BP PLC 
La mayor base de inversores de Nueva York y el acceso más fácil al capital en comparación con Londres se reflejan en unas valoraciones más altas, que han animado a varias empresas con sede en el Reino Unido a cotizar allí, entre ellas el fabricante de chips Arm.
"Londres es un mercado en venta", dijo a Reuters Charles Hall, jefe de investigación de la correduría Peel Hunt. "Si tienes valoraciones bajas es absolutamente inevitable que muchos inversores extranjeros y de capital riesgo pasen la regla de cálculo por encima de tus empresas".
Los responsables políticos británicos han estado planeando nuevas iniciativas para atraer de nuevo a los inversores al mercado de valores del Reino Unido y convencer a las empresas para que coticen en Londres, después de que años de salidas de fondos hayan hundido las valoraciones de las empresas británicas.
"Es sólo cuestión de tiempo que alguien se lance a por BP", afirma Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell. "Una a una, el mercado británico está siendo escogido por empresas extranjeras o firmas de capital riesgo que reconocen el valor que se ofrece y cómo una adquisición podría reforzar su posición en el mercado o hacerles con el tiempo un jugoso beneficio".
El jefe de estrategia de renta variable europea de Barclays, Emmanuel Cau, dijo en una nota esta semana que la decisión de Gran Bretaña en 2016 de abandonar la Unión Europea ha pesado en el mercado desde entonces, con un estancamiento del crecimiento y las mayores salidas de capital en todas las principales regiones.
Incluso cuando el índice londinense de primera clase FTSE 100 se acercó el viernes a sus niveles récord, sobre la base de los beneficios futuros sigue cotizando cerca de su mayor descuento en comparación con los mercados estadounidenses. La relación precio/beneficios a plazo a 12 meses del FTSE, en torno a 11,22 frente a los 21,14 del S&P 500, representa un descuento de alrededor del 47%, el mayor desde al menos 1990.
Hall ya ha advertido de que el índice FTSE Smallcap podría dejar de existir en 2028, si continúa el ritmo de salidas y absorciones y las empresas siguen eligiendo otros países para cotizar o incluso cambian su cotización en el Reino Unido.
El año pasado, la empresa de apuestas en línea Flutter, con sede en Dublín, y la de materiales de construcción CRH anunciaron sus planes de trasladar su cotización de Londres a Nueva York.
Esta semana, el consejero delegado de Shell, Wael Sawan, fue citado diciendo que la empresa británica estaba estudiando "todas las opciones", incluido el cambio de su cotización a Nueva York desde Londres.
Su predecesor Ben van Beurden también dijo esta semana que a las petroleras europeas les resultará cada vez más difícil competir con sus rivales que cotizan en Estados Unidos.
En Nueva York hay "una reserva más profunda de inversores y capital y la actitud es más positiva hacia las empresas petroleras y gasistas", declaró van Beurden, que dejó el cargo en 2021, en la Cumbre Mundial de Materias Primas del FT.
"Todo esto conspira contra las empresas que cotizan en Europa", dijo, describiendo las acciones de Shell como "masivamente infravaloradas". Una absorción o un cambio de cotización, traería consigo la pérdida del pago de impuestos, de inversiones, de puestos de trabajo de gran riqueza.
"Esto nos hará más pobres durante las próximas décadas, porque si empresas como BP y Shell se van, se producirá una enorme transferencia de capital de nuestro país a otro", dijo Hall. "Esto está ocurriendo en un microcosmos en todo el mercado de valores del Reino Unido".
EL FTSE M&A CALIENTA MOTORES
Inversores y analistas han especulado a menudo en los últimos años sobre la posibilidad de que BP se convierta en un objetivo de adquisición debido a su gran descuento en comparación con sus rivales.
Las acciones de las tres principales petroleras europeas, Shell, BP y TotalEnergies, han tenido un rendimiento inferior al de sus rivales estadounidenses, Exxon Mobil y Chevron, durante la última década. La diferencia refleja en parte la mayor inversión de las empresas europeas en energías con bajas emisiones de carbono, bajo la presión de los inversores.
Sin duda, una adquisición de BP se enfrentaría probablemente a un duro escrutinio regulador y político, pero el interés potencial comunicado fue suficiente para ayudar al FTSE 100 a coquetear con máximos intradía de todos los tiempos.
La actividad de compraventa de valores cotizados en Londres se ha calentado este año como parte de una tendencia global de las empresas que se sienten más seguras y de las expectativas de que los tipos de interés bajarán.
Hasta ahora, la mayor parte de la actividad en el Reino Unido se ha centrado en valores más pequeños, pero los objetivos potenciales están empezando a ser más grandes e incluso están dando lugar a guerras de ofertas.
En febrero, la empresa estadounidense de almacenamiento GXO Logistics ofreció comprar su homóloga británica Wincanton por unos 762 millones de libras (949,22 millones de dólares), superando una oferta de CEVA Logistic.
El mes pasado, Keysight Technologies ofreció unos 1.160 millones de libras por la firma de pruebas de telecomunicaciones Spirent Communications, superando la oferta de su rival Viavi Solutions. También en marzo, el grupo estadounidense International Paper superó una oferta de la británica Mondi por la británica DS Smith.
Currys, que cotiza en Londres, y Direct Line también atrajeron este año ofertas que finalmente rechazaron.
La actividad de adquisiciones ha contribuido a impulsar al alza el índice británico de valores de primer orden en las últimas semanas, situándolo a la vista de su máximo histórico de febrero de 2023. (1 $ = 0,8028 libras)
