CAPITAL ONE FINANCIAL CORPORATION El banco también argumentó que el acuerdo no perjudicará a la competencia en tarjetas de crédito porque la entidad combinada representará aproximadamente el 13% del volumen de compras con tarjetas de crédito, que según ellos es la mejor medida de la cuota de mercado de las tarjetas de crédito, dijeron las personas.
El acuerdo dado a conocer el mes pasado creará el mayor emisor de tarjetas de crédito de EE.UU. por saldos y el sexto mayor banco por activos. También otorgará a Capital One el control de la red de pagos con tarjeta de crédito de Discover, que es el cuarto mayor operador de redes de pago después de Visa, Mastercard y American Express.
El potencial de la fusión para crear un competidor viable de Visa y Mastercard, cuyo dominio de los pagos con tarjeta ha sido criticado por los legisladores, es el principal argumento de Capital One para el acuerdo, dijeron las personas. La red de Discover ha cedido cuota de mercado en la última década y Capital One, como banco mucho más grande, puede proporcionar la escala y el volumen adicionales que Discover necesita para ser competitivo, dijo el banco en su presentación.
También argumentó que el acuerdo sería bueno para la estabilidad financiera al garantizar que Discover es adquirida por un par de manos seguras que invertirán en la gestión de riesgos, dijeron las personas. El precio de las acciones y los beneficios de la compañía de tarjetas de crédito se han visto golpeados por los fallos en el cumplimiento y el descenso de la calidad crediticia.
Visa, Mastercard y Discover no hicieron comentarios.
Al desvelar el acuerdo, Capital One dijo que ampliaría la red de Discover, lo que algunos expertos antimonopolio especularon que sería su principal argumento de venta. Pero no se ha informado de los argumentos que esgrimió el banco en su presentación ante la Oficina del Interventor de la Moneda (OCC) y la Reserva Federal, que revisarán la fusión con la aportación del Departamento de Justicia.
Serán escrutados por los inversores y probablemente suscitarán la oposición de los defensores antimonopolio y de los legisladores demócratas que han pedido a los reguladores que bloqueen el acuerdo, argumentando que aumentará los costes para los consumidores y amenazará la estabilidad financiera.
El acuerdo se produce cuando los reguladores están intensificando el escrutinio de las fusiones bancarias bajo la administración del presidente demócrata Joe Biden. El debate sobre los riesgos y beneficios de las fusiones bancarias se ha intensificado después de que el año pasado se permitiera a JPMorgan y al New York Community Bank hacerse con activos de bancos en quiebra.
"Esta es una prueba clave del marco federal de revisión de fusiones", dijo Jesse Van Tol, director general de la Coalición Nacional de Reinversión Comunitaria, un grupo de defensa de los préstamos comunitarios que se opone al acuerdo.
Un portavoz de la OCC confirmó que había recibido la solicitud. La Fed declinó hacer comentarios.
ESCRUTINIO DEL DEPARTAMENTO DE JUSTICIA
Aunque el Departamento de Justicia se ha centrado tradicionalmente en los depositantes y las sucursales a la hora de evaluar el impacto competitivo de las fusiones bancarias, la agencia dijo el año pasado que examinará un abanico más amplio de cuestiones.
Es posible que revise el acuerdo con arreglo a las nuevas directrices de 2023, que adoptan una postura más dura con respecto a los acuerdos en mercados altamente concentrados, señaló el think tank American Economic Liberties Project en un análisis publicado el jueves.
Shahid Naeem, analista principal de políticas de AELP que redactó el informe, dijo que el Departamento de Justicia había visto con malos ojos el tipo de "integraciones verticales" que Capital One proponía en su adquisición de la red de Discover al revisar las operaciones en el sector tecnológico.
Un tribunal también desestimó argumentos similares de "fusión para competir" que JetBlue esgrimió para defender su adquisición de Spirit Airlines, añadió. "Parece muy poco probable que esos argumentos se mantengan", dijo Naeem. "No se trata de pros y contras, sino de si un acuerdo reducirá la competencia en un mercado".
Capital One, sin embargo, cree que esos casos no son relevantes porque la banca es única y las fusiones en el sector están sujetas a una gama diferente de consideraciones, dijeron las personas.
AELP es un grupo antimonopolio y se opone a la fusión. Su fundadora, Sarah Miller, se convirtió el año pasado en jefa de personal de la Comisión Federal de Comercio, otro organismo de control de la competencia.
"Este análisis de la AELP es una gran ventana a cómo personas como Jonathan Kanter y otros funcionarios de la administración Biden podrían estar enfocando este acuerdo", dijo Jeremy Kress, profesor de la Universidad de Michigan, refiriéndose al principal abogado antimonopolio del Departamento de Justicia.
Aunque los reguladores bancarios están dirigiendo la revisión de Capital One, es poco probable que ignoren las objeciones del Departamento de Justicia, especialmente en medio de la presión política para ser más duros, dijeron los abogados.
La OCC propuso en enero nuevas normas sobre fusiones, mientras que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos dijo el jueves que planeaba examinar más de cerca los grandes acuerdos.
El Departamento de Justicia no respondió a una solicitud de comentarios. Hablando en un evento el jueves, Kanter dijo que las necesidades de los clientes bancarios eran diversas y que al revisar las fusiones bancarias "estaríamos haciendo... un flaco favor al público si simplemente limitáramos nuestro análisis a un enfoque de pintar por números." (Reportaje de Michelle Price; Edición de Jamie Freed, Franklin Paul y Lisa Shumaker)
