiedad, Planta y Equipo	13 M	8 M	45 M	29 M	16 M
Adquisiciones en Efectivo	-452 M	-	-	-545 M	-
Desinversiones	-	-	10 M	10 M	23 M
Inversión en Valores Negociables y Acciones, Total	-31 M	-512 M	-548 M	576 M	62 M
Otras Actividades de Inversión, Total	40 M	53 M	61 M	76 M	75 M
Flujo de efectivo de las actividades de inversión	-750 M	-731 M	-845 M	-402 M	-341 M
Deuda a corto plazo emitida, Total	-	-	-	-	-
Deuda a Largo Plazo Emitida, Total	364 M	111 M	185 M	451 M	16 M
Deuda Total Emitida	364 M	111 M	185 M	451 M	16 M
Reembolso de la deuda a corto plazo, total	-	-	-	-	-
Reembolso de la deuda a largo plazo, total	-165 M	-238 M	-123 M	-515 M	-268 M
Total de la Deuda Reembolsada	-165 M	-238 M	-123 M	-515 M	-268 M
Dividendos Ordinarios Pagados	-159 M	-159 M	-159 M	-159 M	-159 M
Dividendos pagados en acciones comunes y preferentes	-159 M	-159 M	-159 M	-159 M	-159 M
Otras Actividades de Financiación, Total	-61 M	-31 M	-44 M	-122 M	-81 M
Flujo de efectivo procedente de la financiación	-21 M	-317 M	-141 M	-345 M	-492 M
Ajustes de la Tasa de Cambio Extranjera	12 M	-76 M	24 M	-6 M	-55 M
Cambio neto en efectivo	223 M	-140 M	31 M	44 M	53 M
Elementos suplementarios
Intereses Pagados en Efectivo	9 M	9 M	12 M	15 M	19 M
Impuesto sobre la renta en efectivo pagado (reembolso)	395 M	291 M	305 M	312 M	464 M
Flujo de Caja Libre Apalancado	672 M	847 M	716 M	160 M	328 M
Flujo de Caja Libre No Endeudado	680 M	856 M	725 M	170 M	344 M
Cambio en el Capital de Trabajo Neto	-57 M	-321 M	-231 M	323 M	167 M
Deuda Neta Emitida / Reembolsada	199 M	-127 M	62 M	-64 M	-252 M

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Rentabilidad
Rendimiento sobre Activos	7,47	5,6	5,85	6,44	5,93
Rendimiento sobre el Capital Total	11,57	8,85	9,35	10,08	8,98
Rendimiento del Capital Propio %	12,54	9,34	9,96	10,49	9,28
Rendimiento sobre el Capital Propio	12,28	9,1	9,73	10,3	9,14
Análisis de márgenes
Margen Bruto en %	57,91	57,52	57,17	56,34	57,33
Margen de Gastos Generales y Administrativos	40,44	41,2	41,05	40,14	40,56
Margen de EBITDA %	17,05	15,54	15,96	16,24	14,84
Margen de EBITA	15,13	13,27	13,53	14,23	12,92
Margen de EBIT %	14,78	12,93	13,19	13,85	12,53
Margen % de Resultado de Operaciones Continuas	9,62	8,21	8,59	8,76	7,93
Margen Neto de Ingresos %	9,38	7,97	8,36	8,58	7,79
Margen Neto Disponible para las Acciones Comunes %	9,38	7,97	8,36	8,58	7,79
Margen de Beneficio Neto Normalizado	8,94	7,73	7,91	8,09	7,46
Margen de Flujo de Caja Libre Apalancado	8,78	12,06	9,39	1,82	3,47
Margen de Flujo de Caja Libre No Endeudado	8,88	12,18	9,5	1,93	3,64
Rotación de activos
Rotación de Activos	0,81	0,69	0,71	0,74	0,76
Rotación de Activos Fijos (Activos Fijos Promedio)	6,54	5,29	5,85	6,47	5,7
Rotación de cuentas por cobrar (Promedio de cuentas por cobrar)	5,4	5,23	5,98	6,25	6,08
Rotación de Inventarios (Inventario Promedio)	3,22	2,96	3,05	2,84	2,63
Liquidez a corto plazo
Ratio de Liquidez Corriente	1,67	1,56	1,39	1,47	1,74
Ratio de Liquidez Inmediata	1,26	1,14	0,99	0,99	1,24
Flujo de Caja Operativo en relación a los Pasivos Corrientes	0,35	0,36	0,3	0,21	0,27
Días de Ventas Pendientes (Cuentas por Cobrar Promedio)	67,63	69,97	61,02	58,36	60
Días de Inventario Pendiente (Inventario Promedio)	113,43	123,45	119,82	128,3	139,04
Promedio de Días de Pago Pendiente	180,42	203,25	193,47	184,47	208,77
Ciclo de Conversión de Efectivo (Días Promedio)	0,64	-9,83	-12,63	2,19	-9,73
Solvencia a largo plazo
Deuda Total/Patrimonio Neto	7,52	2,03	2,48	3,09	1,22
Deuda Total / Capital Total	6,99	1,99	2,42	3	1,21
Deuda a largo plazo / Capital propio	1,92	-	-	-	-
Deuda a Largo Plazo / Capital Total	1,79	-	-	-	-
Total de Pasivos / Total de Activos	39,46	38,63	38,99	36,79	33,97
EBIT / Gastos de Interés	87	69,85	71,86	76,19	45,54
EBITDA / Gastos de Intereses	105,15	88,85	91,71	93,62	56,62
(EBITDA - Capex) / Gastos de Intereses	80,54	67,31	62,21	59,38	36,73
Deuda Total / EBITDA	0,34	0,11	0,13	0,16	0,07
Deuda Neta / EBITDA	-1,12	-1,38	-1,25	-1,17	-1,64
Deuda Total / (EBITDA - Capex)	0,44	0,15	0,2	0,25	0,11
Deuda Neta / (EBITDA - Capex)	-1,47	-1,82	-1,84	-1,85	-2,53
Crecimiento sobre el año anterior
Ingresos Totales, Crecimiento % en 1 Año	5,81	-8,21	8,57	15,37	7,36