Los mercados mundiales se verán sacudidos por una mayor volatilidad en 2024, ya que la Reserva Federal recortará los tipos de interés de referencia menos veces de lo que los mercados de futuros están calculando, según afirmaron estrategas del Instituto de Inversión BlackRock en una mesa redonda celebrada el martes.

No obstante, BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, sigue viendo oportunidades en la renta variable en valores de inteligencia artificial y tecnología, sobre todo en el sector de la memoria, así como en factores de calidad. La firma tiene una ligera infraponderación en la renta variable estadounidense en su conjunto, aunque sigue siendo favorable en sectores como el industrial y el sanitario.

"En nuestra opinión, la valoración que hace el mercado de los recortes de tipos es un poco exagerada", afirmó Wei Li, estratega jefe global de inversiones de BlackRock. "La volatilidad de los tipos ha llegado para quedarse".

Actualmente, los mercados están valorando en más de un 50% la posibilidad de que los tipos de referencia caigan más de 125 puntos básicos para el próximo diciembre, según la herramienta FedWatch de CME. Los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años han caído más de 80 puntos básicos en el último mes tras los signos de enfriamiento de la inflación y debilidad del mercado laboral, reforzando las hipótesis del mercado de que la Reserva Federal ha terminado con su ciclo de subidas de tipos.

Las cambiantes suposiciones sobre los tipos de interés conducirán probablemente a un "mercado limpiaparabrisas" en 2024, en el que los distintos sectores entran y salen rápidamente de escena, según Tony DeSpirito, director global de inversiones de Fundamental Equities. Se muestra especialmente optimista con las empresas de almacenamiento de memoria, que desempeñarán un papel clave en el crecimiento de la capacidad de la IA, afirmó.

"Usted está comprando en la memoria en la parte inferior de un ciclo que tiene el potencial de ser un superciclo", dijo.

Entre los mercados emergentes, la firma dijo que es alcista en India y México, y tiene una amplia preferencia por los activos de los mercados emergentes frente a los de los mercados desarrollados.

Aunque es posible que los mercados estén esperando demasiado de los recortes de la Fed, es probable que el banco central ya haya tocado techo en los tipos, lo que hace que la renta fija sea más atractiva en general, afirmó Kristy Akullian, estratega de inversión sénior de la firma.

El "mayor riesgo de mantener demasiado efectivo", dijo.