El volumen de fusiones y adquisiciones en la región cayó un 30% en el primer trimestre con respecto a hace un año, mientras que las ofertas de acciones cayeron un 69%, con el aumento de los tipos de interés y la volatilidad de los mercados perjudicando en ambos frentes, dijeron banqueros y abogados.

"La volatilidad de los mercados afectó a las valoraciones y retrasó las operaciones", dijo Felipe Bittencourt, jefe de asesoría de Vinci Partners. Dijo que espera un menor volumen de fusiones y adquisiciones y de emisiones de acciones en la región este año, ya que el aumento de los tipos de interés eleva las tasas de rendimiento requeridas para el capital invertido en las empresas.

Sin embargo, varios asesores de operaciones dijeron que la oportunidad de obtener rendimientos lejos de la guerra que sacude a Ucrania y a sus vecinos había mantenido a los inversores interesados en los mercados latinoamericanos. Los banqueros ven un flujo creciente de acuerdos entre las empresas de salud, energía y tecnología, incluidas las fintech.

"A pesar de los recientes problemas en Europa y de nuestras próximas elecciones, el sentimiento corporativo y de los inversores sigue siendo positivo. Deberíamos tener más acuerdos", dijo Luiz Muniz, socio y jefe de América Latina de Rothschild & Co.

Señaló que una operación en el sector de la salud vuelve a encabezar las tablas regionales: la cadena de hospitales SA Rede D'Or Sao Luiz SA acordó en febrero adquirir la aseguradora Sul America SA por 13.000 millones de reales (2.810 millones de dólares).

Otro punto destacado de la negociación del primer trimestre fue la reestructuración de la aerolínea Aeroméxico, en la que Apollo Global Management se convirtió en el mayor accionista junto a Delta Air Lines Inc.

Los banqueros esperan que las elecciones presidenciales en Brasil, la mayor economía de la región, no echen por tierra el impulso, ya que el ex presidente izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva, que ahora lidera las encuestas, ha elegido como compañero de fórmula al centrista Geraldo Alckmin, lo que indica una coalición con políticas económicas moderadas.

La caída de las nuevas emisiones de acciones en el último trimestre siguió un repliegue mundial, ya que los tipos de interés subieron en Estados Unidos y en los países latinoamericanos.

Los analistas ven vientos en contra para las ofertas públicas iniciales (OPI), pero un rebote más fácil para las ofertas de seguimiento, que dominaron las emisiones del primer trimestre. Las empresas de energía y materias primas, como el holding energético Equatorial Energia SA y el procesador de alimentos BRF SA, estuvieron entre las mayores emisiones.

"Los clientes esperan mayores descuentos en las ofertas de acciones, ya que los inversores son más cautelosos", dijo Pedro Juliano, jefe de banca de inversión en Brasil de JPMorgan Chase & Co.

Aun cuando se acercan las elecciones de octubre en Brasil, los inversores esperan que el gobierno siga presionando para privatizar la empresa de electricidad Centrais Eletricas Brasileiras SA, o Eletrobras, en una operación cercana a los 15.000 millones de dólares.

Tabla de clasificación de las fusiones y adquisiciones en América Latina

Asesor Valor de las operaciones ($ millones) # de operaciones

Rothschild & Co 8.016 8

Itau Unibanco 3.451 13

Vinci Partners 3.251 4

Olimpia Partners 3.103 1

Banco BTG Pactual 2.970 13

Citi 2,537 4

Evercore Partners 1,501 4

Alix Partners 1,485 1

FTI Consulting 1,485 1

Moelis & Co 1,485 1

PJT Partners 1.485 1

Total 25.921 354

Fuente- Refinitiv

(1$ = 4,6215 reales)