BNP PARIBAS 
La adquisición por 3.570 millones de libras (4.630 millones de dólares) del propietario de Royal Mail aún necesita la aprobación del gobierno británico, pero el mandato muestra la ambición del banco francés por convertirse en un actor del ferozmente competitivo mercado de la City, dominado por los bancos de inversión locales y estadounidenses de "bulge bracket".
Para lograrlo, el mayor banco de la eurozona por activos ha estado reforzando sus equipos de fusiones y adquisiciones y ampliando las filas de sus clientes de corretaje corporativo.
El reconocimiento de la marca y el crecimiento en uno de los principales centros financieros del mundo son la clave de los planes del consejero delegado Jean-Laurent Bonnafe para la unidad de banca de inversión de BNP, que se ha expandido por todo el mundo durante sus 13 años de mandato.
Las ventas de la banca de inversión fueron el motor clave del crecimiento interanual del 21% de los beneficios del grupo en el segundo trimestre, que BNP publicó el miércoles.
"Más que cuotas de mercado precisas, para mí la progresión es convertirnos en uno de los sospechosos habituales", dijo a Reuters en una entrevista en Londres Matthew Ponsonby, responsable de la banca global de BNP en el Reino Unido, que se incorporó procedente de Barclays en 2017.
Lo que está en juego es una tajada de un resurgente mercado de acuerdos en el Reino Unido. A finales de abril había 38 empresas en oferta en Gran Bretaña, el mayor número desde junio de 2022, según Peel Hunt.
Los ingresos por honorarios de asesoramiento relacionados con fusiones y adquisiciones se han disparado un 38% en lo que va de año con respecto al mismo periodo de 2020, según Dealogic. El total en lo que va de año, de 995 millones de libras, está sin embargo un poco por detrás de los 1.060 millones de libras generados en el mismo periodo de 2023.
LLENAR EL VACÍO
Con una cuota de mercado del 2,2% en 2023, el negocio de banca de inversión de BNP en Gran Bretaña ocupa el 15º lugar por ingresos. Barclays, Goldman Sachs y JP Morgan ocupan los tres primeros puestos, según Dealogic, mientras que su rival alemán Deutsche Bank ocupa el 8º lugar.
La cuota de mercado del año pasado fue inferior al 3,5% que BNP tenía en 2020, durante la pandemia del COVID-19, un periodo en el que el prestamista francés llenó el vacío dejado por algunos de sus competidores más grandes.
Emmanuelle Bury, country head de BNP Paribas en el Reino Unido, reconoció la dura competencia, pero afirmó que su equipo se centraría en ayudar a las empresas británicas a acceder a la financiación internacional para impulsar nuevos negocios. BNP tenía "espacio para aumentar nuestra cuota de mercado", declaró Bury a Reuters en una entrevista.
Una forma de lograrlo es que el banco se convierta en agente corporativo de un mayor número de empresas de primer orden que cotizan en bolsa en el Reino Unido, un papel que las empresas públicas británicas deben asignar a un banco o a una sociedad de valores para que actúe como intermediario clave entre ellas y sus accionistas.
El negocio de corretaje corporativo de BNP va considerablemente a la zaga de sus rivales, pero su clientela ha crecido de uno en 2020 a siete el año pasado, incluyendo la aerolínea easyJet, el grupo de gestión de fondos de activos alternativos Bridgepoint y el minorista de descuento B&M .
Otro cliente, Coca-Cola Europacific Partners, embotellador y distribuidor de productos Coca-Cola, representa más de la mitad de los 50.000 millones de libras de capitalización bursátil total de todos los clientes de corretaje corporativo de BNP, lo que sitúa al banco en el puesto 14 del Reino Unido, según Adviser Rankings Ltd.
El líder del mercado, Morgan Stanley, tenía clientes por valor de 881.000 millones de libras en mayo de 2024, por delante de JP Morgan, con 844.000 millones, y UBS, con 695.000 millones, según el proveedor de estudios de mercado.
SIN ACUERDOS AL ESTILO NUMIS
A diferencia de algunos de sus rivales más grandes, BNP, que emplea a 8.000 personas en el Reino Unido y tiene 70.000 millones de euros de préstamos pendientes a empresas británicas, no ha intentado comprar su entrada en el corretaje corporativo para acelerar su crecimiento y mejorar su presencia.
La compra en 2009 por parte de JPMorgan del corredor de bolsa británico Cazenove le dio acceso a una prestigiosa base de clientes, incluidas muchas empresas del FTSE 100, además del análisis de renta variable.
Deutsche Bank pagó el año pasado unos 410 millones de libras por Numis, un banco de inversión boutique con sede en Londres, para ampliar la gama de clientes corporativos e inversores institucionales británicos del banco alemán.
Por el contrario, BNP ha favorecido el llamado crecimiento orgánico, invirtiendo en sus propias actividades en lugar de ir tras grandes objetivos.
La última operación consecuente del banco de inversión fue la adquisición en 2022 del negocio de corretaje preferente del Deutsche Bank, que el prestamista alemán se deshizo de él como parte de un plan de reestructuración.
Una de las áreas en las que BNP pretende elevar su perfil es la de la negociación de acuerdos. Su equipo de asesoramiento centrado en el Reino Unido cuenta ahora con 13 personas, con la reciente incorporación de un director gerente procedente de Perella Weinberg Partners para ampliar su lista de clientes de capital riesgo.
En 2021, el banco francés incorporó a Kirshlen Moodley, procedente de JPMorgan, para encabezar su equipo británico de fusiones y adquisiciones, y a Tom Snowball, antiguo director ejecutivo de UBS, para dirigir su equipo británico de mercados de capitales de renta variable.
Esos esfuerzos parecen estar logrando algunos avances.
Mientras que en 2022, BNP ocupaba el puesto 130 por volumen en las tablas de clasificación de fusiones y adquisiciones de Dealogic, en 2023 ascendió al puesto 36, y en lo que va de año es el número 8. Sin embargo, por ingresos, el ascenso del banco ha sido menos impresionante, pasando del puesto 52 en 2020 al 47 este año, según muestran los datos.
Varios analistas afirman que el banco francés tiene más margen para crecer.
"Han demostrado la capacidad de poder competir con los grandes tramos", afirma Johann Scholtz, analista de Morningstar. "Cada vez se les ve más como el CIB (banco corporativo y de inversión) que los clientes quieren utilizar con referencia específica a Europa. " (1 $ = 0,7739 libras) (Información de Mathieu Rosemain Información adicional de Tommy Reggiori Wilkes en LONDRES, Edición de Anousha Sakoui y Tomasz Janowski)
