Oddo BHF reitera su recomendación de «sobreponderación» para BNP Paribas, con un objetivo de cotización a finales de 2025 (tras el reparto del dividendo correspondiente al primer semestre) que se mantiene en 85 euros, al día siguiente de la presentación del plan para la actividad de Personal Finance.
El analista señala, en particular, que, en total, la rentabilidad de las actividades principales del grupo en Personal Finance debería mejorar notablemente, con un RONE antes de impuestos previsto de más del 17 % en 2028, frente al 8,5 % en 2024.
«El plan para la banca comercial en Francia (CPBF), que se presentará el próximo 26 de junio , así como la adquisición deAXA IM (cierre previsto para principios de junio) también deberían contribuir a la mejora gradual de la rentabilidad del grupo», añade.
Sin embargo, la consultora considera que los bajos múltiplos de valoración actuales de BNP Paribas no reflejan, en su opinión, las perspectivas de mejora de la rentabilidad y de aumento del BPA del grupo bancario.
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BNP Paribas es el mayor grupo bancario de Francia. El producto bancario neto (PBN) se desglosa por actividades de la siguiente manera: - banca minorista (50,8 %): actividad de banca minorista en Francia (24,2 % del NBP), Bélgica (14 %) e Italia (10,1 %). El resto del NBP (51,7 %) procede de actividades internacionales y actividades de servicios financieros especializados (créditos al consumo, créditos inmobiliarios, créditos de arrendamiento financiero, gestión de flotas de automóviles, arrendamiento de equipos informáticos); - banca de financiación e inversión (36,1 %): actividades de consultoría y mercado de capitales (83,2 % del PNB; consultoría en fusiones y adquisiciones, actividades relacionadas con los mercados bursátiles, de intereses y de divisas, etc.) y financiación (16,8 %; financiación de adquisiciones, proyectos, transacciones de materias primas, etc.); - Gestión institucional y privada y seguros (13,1 %): gestión de activos, actividad de banca privada (n.º 1 en Francia), servicios inmobiliarios y de corretaje en línea, seguros y servicios de valores (n.º 1 en Europa en valores retenidos). A finales de 2025, BNP Paribas gestionaba 1075 600 millones de euros en depósitos corrientes y 897 300 millones de euros en préstamos corrientes. El producto bancario neto se distribuye geográficamente de la siguiente manera: Europa/Oriente Medio/África (80,8 %), América (10,8 %) y Asia/Pacífico (8,4 %).
Este superating es el resultado de una media ponderada de las clasificaciones según los ratings de Valoración (compuesto), Revisiones BNA 4 meses y Visibilidad (compuesto). Te recomendamos que leas atentamente las descripciones asociadas.
Inversor
Inversor
Este rating compuesto es el resultado de una media ponderada de las clasificaciones según los ratings de Fundamentos (compuesto), Valoración (compuesto), Revisiones de BNA a un año y Visibilidad (compuesto). Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
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Global
Global
Este rating compuesto es el resultado de la media de las clasificaciones según los ratings de Fundamentos (compuesto), Valoración (compuesto), Revisiones de Fundamentos (compuesto), Consenso (compuesto) y Visibilidad (compuesto). Para que se realice el cálculo, la empresa debe contar con al menos 4 de estas 5 calificaciones. Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
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Calidad de las publicaciones
Calidad de las publicaciones
Este rating compuesto es el resultado de la media de las clasificaciones según los ratings de eficacia de capital (compuesto), calidad de la información financiera (compuesto) y solidez financiera (compuesto). Para que se realice el cálculo, la empresa debe estar incluida en al menos dos de estos tres ratings. Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
ESG MSCI
ESG MSCI
La calificación ESG MSCI evalúa la rentabilidad medioambiental, social y de gobernanza de una empresa según la metodología de MSCI. Posiciona a la empresa en relación con sus homólogas del sector en una escala que va de CCC (muy baja) a AAA (excelente). Los inversores utilizan esta calificación para integrar criterios extrafinancieros en sus decisiones.
