Pekín ha intensificado el apoyo al sector inmobiliario ante la preocupación de que la profundización de la crisis de la deuda y los impagos puedan afectar a los promotores inmobiliarios considerados financieramente sólidos.

Los pagarés a tres años de Longfor, cuyo precio se situó en el extremo inferior de un rango indicativo del 3% al 4,3%, fueron sobresuscritos en 2,86 veces, dijeron la empresa y fuentes del mercado. La oferta estaba garantizada por la empresa estatal China Bond Insurance Co Ltd.

"Esto demuestra que la garantía de la deuda y la mejora del crédito es un elemento importante para la emisión de bonos ahora", dijo Yan Yuejin, director de investigación del Instituto de I+D de E-House China. "Otros promotores inmobiliarios serán más activos para emitir bonos".

Según datos de China Central Depositary & Clearing Co, el rendimiento medio de los bonos inmobiliarios con calificación AAA que vencen en tres años se sitúa en el 2,6416%.

CIFI Holdings, la empresa más pequeña de Longfor con sede en Shanghái, también tiene previsto vender en septiembre entre 1.000 y 1.500 millones de yuanes en bonos a medio plazo a tres años con un cupón del 3% al 4,5%, según una hoja de términos vista por Reuters.

Los bonos también estarán garantizados por China Bond Insurance, y los ingresos se utilizarán para el desarrollo de proyectos y la amortización de la deuda, muestra la hoja de términos.

CIFI no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

Los reguladores chinos han dado instrucciones a China Bond Insurance para que proporcione garantías para la emisión de bonos en tierra por parte de algunos promotores inmobiliarios privados, según informó Reuters la semana pasada.

China Bond Insurance proporcionará "una garantía de responsabilidad conjunta, incondicional e irrevocable" a estos bonos. La garantía proporciona más protección que las herramientas de gestión del riesgo crediticio, han dicho los participantes del mercado.

Sin embargo, algunas de las instituciones financieras chinas respaldadas por el Estado están rechazando los llamamientos de Pekín para apoyar al asediado sector por temor a que pueda perjudicar sus balances.

A pesar de la garantía estatal, el coste de los préstamos de Longfor fue más elevado que el de sus homólogos en las últimas emisiones.

Los bonos a cinco años de la empresa estatal Poly Developments and Holdings, rescatables al cabo de tres años, se cotizaron al 2,8% esta semana, mientras que China Vanke, con sede en Shenzhen, emitió un bono verde a tres años por valor de 2.000 millones de yuanes al 2,9% a principios de este mes.

(1 dólar = 6,8559 yuanes chinos)