BP PLC Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) decidió en última instancia que BP no encajaría en su estrategia, dijeron tres personas. Las consideraciones políticas también pesaron en el posible movimiento, dijo una de las personas.
La compañía, valorada en 88.000 millones de libras (110.300 millones de dólares), lleva años obteniendo resultados inferiores a los de sus competidores, lo que, según los inversores y analistas, ha convertido a la firma británica en un objetivo potencial de adquisición. Los gigantes petroleros estadounidenses están inmersos en la mayor consolidación del sector en décadas, pero los grandes petroleros europeos no se han visto implicados hasta la fecha.
Los inversores han penalizado el plan de BP de reducir la producción de combustibles fósiles y su cambio más rápido hacia las energías renovables que rivales como Shell, Exxon y Chevron. En febrero de 2023, BP dio marcha atrás en sus planes de transición energética más agresivos.
ADNOC, por el contrario, ha aumentado su capacidad de producción de petróleo y gas y su director ejecutivo, el sultán al-Jaber, está tratando de remodelar el gigante estatal a imagen de una gran petrolera mundial. La empresa, que no cotiza en bolsa, es lo suficientemente grande como para plantearse la adquisición de la menor de las grandes petroleras, BP.
ADNOC y BP hablaron directamente en los últimos meses y ADNOC también buscó asesoramiento de bancos de inversión sobre un posible acuerdo, dijeron dos de las personas.
El gigante emiratí consideró todas las opciones a la hora de mirar a BP, incluida la compra de una gran participación, dijo una cuarta persona.
Las grandes empresas suelen evaluar el valor de mercado y el valor estratégico de sus rivales para posibles adquisiciones. BP fue una de las muchas empresas que ADNOC ha estudiado, añadió la persona.
"No fue muy lejos", dijo la persona sobre las consideraciones acerca de la compra de BP.
ADNOC también ha mirado a otras empresas internacionales para darle acceso a una mayor cartera de gas y gas natural licuado (GNL), añadió la persona.
ADNOC declinó hacer comentarios para este reportaje. Un portavoz de BP y un portavoz del ministerio de negocios británico también declinaron hacer comentarios.
Las acciones de BP en el Reino Unido subieron hasta un 2,5% en las primeras operaciones del viernes hasta los 533,9 peniques por acción, su nivel más alto desde octubre, superando una subida del 0,8% en el FTSE 100 más amplio y una subida del 1,3% en su competidor Shell.
LA VULNERABILIDAD DE BP
Las consideraciones subrayan las ambiciones de ADNOC de expandirse internacionalmente como parte de la estrategia de transición energética de los EAU. También pone de relieve la vulnerabilidad de BP, ya que los inversores cuestionan sus planes.
ADNOC declaró anteriormente a Reuters que está buscando oportunidades de inversión en áreas como las energías renovables, el gas, los productos petroquímicos y el gas natural licuado como parte de su expansión internacional. ADNOC ve esos sectores como mercados clave de crecimiento futuro.
ADNOC ha estado persiguiendo una serie de activos europeos. El año pasado hizo una oferta no vinculante de unos 11.300 millones de euros (12.100 millones de dólares) para adquirir el fabricante alemán de plásticos y productos químicos Covestro. También ha mantenido conversaciones con la austriaca OMV para crear un gigante químico con unas ventas anuales combinadas de más de 20.000 millones de dólares.
En diciembre, acordó comprar la participación del productor químico europeo OCI en el productor de amoníaco y urea Fertiglobe por 3.600 millones de dólares.
BP, que registró unos beneficios de 13.800 millones de dólares el año pasado, está valorada con el múltiplo más bajo entre las grandes petroleras mundiales si se mide la capitalización bursátil frente al flujo de caja. La diferencia entre la relación precio-flujo de caja de BP a 12 meses vista y la de su rival Shell se ha ampliado en los últimos meses hasta niveles no vistos en años.
Giacomo Romeo, analista de Jefferies, afirmó que, aunque las acciones de BP cotizan con "un claro descuento de valoración en relación con sus homólogas", la empresa cuenta con "un atractivo conjunto de activos que incluye buenas oportunidades de crecimiento en su cartera de upstream y un negocio comercial de los mejores de su clase".
El consejero delegado de BP, Murray Auchincloss, asumió el máximo cargo en enero, sucediendo a Bernard Looney, que fue destituido en diciembre por mentir al consejo sobre sus relaciones personales con colegas.
Joshua Stone, analista de UBS, afirmó que el movimiento de ADNOC pone de relieve la opinión de que el sector europeo del petróleo y el gas sigue infravalorado.
"La cuestión clave ahora es si BP puede convencer al mercado del crecimiento que aún está por llegar de sus negocios de transición", dijo Stone a Reuters.
BP y ADNOC colaboran desde hace más de 50 años.
En febrero, anunciaron una empresa conjunta para desarrollar activos de gas en Egipto. Ambas hicieron también el año pasado una oferta de 2.000 millones de dólares para comprar una participación del 50% en el productor israelí de gas NewMed, aunque el acuerdo está en suspenso debido al conflicto en la región.
La Ley de Seguridad Nacional e Inversiones (NSI) británica entró en vigor en 2022, otorgando al gobierno el poder de intervenir en adquisiciones por motivos de seguridad nacional en industrias como la energética.
Los gobiernos británicos han comunicado en el pasado a BP, que cotiza en Londres, que bloquearían cualquier intento de adquisición por parte de entidades extranjeras dado el valor estratégico de la empresa, según dijeron a Reuters personas familiarizadas con el asunto. No está claro si el gobierno actual adoptaría la misma postura.
Los EAU han expresado su interés en invertir en la infraestructura de energía nuclear del Reino Unido, según dijeron fuentes a Reuters el mes pasado.
El gobierno británico anuló el mes pasado una adquisición del diario The Telegraph por parte de los EAU, y planea prohibir que gobiernos extranjeros posean periódicos. (1 $ = 0,9314 euros) (1 $ = 0,7977 libras)
