En su muy leída carta anual a los accionistas de Berkshire, que acompañaba a un beneficio operativo anual récord de 37.400 millones de dólares, Mr. Buffett declaró que su conglomerado de más de 900.000 millones de dólares se había convertido en una fortaleza capaz de resistir incluso un desastre financiero sin precedentes.

"Berkshire está construida para durar", escribió. Buffett también moderó las expectativas sobre el precio de las acciones de Berkshire, afirmando que el gigantesco tamaño de la empresa no dejaba "margen para un rendimiento extraordinario". "Sólo quedan un puñado de empresas en este país capaces de mover realmente la aguja en Berkshire, y han sido repetidamente pasadas por alto por nosotros y otros", escribió Buffett. "Algunas de ellas podemos valorarlas, otras no".

Abel el sucesor, homenaje a Munger

Pero el multimillonario de 93 años también aseguró a los inversores que el vicepresidente Greg Abel, su sucesor designado, estaba "en todos los aspectos preparado para convertirse en consejero delegado de Berkshire mañana". Buffett también reservó sus palabras más sinceras para Munger, fallecido en noviembre a la edad de 99 años. Calificó a Munger de "arquitecto" de Berkshire, siendo Buffett simplemente el "contratista general", y recordó a los inversores cómo Munger le había llevado a comprar grandes empresas a buenos precios en lugar de grandes empresas a grandes precios.

El "conservadurismo fiscal extremo" de Berkshire, que incluye la reticencia a realizar grandes adquisiciones a precios exorbitantes, es una de las razones por las que Buffett permitió que el efectivo de la empresa con sede en Omaha, Nebraska, se disparara hasta alcanzar la cifra récord de 167.600 millones de dólares.

"En cierto modo, su relación conmigo era la de un hermano mayor y un padre cariñoso", escribió Buffett refiriéndose a Munger. "Incluso cuando sabía que tenía razón, me dejaba las riendas a mí, y cuando cometía un error garrafal, nunca -nunca- me lo recordaba".

Tranquilidad sobre lo que viene

Cathy Seifert, analista de CFRA Research que valora Berkshire como "comprar", dijo que Buffett trató de mostrar cómo Berkshire podría cabalgar sobre las olas, incluso después de la "compra" de Munger.incluso después de que Munger le ayudara a convertir una empresa textil antaño deficitaria en un coloso que reflejara la economía en general.

"Nada es perfecto", dijo. "Intentó demostrar que había un plan de sucesión y que Berkshire seguiría a lo suyo". Buffett comparó el cauteloso enfoque de Berkshire respecto a las adquisiciones, en un momento en el que el mercado bursátil alcanza regularmente máximos históricos, con una póliza de seguro contra el tipo de decisiones empresariales precipitadas e imprudentes que habrían irritado a Munger. "Tengo la impresión de que Berkshire quiere que Charlie se sienta orgulloso", dijo Thomas Russo, gestor de cartera y accionista desde hace mucho tiempo de Gardner, Russo & Quinn en Lancaster, Pennsylvania.

Beneficio anual de 96.200 millones de dólares

La carta de Buffett iba acompañada de los resultados trimestrales y anuales de Berkshire. Los beneficios de explotación de sus decenas de empresas aseguradoras, ferroviarias, industriales, energéticas y minoristas aumentaron un 28% en el trimestre, hasta 8.480 millones de dólares, y un 21% en el año, hasta la cifra récord de 37.400 millones de dólares.

Las ganancias por inversiones en la cartera de acciones de Berkshire, de 354.000 millones de dólares, que incluye valores como Apple, American Express, Bank of America y Coca-Cola, ayudaron a Berkshire a generar un beneficio anual de 96.200 millones de dólares.

Esta cifra refleja las normas contables que obligan a Berkshire a declarar ganancias sobre acciones que no ha vendido, lo que, según Buffett, hace que sea "peor que inútil" para los inversores. La cautela de Berkshire, y una de las razones de su tenencia récord de efectivo, se ha traducido en la venta de unos 24.000 millones de dólares más de acciones de las que compró en 2023.

Los resultados también incluyen una parte de los beneficios de Occidental Petroleum, que reflejan la participación de aproximadamente el 28% que Berkshire tiene en la petrolera. Buffett dijo que espera que Berkshire mantenga esta participación "indefinidamente", junto con sus participaciones en cinco empresas financieras japonesas: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui y Sumitomo.

Enlace a la carta anual de Berkshire: aquí