CHINA EVERGRANDE GROUP 
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Reembolso de obligaciones extranjeras y emisión de nuevas obligaciones
La totalidad de la deuda externa de Evergrande, de 22.700 millones de dólares, entre préstamos y bonos privados, se considera en situación de impago tras haber incumplido sus obligaciones de pago a finales del año pasado. La empresa dijo en marzo que presentaría una propuesta preliminar de reestructuración de la deuda a finales de julio.
Según la propuesta, Evergrande pretende reembolsar el capital y los intereses de los acreedores extranjeros convirtiéndolos en nuevos bonos, que luego se reembolsarán en tramos durante un periodo de siete a diez años, dijo una de las fuentes. Los acreedores extranjeros también podrán canjear parte de su deuda por participaciones en la unidad de servicios inmobiliarios Evergrande Property Services Group Ltd, que cotiza en Hong Kong, y en el fabricante de vehículos eléctricos China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd, añadieron las dos fuentes.
La primera fuente dijo que hasta el 20% de la deuda extraterritorial puede canjearse por acciones de estas dos unidades. Sin embargo, las propuestas de reestructuración se encuentran en una fase inicial y están sujetas a cambios, añadió la fuente.
Ambas fuentes declinaron ser identificadas porque no estaban autorizadas a hablar con los medios de comunicación. Evergrande y el gobierno provincial de Guangdong no respondieron a la solicitud de comentarios de Reuters. El banco de inversión Moelis & Co y el bufete de abogados Kirkland & Ellis, asesores de un grupo de tenedores de bonos de Evergrande en el extranjero, tampoco respondieron.
Un gigante caído
Evergrande, que en su día fue el mayor promotor inmobiliario de China, creó en diciembre un comité de gestión de riesgos formado principalmente por miembros de empresas estatales, con el gobierno provincial de Guangdong al frente de la reestructuración. La empresa tiene más de 300.000 millones de dólares en bonos y se ha convertido en el ejemplo de la crisis del sector inmobiliario del país, pasando de un plazo de pago incumplido a otro.
Los problemas del promotor no tardaron en provocar una oleada de impagos en el sector inmobiliario chino, pilar fundamental de la segunda economía mundial, lo que sacudió a los inversores y provocó un colapso en la venta de viviendas y dificultades para que las empresas encontraran financiación.
Evergrande también ha tenido problemas para pagar a sus proveedores y completar sus proyectos inmobiliarios. Aunque la intervención del Gobierno ha aliviado la preocupación del mercado por un colapso desordenado de la empresa, los inversores siguen sin saber si recuperarán su dinero.
Los tenedores de bonos están divididos
Evergrande, que inició las conversaciones con los tenedores de bonos en el extranjero a principios de este año sobre la propuesta de reestructuración, tiene como objetivo finalizar el plan en julio y firmar acuerdos con los inversores en diciembre, dijo la primera fuente. "El presidente (de Evergrande), Hui Ka Yan, espera que los tenedores de bonos acepten la propuesta, ya que no hay muchos activos en el extranjero que puedan venderse inmediatamente para pagar las deudas", dijo la fuente.
No está claro de inmediato cómo Evergrande será capaz de reunir suficiente efectivo para aplicar el plan de reembolso. La empresa ha visto caer sus ventas contractuales un 39% en 2021 respecto al año anterior.
Dos tenedores de bonos de Evergrande en el extranjero dijeron que era más probable que eligieran la opción de canje de deuda por acciones, ya que tienen pocas esperanzas de que el patrocinador sea capaz de realizar el reembolso completo en efectivo, incluso con el calendario ampliado prometido. Un tenedor de bonos dijo que la mayoría de los acreedores, especialmente los fondos de cobertura, preferirían aceptar un descuento por el canje en lugar de optar por bonos ampliados. "Los fondos en dificultades... sólo quieren retirarse", dijo el bonista, añadiendo que las opiniones estaban muy divididas entre el grupo de acreedores y aún no se había alcanzado un consenso.
La mayoría de los bonos en dólares de Evergrande habían caído por debajo de los 10 centavos de dólar en la mañana del viernes. Tras el informe de Reuters, los bonos cotizaron ligeramente por encima de los 10 centavos por dólar.
"El plan al menos permite a los inversores saber que la empresa ha encontrado una solución tras el impago de los bonos, lo que ha llevado a algunos inversores a apostar a este precio", dijo James Wong, gestor de carteras de GaoTeng Global Asset Management Ltd.
Las acciones de Evergrande Property Services y Evergrande New Energy Vehicle, así como la empresa matriz, han sido suspendidas durante unos dos meses. Ninguna de ellas ha presentado aún sus resultados financieros para 2021 porque el trabajo de auditoría no ha concluido. La unidad de gestión inmobiliaria también está siendo objeto de una investigación interna desde marzo para determinar cómo los bancos se apoderaron de sus 13.400 millones de yuanes de depósitos que habían sido pignorados como garantía de terceros.
