La OPA de 75.000 millones de dólares de BHP Group Limited (ASX:BHP) sobre Anglo American plc (LSE:AAL) está prácticamente acabada después de que la minera con sede en Londres abandonara las negociaciones, alegando que no podía aceptar la estructura del acuerdo ofrecido por BHP. El rechazo final se produjo temprano en el mercado londinense, con el consejo de Anglo diciendo que no aceptaría la exigencia de BHP de deshacerse de sus acciones en sus minas sudafricanas de platino y mineral de hierro antes de cualquier acuerdo de fusión. BHP había pedido anteriormente a Anglo que ampliara las negociaciones una semana más, mientras el gigante minero intentaba convencer a su contraparte más pequeña de que podía hacer que funcionara un acuerdo.

Pero el consejo de Anglo del 29 de mayo de 2024 por la noche (AEST) echó por tierra cualquier posibilidad de un acuerdo amistoso, diciendo que no pediría al Panel de Ofertas Públicas de Adquisición del Reino Unido una prórroga de otra semana para las negociaciones, requerida por las normas de las corporaciones británicas. La decisión deja a BHP hasta el cierre del mercado londinense para tomar una decisión sobre si hacer una oferta de adquisición vinculante por Anglo, o alejarse. BHP había dicho que no haría una oferta en firme sin que se le ofreciera una diligencia debida razonable sobre los activos de Anglo, y que no cambiaría la estructura de su oferta ni aumentaría el número de acciones en oferta.

Si BHP dice que no hará una oferta en firme, se verá obligada a mantenerse al margen durante seis meses después de poner Anglo en juego -excluyendo una oferta adicional en el periodo, con el permiso de las autoridades británicas de adquisiciones, o si un pretendiente rival hace una oferta alternativa por Anglo. Anglo dijo que los intentos de BHP de ganarse su apoyo para la desinversión de sus participaciones dominantes en Amplats y Kumba Iron, ambas cotizadas en el mercado sudafricano, habían consistido en un "número limitado de medidas socioeconómicas confinadas en su alcance, impacto y duración y que BHP afirmó que respaldarían las aprobaciones reguladoras". "Este planteamiento no aborda suficientemente el hecho de que los accionistas de Anglo American soportarían unos riesgos de ejecución y de valor desproporcionados y una incertidumbre durante un periodo prolongado, ni considera que probablemente se impondrían condiciones materiales en relación tanto con Anglo American Platinum como con Kumba que requerirían las aprobaciones de sus respectivos consejos de administración", afirmó la empresa en un comunicado.

BHP emitió un comunicado al mercado australiano a última hora del 29 de mayo de 2024, en el que afirmaba que había intentado realmente abordar las preocupaciones de Anglo sobre la estructura de su acuerdo, que requeriría que Anglo se deshiciera de sus intereses en el platino y el mineral de hierro sudafricanos antes de cualquier acuerdo más amplio, incluyendo la oferta de una "comisión de ruptura inversa" para disipar las preocupaciones dentro del consejo de Anglo sobre los riesgos de que la transacción recayera sobre sus propios accionistas. "BHP cree que las medidas propuestas que ha presentado proporcionan una protección sustancial contra los riesgos para los accionistas de Anglo American y complementan el importante aumento de valor que los accionistas de Anglo American recibirán de la posible combinación", dijo la empresa. "BHP cree que es necesaria una nueva ampliación del plazo para permitir un mayor compromiso sobre su propuesta". El movimiento de BHP para volver a la carga tenía como objetivo aumentar la presión sobre el consejo de Anglo, y estaba dirigido directamente a los accionistas conjuntos de Anglo y BHP que el gigante minero cree que quieren ver realizado un acuerdo.

El 29 de mayo de 2024, BHP dio a conocer por primera vez los detalles de la serie de medidas que ha propuesto para disipar las preocupaciones del consejo de Anglo de que sus accionistas carguen con el riesgo y los costes de la escisión de activos. El gigante minero cree que la decisión pondrá de manifiesto su preocupación por que el consejo de Anglo esté utilizando sus críticas a la estructura de la operación propuesta por BHP como defensa regulatoria, y no tenga intención real de negociar un acuerdo amistoso de adquisición. Anglo rechazó la última oferta edulcorada de 75.000 millones de dólares de BHP hace una semana, abandonando las quejas de que la oferta infravaloraba sus activos de cobre y carbón de coque, pero afirmando que su consejo había rechazado unánimemente la última oferta debido a las preocupaciones de que sus accionistas asumieran todos los riesgos de la escisión de sus participaciones en Amplats y Kumba Iron.

Las preocupaciones de Anglo se centraban no sólo en la distribución de su posición accionarial dominante en ambas empresas cotizadas sudafricanas, sino también en el cambio de control último que podría desencadenar la necesidad de negociar con el gobierno sudafricano sobre las pruebas de interés público. Está en juego el destino de los 1.800 trabajadores de las oficinas corporativas de Anglo en el país, así como las posibles exigencias de una mayor participación accionarial en Amplats y Kumba para los empleados en el marco de la política de potenciación de la economía negra del país. El 29 de mayo de 2024, BHP dijo que había ofrecido respuestas directas a las preocupaciones de Anglo, incluida la oferta al gobierno sudafricano de una garantía de tres años para mantener los niveles de personal en el país, compartir cualquier coste de los planes de acciones para los empleados y establecer un centro minero de excelencia en el país para formar a los trabajadores de las minas y realizar investigación y desarrollo para las operaciones mineras globales de BHP.

Las declaraciones públicas de BHP se producen cuando los sudafricanos se dirigen a las urnas en unas elecciones nacionales que podrían obligar al Congreso Nacional Africano, en el poder, a compartir el poder por primera vez desde el final del antiguo régimen del apartheid.